BAT目前控制着中国80%的广告程序化购买支出，但随着其他平台开始构建自己的广告程序化购买产品，这一份额预计将在未来几年内有所下降。

        eMarketer预测主管Shelleen Shum表示：“不仅销售方变得更有活力，中国的广告客户也越来越容易接受广告程序化购买，因为他们对这一过程更了解了，并且看到了使用受众数据进行广告定位的好处。此外，品牌安全和可视性标准将提高广告买家和卖家之间的信任。”

        视频广告，尤其是短视频，是中国整体广告程序化购买支出的主要推动力。明年，广告程序化购买将占中国所有视频广告支出的50.0%，相当于446.4亿元（66亿美元）。

        Shum补充说：“近年来，已经建立了自己的视频广告程序化交易平台，腾讯视频、爱奇艺和优酷土豆等大型视频播放器推动了中国的视频广告程序化购买支出，新闻源和短视频应用程序，如头条和抖音，具有更多用户生成的内容，并处于商业化的早期阶段。但是，预计它们将在未来几年为视频广告程序化购买增长做出巨大贡献。”

        明年，中国的广告程序化购买支出总额将达到所有展示广告支出的71.0%，到2020年将增长到近3/4。

        中国在广告程序化购买支出方面仍然落后于美国，但差距正在缩小。 相比之下，明年美国的广告程序化购买支出将增长21%以上，达到573.5亿美元。 广告程序化购买将占明年美国所有展示广告支出的84.5%。

        199IT.com原创编译自：eMarketer 非授权请勿转载

不管是从 2017 年整个创投市场的轮次变化趋势来看，还是从活跃 VC 或者活跃天使机构的投资阶段变化来看，我们发现早期投资事件的占比相比前几年都有明显的下降。在大的风口方向仍然不清晰的情况下，投资人宁愿把钱投到一些能够明显看到回报的中后期项目上。这也使得大额投资事件频发，造成 2017 年的新晋独角兽公司相比往年增加了不少，而且那些早就成为独角兽的公司依然在一轮又一轮的融资……

这些独角兽公司们在过去的几年时间里，拿到了最多的钱、得到了最多的关注，现在发展的怎么样呢？2017 年的《独角兽俱乐部》图谱是怎样的？此文为您解读。

截止到 2017 年 12 月 31 日，IT 桔子共追踪到 124 家估值超过 10 亿美元，进入到《2017 年度中国互联网「独角兽俱乐部」榜单》的公司，他们的整体估值为 6155.35 亿美元，平均估值达到 49.64 亿美元。对比 2016 年的独角兽榜单，有 43 家公司新晋加入独角兽，占比 35%；有 15 家公司因为 IPO 上市、挂牌新三板、被收购、拆除 VIE 后更新估值、多年没有融资降低估值等各种因素退出独角兽榜单。

（注：2018 年伊始，就有「自如」和「曹操专车」等公司拿到大额融资，晋级到独角兽俱乐部，我们将放在下一年的独角兽榜单中）

在全部的 124 家独角兽中，有 50.8% 的公司与 BAT 有直接或间接的股权关系。其中，估值超过百亿美金的「鲸鱼」公司有 11 家，但有 10 家公司都和 BAT 有关，仅「大疆科技」至今仍然和 BAT 保持着一定距离。

相信随着这些独角兽公司接下来融资轮次的不断升级，被巨头接盘的占比还会提高。毕竟，目前市值不断攀升的 AT 战投会越来越活跃，他们希望通过投资并购降低自身的系统性风险。另一方面，不管是小米还是「TMD」等新巨头的投资也会越来越活跃，通过资本运作能够强化自身的行业地位以及扩展业务边界。对于创业者而言，这可不是好消息，因为新老巨头的边界不断扩张，垄断优势越来越明显，创业公司很难与其争锋；对于投资人而言，有人接盘或有巨头接盘或许是好消息，但从投出更伟大公司的概率来看，可能也不是好消息。

声明：在这些上榜的 124 家公司中，对于部分公司的估值精准性，我们心存疑虑；同时应该还有少数几家满足独角兽条件的公司被我们遗漏。欢迎大家与我们一起「挤水分」、也欢迎一起推荐、挖掘那些遗漏的隐形独角兽。

2017年度中国互联网「独角兽俱乐部」榜单

《独角兽俱乐部》公司数据解读

从《IT 桔子 2017 年度中国互联网「独角兽俱乐部」榜单》估值区间来看，我们将其细分为 5 个阶段，做出了如上的估值分布金字塔。

其中，估值在 500 亿美元以上的公司有 3 家，100-500 亿美元的公司有 8 家。

总的来说，进入「鲸鱼俱乐部」（估值超过百亿美金）的公司达到 11 家，其中蚂蚁金服、菜鸟网络属于阿里拆分业务；陆金所属于平安集团旗下成员，并且股东中也有腾讯；京东金融从京东拆分出来，腾讯是京东的第一大股东；这 4 家都是含着「金钥匙」出身的企业。估值千亿美金的小米科技被云锋基金投资过，算是和阿里「沾点亲」。

另外，在新晋小巨头「TMD」中，美团点评和滴滴出行均与 BAT 有着直接的股权关系；今日头条虽然没有明显站队，但投资方中仍有新浪微博（阿里持股 30% 以上）。

新崛起的快手背后投资方包括腾讯和百度，先进电池、能源存储解决方案服务商「宁德时代」背后的股东包含云锋基金。11 家公司中仅大疆科技和 BAT 没有关联。

接下来估值在 50-100 亿美元的独角兽一共有 12 家公司，如同「鲸鱼俱乐部」一样，这 12 家公司中有 11 家与 BAT 挂钩。

它们分别是：微众银行、爱奇艺、链家网、口碑网、饿了么、摩拜单车、ofo 小黄车、威马汽车、蔚来汽车、WiFi 万能钥匙、优必选科技。

微众银行、口碑网直接来自于腾讯及阿里巴巴体系；链家网得到百度和腾讯的投资；摩拜单车被腾讯投资；ofo 小黄车被阿里巴巴投资；威马汽车、蔚来汽车均被百度和腾讯投资；WiFi 万能钥匙的股东猎豹移动被腾讯投资过；优必选科技拿过腾讯的投资。

这 12 家公司中仅有联影医疗和 BAT 没有关联，其背后股东大多数是国资背景的机构。

再接下来是 20-50 亿美元的区间，一共有 26 家公司，这个区间算是最典型的细分行业龙头聚集地，同时可能也是脱颖而出的创业公司所能达到的高点了，毕竟要实现 50 亿美元的突破，估计必然要与 BAT 挂钩了。

