美国劳动力市场在7月份显现出显著的降温迹象，非农就业人口仅增加7.3万人，远低于市场预期，标志着自今年4月以来就业增长持续停滞。失业率则稳定在4.2%，与前几个月持平，表明劳动力市场的供需关系正进入一个新的平衡阶段，但整体动能已明显减弱。
更为关键的信号来自对前期数据的修正。5月和6月的就业增长被大幅下修，总计减少了25.8万个岗位。其中，5月新增就业从14.4万修正为仅1.9万，6月则从14.7万修正为1.4万。这一历史性的修正揭示，就业市场的放缓并非始于7月，而是在第二季度就已悄然发生，其疲软程度远超此前认知。
从行业层面看，就业增长呈现出结构性分化。医疗保健行业依然是中流砥柱，7月新增5.5万个就业岗位，高于过去十二个月4.2万的月均增幅。社会援助领域也增加了1.8万个岗位。然而，联邦政府部门的就业人数持续萎缩，减少了1.2万。制造业、建筑业及休闲和酒店业等多个关键行业则普遍陷入增长停滞。
家庭调查数据进一步印证了市场的疲软态势。劳动参与率微降至62.2%，同比下降0.5个百分点，显示出部分劳动力正在退出市场。同时，长期失业（失业27周及以上）人数增加了17.9万至180万人，占总失业人口的24.9%，暗示就业困难群体正在扩大。唯一亮点是薪资增长，平均时薪同比增长3.9%，为在职者提供了一定的缓冲。
综合来看，7月份的就业数据，尤其是历史数据的大幅下修，共同描绘了一幅劳动力市场动能显著衰减的图景。过去那种普遍且强劲的就业增长时代或已结束，市场正进入一个增长更具选择性、结构性矛盾更为突出的新常态。这种转变不仅对求职者构成挑战，也为货币政策制定者在抑制通胀与维持经济稳定之间寻求平衡带来了更复杂的局面。
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