不过这 26 家公司中仍有 15 家有 BAT 背景股东，包括美丽联合集团（美丽说和蘑菇街合并而成）、同程艺龙集团（同程旅游和艺龙旅行合并而成）、微医集团、斗鱼 TV、一下科技（秒拍）、淘票票、猫眼微影（猫眼电影和微影时代合并而成）、旷视科技、商汤科技、喜马拉雅、满帮（运满满和货车帮合并而成）、土巴兔装修网等。

它们分别是目前在垂直电商、在线旅游、互联网医疗、直播、网络票务、人工智能、音频、车货匹配、互联网家装等垂直细分方向的龙头，可惜很早就被收编了。

相对独立一些的公司包括智车优行、柔宇科技、中商惠民等。

此外其他公司大多数是拆分发展的，包括淘票票、金山云、平安好医生、银联商务、首汽租车等。从 26 家公司分布来看，我们发现独立的创业公司分布也仅仅占比四分之一，算是有一席机会，但务必需要成为细分行业龙头，否则将会面临很大挑战。

最后是覆盖了最多公司的 10-20 亿美元区间，一共有 75 家公司，占到全部公司的 60%，可见大多数独角兽公司其实也只是刚刚达到底线而已。

对于这个区间的公司，可能下一步是最危险的，一方面是刚达到 10 亿美元边界，估值随时下跌可能性太大；另一方面如果业绩与现金流不太好的话，退出榜单的概率就更大了。

在《IT 桔子 2017 年度中国互联网「独角兽俱乐部」榜单》中，有 50.8% 的公司与 BAT 有直接或间接的股权关系。

从前面的盘点中，我们发现估值越高的公司和 BAT 挂钩的可能性越大，尤其是估值要实现 50 亿美元的突破，大概率上都会和 BAT 有或多或少的关联。独角兽榜单中估值超过 50 亿美元的公司达到 23 家，其中有 21 家独角兽和 BAT 挂钩，占比超过 90%。

综合巨头拆分业务、「富二代」公司，我们对全部 124 家公司的背景进行分析，去掉 BAT 关联的、去掉巨头拆分业务融资的，仍坚持独立性的公司有 49 家、占比仅为 39.5%，包括大疆科技、美菜网、智车优行、触宝科技等，随着这些公司估值增长，相信后面被 BAT 收编的可能性依然很大。

我们不得不承认，在当前的创业时代，坚守独立和成长壮大的公司，必然会更艰难。

对于 2017 年，「焦虑」蔓延在整个创投圈，不仅是投资人在寻找下一个还未清晰的风口时充满焦虑，这些独角兽公司的焦虑感则更甚。过去的他们，曾经是市场上最明亮的星星，但到了现在，却在同样面临质疑。这 124 家独角兽中，大多数公司仍旧是亏损的、没有实现盈利；甚至相当一部分公司的商业模式如何、大家不太知道、想象力可能也有限。他们往后如何发展？我们真的不知道。

另外一个非常关键的问题是——如果独角兽真的是创业公司的标杆，那么他们与 BAT 巨头的关系到底应该如何处理？

BAT 战投是中国互联网创业公司绕不开的话题，尤其是实力越来越强劲的腾讯和阿里，已经成为资本市场上最活跃的两家「CVC」，他们通过「买买买」在不断打造自己的商业帝国。创业公司是主动拥抱巨头、进入到一个相对稳定的体系？还是坚持独立发展、力拼下一个伟大的公司？对于创业者、投资人们都非常值得思索。毕竟放眼过去十多年中国互联网的发展，到目前除开 BAT 之外的第四极公司仍没有出现，到底是即将上市的小米，或者京东、网易这些公司？还是有其他异军突起的创业公司？还没有定论。

创业就像「打怪升级」，成为独角兽公司仅仅是晋级路上的一个里程碑而已，它代表的只是过去的荣耀和光环。如果不能创造真正的价值与利润、回归到商业的本质，独角兽公司们依然会面临段位下降的风险。在这场游戏中，想要成为最强王者甚至是荣耀王者的唯一路径就是——持续不断地创造价值源泉。

来源：IT桔子

174项交易，累计投资1124亿美元，这是中国BAT三巨头2012年以来的国内国外并购数据。

并购市场资讯Mergermaket最新发布的《亚洲大买手档案：BAT互联网三巨头》分析了百度、阿里巴巴和腾讯过去5年间的并购数据。

百度是三家公司中投资额最低的，过去五年27起交易累计投资额约为80亿美元。2017年已投资11亿美元，约为去年总投资额的67%。最大一笔并购发生在2013年，当时百度以18.5亿美元的价格收购了91无线网络有限公司全部股权。

阿里巴巴自2012年起累计完成72起并购，交易总额约为419亿美元。投资高峰出现在2015年，2016年投资总额下滑24%至135亿美元，今年已投资41亿美元。2015年46亿美元收购苏宁云商19.99%股权和2016年45亿美元投资滴滴出行是阿里巴巴最大的两笔投资。

腾讯是三家公司中投资最多的，也最热衷于海外投资。根据Mergermaket的统计，过去五年，腾讯全球投资额持续增长，2016年投资额达到213亿美元，今年已投资67亿美元，累计投资625亿美元。在三家公司中，只有腾讯的最大宗并购为境外并购，即86亿美元收购芬兰游戏巨头Supercell。

根据《华尔街日报》报道，美国是腾讯最大的海外投资市场。腾讯也已成为美国科技创业公司最大中国投资者。从2011年开始，腾讯已经投资了41家美国科技创业公司，参与了合计35亿美元的融资。

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以百度、阿里、腾讯、京东等为代表的互联网科技公司结合自身优势，逐步将金融深度植入各类生活场景之中，如百度的流量延伸、腾讯的社交金融、阿里的长尾用户，这些产品在提升用户体验的同时，也在不断构筑各家的闭环生态系统。京东、小米、360也连续发力众筹、支付、贷款等金融板块，展现出进军互联网金融领域的强大决心。

传统金融机构平安集团等“主动出击”，积极布局互联网金融，希望利用互联网的优势超越其他大型金融集团；传统实业万达集团欲在BAT的夹缝中撕开一道口子，为线下体验式消费提供综合金融服务。

在跑马圈地的过程中，各家不仅迅速地抢占牌照资源、流量资源，也注重在相关的领域与传统金融机构和相互之间展开战略合作，如：百度与中信银行成立百信银行，腾讯与阿里、平安联合成立了首家互联网保险公司——众安在线，这在巩固各自竞争优势的同时，也让互联网金融投资领域精彩纷呈。

表: 互联网金融巨头行业布局汇总

注：符号“Y”表示企业开展此项业务

一、百度在互联网金融领域布局

百度是全球最大的互联网入口之一，拥有超过6亿用户和14款用户过亿的移动App。同时，百度拥有海量互联网数据，并能基于强大的云计算能力、领先的人工智能与大数据技术，实现数据挖掘与智能化处理。此外，百度还是中国增速最快的服务交易平台，涵盖旅游、餐饮、出行、医疗、教育等丰富的消费场景，本身也孕育出大量小额、高频、碎片化的保险保障需求。随着“互联网+金融”模式的快速兴起，百度利用自身的资源优势，不断布局互联网金融领域，并在支付、理财、消费金融等领域快速崛起。

以资产端、运营端、资金端、基础服务为一体的百度金融生态圈，从支持、指引、服务、供给多个角度构建起百度金融发展的大环境。各类金融机构、类金融机构及服务机构参与到百度金融的发展建设中来，集中于资产服务、增信服务的机构占据了生态体系的绝大比例。在资产端，百度旗下有百度有钱和百度小贷；在资金端，百度旗下有百度财富、百度金融、百信银行、百度钱包；在金融布局方面，百度分别与国金证券和安联保险，成立了大数据基金和百安保险。

百度在互联网金融领域九大板块业务布局

“百度钱包”是百度公司的支付业务品牌及产品名称。百度钱包打造“随身随付”的“有优惠的钱包”，它将百度旗下的产品及海量商户与广大用户直接“连接”，提供超级转账、付款、缴费、充值等支付服务，并全面打通O2O生活消费领域，同时提供“百度理财”等资产增值功能，让用户在移动时代享受一站式的支付生活。百度钱包是百度构造场景化、闭环生态系统中重要的一环。

2、贷款（百度小贷、百度财富、百度有钱）

（1）百度小贷

百度旗下金融产品——百度小贷，将为hao123在内的百度合作伙伴提供金融支持。这意味着，百度的合作伙伴可以更高效地获得信贷资金，发展自身业务；同时，也反映出百度在金融领域的洞察：借势“互联网+”，解决互联网小微企业的融资难题。

（2）百度财富

百度财富是一款产品丰富的理财超市平台，主要产品分为理财、贷款、保险、信用卡、股票、基金等。用户可通过单一账户在百度财富平台每个相应专区享受在线理财及融资服务。

（3）百度有钱

百度有钱是百度公司推出的一个为用户提供个人消费服务的权益平台，为用户提供在线无抵押、无担保的消费金融服务。目前，该平台主要包括两种产品：度学金和度零钱。用户只需要在线申请，评估通过即可获得百度有钱提供的信用额度，并在信用额度内消费、提取现金、分期偿还（1、3、6、12期）。百度有钱是百度在互联网消费领域的深入布局。

3、理财（百度金融、百度财富）

百度金融即百度金融中心，是百度旗下从事金融业务的组织结构。百度金融中心是一个在线金融产品导购和销售平台，通过电脑、手机APP、400电话等通道为金融消费者提供金融产品信息、比较购买推荐、消费决策依据以及直接购买等服务。百度财富与百度金融相似，都可以为用户提供投融资及理财一站式服务。

4、银行（百信银行）

2015年11月18日，中信银行和百度正式宣布将发起设立百信银行，成为国内首家由互联网公司与传统银行联合发起的独立法人的直销银行。百信银行最重要的特点即是将业务真正地融入金融架构之中。过去直销银行与互联网公司的合作更多的是在于渠道，而百信银行是双方在数据、用户、风控方面都会有深度合作。对于百度来说，流量、用户、数据、技术以及丰富场景是其优势所在，对于中信银行来说，集团化的金融产品体系和金融技术能力是其最大的优势。双方合作成立百信银行，资源的整合互补成为比架构创新更大的一个看点。

5、保险（百安保险）

2015年11月26日，百度、安联保险和高瓴资本共同发起成立互联网保险公司——百安保险。此举被业界视为百度在互联网金融领域的进一步布局。至此，BAT三家中国互联网巨头全部进入互联网保险领域，BAT抢滩互联网保险暗战升级。

百安保险在获得牌照后，将在全国在线销售保险，同时面向个人客户和中小型商家，险种涵盖旅游、餐饮、出行、医疗和教育等。此次三方合作可谓强强联合，各自占据了互联网、保险和投资高地。互联网+保险，不只是通过互联网卖保险，更是利用互联网和大数据技术将保险服务覆盖到互联网场景中。未来有互联网服务的地方，消费者权益就会有相应的保险服务来进行保障。比如百度外卖中，可以引入延迟送达险等。

6、证券（国联证券）

百度与国金证券共同推出了国内首只大数据量化基金——“国金百度大数据基金”，利用大数据技术掘金二级市场。百度与国金证券合作推出的这只量化基金，是互联网企业与传统证券机构基于底层数据首度深入对接的成果。二者瞄准的合作契机在于，证券机构受限于数据源，通常在进行量化投资时，采用的参考因子相对有限。在双方的合作中，百度负责发挥数据资源、云计算基础架构以及人工智能技术的作用，国金证券主要负责系统策略开发和资金募集。

7、众筹（百度金融子版块）

目前，百度在百度金融平台开设了众筹板块，且主要以产品众筹为主。用户在百度众筹板块认购项目的一定份额，即可享受固定的年化收益率和项目的优惠服务。但是，百度众筹板块目前体量不大，且主要以影城众筹为主。

二、阿里巴巴在互联网金融领域布局

阿里巴巴集团致力为全球所有人创造便捷的网上交易渠道。提供多元化的互联网业务，涵盖B2B贸易、个人零售、支付、企业管理软件和生活分类信息等服务范畴。业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、全球速卖通、阿里巴巴国际交易市场、1688、阿里妈妈、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等。2014年9月19日，阿里巴巴集团在纽约证券交易所正式挂牌上市。

蚂蚁金融服务集团于2014年10月16日正式成立，专注于服务小微企业与普通消费者，是阿里巴巴集团多项业务中的重要一环。蚂蚁金服旗下业务包括支付宝、芝麻信用、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁小贷、蚂蚁金融云、余额宝、招财宝、蚂蚁花呗等。蚂蚁金服自成立起便明确走平台化道路，将开放云计算、大数据和信用体系等底层平台，推动移动金融服务在三四线城市和农村的普及。

蚂蚁金服在互联网金融领域九大板块业务布局

支付宝自2004年成立以来，已经与超过200家金融机构达成合作，目前是中国最大的第三方在线支付平台，全球最大的移动支付厂商。支付宝主要提供支付及理财服务，包括网络担保交易、网络支付、转账、信用卡还款、手机充值、水电煤缴费、个人理财等。截止2015年6月底，支付宝的实名用户数已经超过4亿，在覆盖绝大部分线上消费场景的同时，支付宝也在各种线下支付场景着力布局，目前，支付宝的线下门店超过20万家，出租车专车超过50万辆。在国际业务中，境外超过30个国家和地区，覆盖14种主流货币。

2、贷款（蚂蚁小贷）

蚂蚁小贷承担阿里巴巴集团为小微企业和网商个人创业者提供互联网化、批量化、数据化金融服务的使命。其前身为阿里小贷。发展至今，蚂蚁小贷已相继开发出阿里信用贷款、网商贷、淘宝（天猫）信用贷款，淘宝（天猫）订单贷款等小贷产品。截至2014年3月底，已经累计为超过70万家小微企业解决融资需求，累计投放贷款超过1900亿元。蚂蚁花呗，是由蚂蚁微贷提供给消费者“这月买、下月还”（确认收货后下月再还款）的网购服务。目前天猫和淘宝的大部分商户或商品都支持花呗服务。

3、理财（余额宝）

余额宝是支付宝打造的余额增值服务。把钱转入余额宝即购买了由天弘基金提供的余额宝货币基金，可获得收益。余额宝内的资金还能随时用于网购支付，灵活提取。2015年4月，数据余额宝“全球第二”规模逆市增千亿。招财宝是开放的金融信息服务平台，为用户提供灵活的定期理财信息服务。招财宝平台主要有两大投资品种，第一类是中小企业和个人通过本平台发布的借款产品，由金融机构或担保公司等作为增信机构提供本息兑付增信措施；第二类是由各类金融机构或已获得金融监管机构认可的机构通过本平台发布的理财产品。投资人可以根据自身的风险偏好通过本平台选择向融资人直接出借资金或购买理财产品。蚂蚁聚宝App是一个聚合了余额宝、招财宝、基金和股票的一站式移动理财平台，分别对应活期、定期、基金、股票等不同层次的理财需求，于2015年8月18日正式推出。

4、保险（众安保险）

众安在线财产保险股份有限公司（下简称“众安保险”），是国内首家互联网保险公司。由蚂蚁金服、腾讯、中国平安等国内知名企业，基于保障和促进整个互联网生态发展的初衷发起设立，并于2013年9月29日获中国保监会同意开业批复。众安保险业务流程全程在线，全国均不设任何分支机构，完全通过互联网进行承保和理赔服务。产品包括众乐宝、参聚险、百付安、37度高温险、小米手机意外保障计划、河狸家安心保障计划、美团食品安全责任保险、轮胎意外险。截至2015年4月末，众安保险已累计服务客户数超过2.5亿，累计服务保单件数超过16亿。2015年9月18日， 蚂蚁金服与国泰金控今日正式签约战略合作，蚂蚁金服将增资入股台湾国泰金控在中国大陆的全资财产险子公司“国泰产险”，交易完成后，蚂蚁金服将成为国泰产险的控股股东。

5、证券（德邦证券）

德邦证券股份有限公司成立于2003年5月，是经中国证券监督管理委员会批准设立的全国性综合类证券公司。目前公司注册资本23亿元人民币，净资产35.16亿元人民币，公司已连续十二年实现盈利，旗下拥有中州期货有限公司、德邦基金管理有限公司、德邦星睿投资管理有限公司、德邦星盛资本管理有限公司。2015年11月4日，蚂蚁金服方面宣布将入股德邦证券，与德邦证券已达成资本层面合作，这一合作正在等待监管部门批准。有报道指出，德邦证券高管曾在半年度会议上提及这一股权变动事宜，蚂蚁金服的持股比例或将高达75%。蚂蚁聚宝App已增加股市行情的功能，已然明确了证券业务在蚂蚁金服版图中的重要地位。

6、银行（网商银行）

浙江网商银行于2015年6月25日正式开业，是中国首批试点的5家民营银行之一。网商银行采取“小存小贷”的业务模式，客户群体为电商上的小微企业和个人消费者，提供20万以下的个人存款产品和500万以下的贷款产品。

7、征信（芝麻信用）

2015年1月5日，中国人民银行发布了允许8家机构进行个人征信业务准备工作的通知，芝麻信用位列其中。芝麻信用管理有限公司是合法独立的信用评估及信用管理机构，其推出的芝麻信用是面向社会的信用服务体系，依据方方面面的信息，运用大数据及云计算技术客观呈现个人的信用状况，通过连接各种服务，让每个人都能体验信用所带来的价值。芝麻信用分（简称芝麻分）是芝麻信用管理有限公司旗下产品，是芝麻信用管理有限公司根据当前采集的个人用户信息进行加工、整理、计算后得出的信用评分，分值范围是350到950，分值越高代表信用水平越好，较高的芝麻分可以帮助个人获得更高效、更优质的服务。

8、基金（天弘基金）

天弘基金管理有限公司是经中国证监会批准成立的全国性公募基金管理公司之一。天弘基金成立于2004年11月8日，2014年年底，天弘基金公募资产管理规模5898亿元，排名行业第一。2013年，天弘基金通过推出首只互联网基金——天弘增利宝货币基金（余额宝），改变了整个基金行业的新业态。截至2014年年末，余额宝规模5789亿元，稳居国内最大单只基金。

2015年4月24日，蚂蚁金服以近2亿元的价格，从关联公司恒生电子手中，买走了杭州数米基金销售有限公司（以下简称数米）的控制权。数米基金网始创于2006年，是国内第一批面向个人投资者的基金垂直网站。七年多来，数米基金网先后推出十几类理财功能性产品及资讯、数据、互动等专业服务，现有注册用户超过 340 万，是中国最大的基金垂直网站。特色功能包括每日净值、净值估算、基金评级、选基平台、数据分析。

9、众筹（蚂蚁达客、淘宝众筹）

2015年5月19日，蚂蚁金服宣布将筹备上线股权众筹平台“蚂蚁达客”，蚂蚁达客将与IDG、红杉等多家创投机构及淘宝众筹、创客+等平台形成合作，为创业项目提供从初创融资到产品销售等全成长周期的融资服务。2015年11月18日，互联网股权融资平台蚂蚁达客上线测试。

淘宝众筹帮助每个人完成电影、音乐、动漫、设计、公益等各个方面的梦想，用户可以在淘宝众筹发起项目展示计划，并邀请喜欢该项计划的人以资金支持该项目。业务以回报众筹和捐赠众筹为主。

三、腾讯在互联网金融领域布局

腾讯金融业务布局在2015年发生重大改变，取消了此前以财付通为主体构建的金融业务架构，全部划入到新的“支付基础平台与金融应用”线下。腾讯以“连接一切”为终极战略目标，业务定位倾向于打造开放平台，发挥“连接器”作用，故其金融业务多为渠道、流量入口、平台等模式，强调合作共生。

以2005年9月财付通成立为标志，腾讯进军金融领域已有十年之久。以往腾讯对金融业务的战略定位是抢占渠道、流量入口，以合作的方式做大渠道和入口，这种打法有利于发挥腾讯的传统资源优势，但是缺乏一以贯之的产品开发和真正的市场占有率。随着时间推移，腾讯金融“全牌照”布局逐步完成，在完成金融生态闭环建设后，腾讯金融未来的关键在于自身数据资源的挖掘以及应用场景的搭建。

腾讯在互联网金融领域九大板块业务布局

（1）微信支付

支付由于频次高、流量大，是互联网金融领域的“兵家必争之地”，大公司由于线上有流量和线下有场景，支付成为产业闭环的重要手法。2013年8月5日，微信5.0上线，“微信支付”商业化功能面世。2015年微信支付与支付宝的竞争日趋激烈，微信的流量优势助力明显。腾讯发布的数据显示，目前微信的月活跃用户逼近6亿，而微信支付用户数达到了4亿。微信直接带动的消费支出中，娱乐占了53.6%、公众平台占了20.%、购物占了13.2%、出行占了11.3%、餐饮只有2%。总体来看微信直接带动的生活消费规模已达到110亿元，其中娱乐消费是最大支出，规模为58.91亿元。

（2）财付通

财付通（Tenpay）是腾讯公司于2005年9月正式推出专业在线支付平台，其核心业务是帮助在互联网上进行交易的双方完成支付和收款，致力于为互联网用户和企业提供安全、便捷、专业的在线支付服务。基于微信与手机qq的移动端流量优势，财付通发展迅速，虽然在市场份额上仍与支付宝钱包有很大差距，但是与其他第三方支付相比，已经取得明显优势。

2、贷款（投资人人贷、微粒贷）

（1）投资人人贷

2014年1月9日，人人友信集团宣布完成了1.3亿美元的A轮融资。挚信资本以6500万美元成为领投方。腾讯对人人贷公司的增长比较看好，并且，由于腾讯是挚信资本的LP，所以，腾讯也跟投了一部分，此前投资人人贷的东方弘道并未跟投。此举被视为腾讯对网络借贷的战略性布局。

（2）微粒贷

2015年9月21日微粒贷作为微众银行首款贷款产品正式在微信钱包上线，个人贷款总额度在500元～20万元之间，单笔最高可借4万元。“微粒贷”产品定位为互联网小额信贷产品，是通过“白名单”机制筛选出首批最符合“微粒贷”客户定位用户，主要在微众和腾讯内部为主。信用算法方面主要依靠的是腾讯多年来积累的社交数据及央行的个人征信数据得出；除了个人征信情况外，社交数据在其评分系统里占了相当重要的一部分。微粒贷代表了腾讯对自身社交数据的价值挖掘尝试，效果如何还有待观察。

3、理财（理财通）

理财板块腾讯强调理财通的平台定位以及开放姿态，选择平台的运作模式，接入了华夏、广发、易方达等多家基金公司的货基产品。理财通已成为腾讯互联网金融的载体平台，被腾讯寄予厚望，与微信支付、QQ钱包并列为腾讯移动支付金融业务的三大新名片。目前可以观察到腾讯将微信钱包和QQ钱包置于自己的产品前端作为入口，而理财通则隐藏较深，其定位已经成为腾讯互联网金融产品基础载体，以平台的身份不断对接新的互联网金融产品，提供多样化金融服务，这也符合腾讯目前“开放合作，不熟不做”的业务方针，有利于发挥比较优势，降低成本。

4、保险（众安保险、联合设立寿险公司）

（1）众安保险

2013年9月，腾讯就与阿里、平安联合成立了首家互联网保险公司——众安在线。众安保险是国内首家互联网保险公司。2013年9月26日，众安保险得到保监会的开业批复，并于10月9日完成工商注册，注册资本人民币10亿元。众安保险的定位是“服务互联网”，不只是通过互联网销售既有的保险产品，而是通过产品创新，为互联网的经营者和参与者提供一系列整体解决方案。信息显示，众安保险公司持股比例在5%以上的股东有：浙江阿里巴巴电子商务有限公司、腾讯、中国平安保险、优孚控股、深圳市加德信投资、深圳日讯网络科技、携程、上海远强投资，持股比例分别为19.9%、15%、15%、15%、14%、8.1%、5%、5%。

（2）设立寿险公司

2015年传出腾讯拟联合成立寿险公司的消息。据媒体报道其注册地为山东省济南市，注册资本为15亿元，腾讯占股15%。腾讯在涉足财险市场后，继续涉足寿险市场，应该并非冒进行为，而是具有战略性的思考。首先，寿险市场格局具有较高的可塑性，大量的用户需求并未充分释放；其次，一旦新生力量获得快速增长，资本市场对参与者的回报会相当可观；而腾讯本身拥有较大的用户资源，以QQ、微信等作为入口，可以进行区域定位，进行大数据分析，有助于保险产品销售以及评估精算等。

5、证券（投资富途证券、投资华泰证券）

在证券方面，腾讯大手笔投资富途证券。富途证券是一家注册于香港的互联网券商，通过互联网的方式，为投资者港股、美股和A股投资交易服务。在两年多的时间里，其用户数已经超过30万，累计交易额超过1000亿元港币，单月成交额过200亿港币。该公司开发的APP软件“富途牛牛”具有行情、交易、社交等多种功能，除了看股票行情和交易外，还有社交功能，腾讯由此获得了互联网证券入口。但这仅仅是开始，2015年腾讯还1亿美金抢筹华泰证券，侧面反映了互联网巨头对金融牌照争抢之激烈。

6、银行（微众银行）

2014年12月12日，中国银监会表示，国内互联网巨头腾讯公司旗下民营银行——深圳前海微众银行（下称微众银行）已正式获准开业，这是中国首家互联网银行。与传统银行迥异，微众银行自我定位于“连接者”，即一端对接互联网企业，一端对接金融机构，共同服务小微企业和普罗大众。目前，微众银行主要有消费金融、财富管理和平台金融三大业务线。

7、征信（腾讯征信、设立硅谷大数据实验室）

（1）腾讯征信

2015年1月5日，人民银行官方网站刊发了《关于做好个人征信业务准备工作的通知》，要求腾讯征信有限公司等八家机构做好个人征信业务的准备工作，准备时间为六个月。腾讯征信是首批经人民银行批准开展征信业务的机构之一，专注于身份识别、反欺诈、信用评估服务，帮助企业控制风险、远离欺诈、挖掘客户。中国征信市场规模将在一千亿至两千亿之间，腾讯征信拥有超过8亿的QQ账户、超过5亿的微信账户、超过3亿的支付用户，拥有优秀的网络信息安全记录，将帮助5亿没有信贷和征信记录的人群建立个人信用。目前，腾讯征信主要由财付通团队负责，数据来源除了来自腾讯生态圈中的内部数据外，还将引入外部数据，包括央行、社会经济数据如机票交易、教育机构、其他信息公司数据等参考标准。

（2）设立硅谷大数据实验室

腾讯联合P2P平台“信而富”在美国硅谷设立海外大数据实验室，并从世界领先的互联网金融机构和斯坦福大学、麻省理工等学术研究机构邀请人员组建大数据试验室专家顾问团。建立大数据实验室的目的是在大数据分析、信用评分模型和其它金融前沿技术领域进行持续性和创新性的研发。

信而富此次将和腾讯财付通合作开发信贷产品，由腾讯提供客户资源和平台资源，信而富提供数据分析模型和信用贷款管理系统，未来将为中国没有信用历史的“屌丝”阶层创造建立信用历史的机会。从以上信息可以看出这个大数据实验室是围绕征信建立的，说明腾讯很有可能在未来推出类似蚂蚁金服“芝麻信用”这样的信用评分系统。

8、基金（好买基金）

腾讯注资好买基金，布局第三方基金销售机构。好买财富拥有覆盖宏观策略和各类产品线的研究与数据团队，一直以专业的研究驱动产品筛选，并拥有业内少有的全产品线优势，代销的金融产品覆盖货币基金、债券基金、类信托产品、股票基金、私募和对冲基金等2000多种。

9、众筹（腾讯乐捐）

腾讯在众筹方面尚未大举发力，目前仅有隶属于腾讯公益慈善板块的腾讯乐捐，属于慈善众筹，但是已经有完整的业务线，也算是完成了布局试水目的，但是同京东众筹相比，差距明显。

四、京东在互联网金融领域布局

独立于2013年10月的京东金融，在不到两年时间内以极其迅猛的速度完成布局，俨然已有互联网金融大鳄之势。目前，京东金融现已建立七大业务板块，陆续推出服务B端的投融资（网商贷、京保贝、京小贷）、众筹等；在C端，则推出白条（京东白条、京东钢镚）、众筹（产品众筹、股权众筹、轻众筹）、理财等。

在牌照方面，京东已拿下支付、小贷、保理、基金销售支付结算等多张金融牌照，其余的如征信等各种牌照“京东金融亦在积极申请之中”。

京东在互联网金融领域七大板块业务布局

（1）网银在线

与阿里平台不同的是，最初京东商城以B2C模式和自建物流模式发展起来，为了降低用户门槛提升用户体验，最初京东力推货到付款，快递员手持POS刷卡等支付模式，线上支付体系发展相对滞后。直到2012年，京东才完成了对第三方支付公司网银在线完全的收购，开始发展独立的支付体系。网银在线于2003年注册成立，2011年5月获得支付牌照，业务范围包括互联网支付、移动电话支付、固定电话支付和银行卡收单。京东在完成收购后，对网银在线“雪藏”长达一年时间，在这段时间里京东一直在做网银在线重新上线的准备工作，包括网银在线股权和法律架构变更，与京东账户、系统打通，各种互联网金融牌照申请。

网银在线在京东申请小额贷款牌照中发挥了关键作用。要申请牌照须有一个“干净”公司在京东体系，为独立法人组织，网银在线正好符合条件，否则京东可能拿不到小贷业务牌照。网银在线另一项工作是与中行、工行、建行、交行、农行等20多家银行达成合作，京东希望网银在线连更多家银行，使消费者使用任何一张银行卡都可进行在线交易。

与阿网银在线在京东的定位是作为京东全资子公司发展，与支付宝类似，未来不仅服务于京东自身业务，还会有其他特约商户签约。为此，网银在线还在申请其他牌照。

（2）京东支付

京东金融已经认识到支付在金融生态闭环中不可替代的地位，除了网银在线，还发展了京东支付和白条信用卡，为了弥补短板也是煞费苦心。“网银+”是一款由网银在线开发，主要针对移动互联网市场推出的安全便捷的支付产品。无需注册、无需账户体系、快捷支付、支持储蓄卡及信用卡网上支付，用户只需一张有预留手机号的银行卡即可完成付款，支付安全便捷，实现一键支付。2015年“网银+”更名为“京东支付”，并抛出了支付3.0的概念，就是围绕京东支付体系，打通京东生态圈的全方位金融解决方案。京东支付目前在产品线上已形成在线支付、快捷支付、移动支付的完整矩阵，能够满足用户多元化的支付需求，提升订单支付成功率。同时，为商户提供的零费率接入，利于帮助线上、线下商户充分享受互联网带来的各类便捷金融服务，提升商户的市场竞争力。京东支付体系在整合后，将依托京东电商庞大的用户及商户资源，为其移动支付业务提供强力支撑。

2、贷款（供应链金融、京东白条）

（1）供应链金融

在贷款方面，基于京东原有业务，决定了京东金融在路径上也颇具特色。京东商城B2C的模式实际是线上零售商模式，而零售商业务模型的最大要素是供应商和账期，而供应商的天然需求是更快的资金周转。基于这个业务模式，京东优先发展起来的金融业务就是针对供应商的供应链金融。目前京东已经形成了一系列面向不同用户的产品，有面向电商的动产融资、面向合作商家的京小贷、面向京东自营供应商的京保贝、面向商家法人代表的网商贷等等。

（2）消费金融

除了供应链金融，京东金融在产品设计上也充分挖掘了京东用户的消费场景。在京东这个消费场景自然嫁接进消费金融的产品——京东白条。“京东白条”是一项面向个人消费者的消费金融业务，以消费者信用为依据，用户在京东消费时，享受“先消费、后付款”的信用赊购服务。根据京东金融建立的信用评估体系，给予信用良好的用户一定的“白条”消费额度，允许用户享受30天内免服务费、最长24个月分期付款等增值服务。

此外京东还积极与其他企业协作，推出了诸如自如白条、中邮云仓京融等产品。

3、理财（京东小金库、妈妈理财）

（1）京东小金库

2014年3月28日，京东互联网理财产品小金库上线。目前京东金融在固定收益类理财中，有保险理财、票据、固收理财、固定收益类基金等；权益类理财中有基金、私募股权融资、股权众筹等传统及创新产品，金融理财布局已经非常完善。随着京东金融小金库、票据理财、众筹、私募股权、保险、京东白条、消费贷等多种传统产品与创新金融产品规模壮大，京东金融的大理财战略体系也日渐清晰起来。京东小金库与阿里推出的余额宝类似，用户把资金转入“小金库”之后，就可以购买货币基金产品，同时“小金库”里的资金也随时可以在京东商城购物。

（2）妈妈理财

京东妈妈理财是基于妈妈这个圈子打造的社交属性理财产品。妈妈理财实质上是一款货币基金，对接的是工银现金货币，虽然收益比余额宝较高，但是整体来看并没有明显优势。妈妈理财的特点在于，可以在理财的同时发布心情及图片，记录孩子成长的点点滴滴，可以把理财资金与收益当作宝宝的专用“小金库”。该款货币基金是妈妈理财的第一期项目，京东金融后续还将推出其它基金及保险产品，但从首期项目来看，妈妈理财并未玩出新花样，只不过在母亲节之前推出，容易激发出大家的母爱，投资者在5月4日-5月10日参与活动，还能获得康乃馨及京券。

4、保险（京东保险）

京东保险业务早已开始启动，初期对外只是一个业务模块。在初期京东保险主要是给保险公司进行产品分销，2013年与八家保险公司合作，分销30个以上的保险产品，月流水数百万元，增长速度较快。在分销之外，京东也尝试推出一些创意险种，不过只是尝试性的，保险毕竟也是一种金融产品，有很多的限制和壁垒在里面。

2015年京东宣布将保险业务板块并入京东金融体系，并推出国内首创的众筹跳票取消险、海淘交易保障险、投资信用保障险、家居无忧服务保障险、30天无理由退换货险，正式宣告京东金融切入保险行业。在京东金融业务深入影响互联网用户的过程中，推出相关保障服务是推动电商交易、金融服务增值的必然路径。作为国内最大的自营式电商企业，基于大数据以及场景化需求分析，京东可以轻松触达金融用户的“痛点”并对症下药，最终通过定制化的保险产品弥补金融、电商服务的短板，实现整个金融业务链的闭合。

5、证券（白条ABS、股神APP）

“京东白条资产证券化”的基础资产为“京东白条应收账款”债权，融资总额为8亿元，分为优先1级（AAA评级）、优先2级（AA-评级）、次级。其中，优先1级6亿元和优先2级1.04亿元资产支持证券由投资机构完成认购，次级0.96亿元由原始权益人主动认购，即由京东自己持有。

此外为了抢占移动金融入口，京东的互联网证券APP也完成内测上线，截至目前，包括BAT在内的三大互联网巨头均不能实现股票实盘交易，蚂蚁聚宝和百度自选股仅能提供行情浏览服务，京东金融此番上线的“股神”，将率先实现“社交实盘交易”功能。

6、征信（大数据征信布局、申请征信牌照）

风险控制的关键在于具备公信力的征信，在这方面，京东也建立了独有的大征信体系。首先，京东借助12年来所积累的高品质用户消费数据、独特的自建物流数据以及退货、购物评价信息等数据，进行风险评级，建立了自己的信用体系。其次，庞大的京东生态大数据是维系征信准确性的基础。京东生态大数据不仅包含京东商城数据、京东金融数据，途牛、易车、饿了么、金蝶等投资合作伙伴的相关数据也会被引入。此外，京东还投资了长期致力于收集多元化数据的聚合数据，进一步完善了京东生态大数据。再次，京东拥有国内领先的专业建模团队，并通过投资美国的大数据分析和征信领域的创新公司，与之成立JD-ZestFinance Gaia合资公司，投资具有策略优势的数据加工整合机构聚信力等方式，整合各方优势资源，为开拓征信服务领域，打造同业最低坏账率奠定夯实基础。

目前京东金融已经表示要申请第二批个人征信业务牌照。

7、众筹（京东众筹、京东东家）

截至2015年末，京东众筹全平台募集金额达21亿元，产品众筹总规模有14亿元，项目超过3000个，其中千万级的项目有21个，百万级项目超过200个。并且，京东众筹还尝试推出一些新玩法，包括信用众筹、无限筹，将消费金融业务领域的白条与京东产品众筹打通。

京东众筹业务能为创业者提供的服务包括筹资平台、法务咨询、运营管理、品牌建设、政府招商等服务，已推出了投资端的“雏鹰计划”、众创基金，培训端的众创学院、小众班，这一切在一定程度上也有京东集团的资源支持。京东股权众筹“东家”平台于2015年3月31日上线，此后，京东众创生态圈初现雏形。京东股权众筹采用了市面上流行的“领投+跟投”模式：其中领投方包括红杉资本、真格资本、紫辉创投、戈壁创投等多家知名风投机构。

五、小米在互联网金融领域布局

小米科技创办于2010年4月，被大家熟知的是小米手机、小米电视、小米盒子。实际上，这只是小米科技的一部分，而小米科技又只是小米公司旗下的众多子公司之一。小米公司旗下包括多家公司，除小米科技外，还有小米通讯、小米电子软件、小米支付、小米移动软件、小米软件技术、小米数码科技等至少7家公司。

继2014年的快速扩张和发展，2015年小米不但在手机、数码、智能家居、医疗健康等实体领域实现了跨越式发展，而且在支付、基金、众筹、证券等互联网金融领域快速布局、不断完善小米生态体系。

小米公司在互联网金融领域六大板块业务布局

小米科技已于2013年12月26日正式成立小米支付技术有限公司。但是，小米并未获得支付行业牌照。2016年1月，小米科技以6亿元从捷付睿通股份有限公司手中收购并获得支付牌照。获得支付牌照的小米公司会快速进军支付领域，其中移动支付领域将是小米支付未来发展的重点领域，包括移动远程支付和移动近场支付两种模式。小米有意将支付环节纳入自己的互联网生态圈中，并使其成为重要的一环，小米的互联网生态圈将日趋成熟与完善。而以小米在软硬件市场方面的庞大用户基数而言，小米支付也将对阿里巴巴、腾讯等产生巨大的威胁。

2、理财（小米活期宝）

2015年5月11日，小米金融上线，标志着小米正式开始布局互联网金融领域。小米金融首期推出的互联网金融产品是“小米活期宝”理财产品，由合作伙伴易方达基金旗下天天理财货币基金提供管理。小米手机用户可通过更新MIUI开发版系统或在小米应用商店下载“小米金融”APP的方式，享受小米提供的金融服务。

小米金融的初衷是通过搭建一个智能金融平台，凭借先进的技术和大数据处理能力降低中间成本，帮助优秀的金融合作伙伴找到优质客户，同时帮助小米用户更便捷、高效地投融资。

此外，“小米理财宝”还具有存取自由、使用灵活、安全可靠等一系列优点。它随时申购、随时赎回、远超活期存款收益的特点非常适合年轻理财用户。

3、贷款（小米小贷）

小米小贷公司，由小米旗下全资境外子公司出资5000万美元设立，标志着小米开始布局互联网消费金融领域。小米小贷只针对个人用户，1元起贷，最高3万元额度。

对小米而言，尽管分期付款购买手机等设备早已实行，但在小米小贷金融业务上线后，小米能够为所有具备小额消费需求的用户提供小额贷款，拓宽了应用场景，同时也是小米在互联网金融领域进一步开疆拓土的象征。

4、基金（小米基金宝）

互联网巨头小米公司2015年开始进军基金市场，并于5月先后发布了两款基金产品：货币基金和指数基金。小米基金宝是小米金融推出的一项基金类理财产品，目前精选两款指数基金。指数基金就是以特定指数（如易方达创业板ETF联接，易方达沪深300量化增强证券投资基金）为标的指数，并以该指数的成分股为投资对象。

5、众筹（多彩投）

2015年7月13日， 小米宣布上线自家的众筹平台，为智能硬件产品项目发起者提供筹资、投资、孵化、运营一站式综合众筹服务。

6、证券（老虎证券）

2015年9月9日，小米正式宣布斥资亿元投资老虎证券，且双方资金交割已完成。老虎证券成立于2014年，是一家专注美股的互联网券商。此轮融资是老虎证券截至目前获得的最大一笔投资。

目前，国内股市不景气，由于美国在股市方面政策、法规的相对完善，使得投资美股前景广阔。由于小米在证券行业的布局，使得小米用户可以便捷得通过老虎证券把资产投资到美国乃至于全球。此外，互联网券商将成为互联网金融的下一个爆发点，而美股作为海外投资的重要渠道，也会成为互联网巨头们的必争之地。

7、征信（未来布局）

本文认为移动支付或移动端主要分为三个层面：一个是ROM层，小米和苹果是该层的巨头；二是应用层，该层面占主导地位的是微信，且该应用已占据我们日常使用手机时间的40%左右；三是电商层，在这一层面阿里有着明显的优势。由于各个层面之间的差异，所以处于三个层面的企业获得的征信数据也不尽相同。阿里占据消费终端数据，微信拥有社交数据，而小米拥有的是系统底层的数据，加上小米多年来和各家公司合作积累的底层服务，这三部分数据都可以运用到征信中。

不远的将来，小米会利用自身的技术、数据、应用等资源优势，快速切入征信行业。

六、奇虎360在互联网金融领域布局

奇虎360科技有限公司创立于2005年9月，是中国领先的互联网和手机安全产品及服务供应商。致力于提供高品质的免费安全服务，旗下有360安全卫士、360杀毒、360安全浏览器、360手机卫士、好搜搜索、360儿童卫士等系列产品。2011年3月30日，奇虎360公司正式在美国纽交所挂牌交易。

与其他巨头相比，奇虎360在互联网金融领域进行布局的主要优势是其各版块平台的安全性。360推出的支付、理财、众筹产品都是主打安全。此外，360掌握的流量和大数据是其第二大优势，而金融是一个很好的变现渠道。360目前拥有5亿PC用户和7亿手机用户，平均导航1.33亿，搜索占有33%的市场。凭借这些资源优势，360足以在互联网金融有一番作为。目前，360集团已经提交了第三方支付牌照申请，360你财富已经通过中国基金业协会的私募基金备案，并正在申请基金销售牌照。此外，奇虎360对消费金融牌照和互联网保险经纪牌照等领域也会进行布局。

奇虎360在互联网金融领域四大板块业务布局

随着O2O服务的快速发展，快捷高效的移动支付方式将有效帮助商家完成O2O闭环。但是，据360绿皮书数据显示，只有近四成用户绑定了快捷支付，而在未绑定快捷支付的用户中，担心安全问题的高达81%，移动支付安全问题成为制约O2O发展的绊脚石。360安全支付的出现预示着奇虎360正式进军互联网金融和安全支付领域，并首次提出“安全支付”概念。“安全”成了握在360手中的一张王牌。

2、理财（你财富）

“你财富”是奇虎360旗下360金融服务平台推出的独立品牌。其延续360的安全基因，为用户提供安全的理财服务，用户可通过一个账户实现多种形式的理财。截至2016年1月15日，360你财富平台4个多月成交额突破112亿元。目前，360你财富合作的金融机构共108家，包括13家银行、23家保险公司、27家信托、14家基金公司、12家基金子公司、19家券商。

3、基金（中证360互联网+大数据100指数）

由大成基金、奇虎360和中证指数公司联合推出的“中证360互联网+大数据100指数”日前上市，标志着国内首只互联网金融行业大数据指数诞生。该基金产品主要有三大优势：一是互联网+大数据基金。它是国内第一支互联网和大数据进行强强结合的指数基金，前景广阔；二是投资更加安全。360（世界最大的互联网安全公司）与大成基金（中国老十家基金公司）的结合，能够优势互补、跨界结合，进一步增强了该基金产品的安全性；三是业绩优良可期。大数据选股（大众评选）+量化模型选股（专家点评），能够帮助用户快速获取海量市场信息，迅速捕捉股市行情。

4、众筹（360淘金、奇酷众筹）

（1）360淘金

2015年12月22日，奇虎360股权众筹平台“360淘金”正式上线，这是继阿里、京东之后，又一个进军股权众筹领域的互联网巨头。360淘金平台上显示，首批上线的项目有四个，基本属于文化娱乐和生活消费类。

表面上看，360淘金与其他平台相比并无特别之处，但据消息称，360淘金将颠覆传统领投与跟投做法，合作顶级VC机构，择优顶级机构投资的、A轮以后的创业公司，签订协议，通过债转股的方式进行。而且能够实现平台与大型VC机构的合作是平等互利的，而不是依附关系。

（2）奇酷众筹

2014年12月16日，360宣布出资4.0905亿美元认购酷派旗下运营互联网手机品牌的Coolpad E-Commerce公司45%股份，与酷派成立合资公司进军智能手机行业。2015年5月6日，360和酷派联合发布全新手机品牌“奇酷”，并且奇酷公司将首次开放性地推出全新的股权众筹模式，将新手机公司的股份与用户分享，用户可以投资奇酷公司成为公司股东，通过这种方式一起分享收益。

七、平安集团在互联网金融领域布局

中国平安保险（集团）股份有限公司于1988年诞生于深圳，是中国第一家股份制保险企业，至今已发展成为集保险、银行、投资三大主营业务为一体、核心金融与互联网金融业务并行发展的个人金融生活服务集团之一。

平安集团旗下子公司包括平安寿险、平安产险、平安养老险、平安健康险、平安银行、平安证券、平安信托，平安大华基金等，涵盖金融业各个领域，已发展成为中国少数能为客户同时提供保险、银行及投资等全方位金融产品和服务的金融企业之一。此外，在互联网金融业务方面，集团已布局了陆金所、万里通、车市、房市、支付、移动社交金融门户等业务，互联网金融业务高速增长，截至2015年6月底，总用户规模达1.67亿。

平安集团在互联网金融领域九大板块业务布局

平安付科技服务有限公司是首批获得央行颁发《支付业务许可证》的第三方支付机构，业务类型涵盖互联网支付、移动电话支付、银行卡收单、预付卡发行与受理（仅限于线上实名支付账户充值）。平安付科技推出的“壹钱包”是一个整合网站及移动应用的电子钱包，该APP为用户提供多种商户消费：包括便民缴费（话费充值、水电煤、电影票、彩票）、电商购物（国美在线、国药网、健一网、酒仙网、周大福等）、理财商城（任性理财、定期理财、活期理财）。

2、贷款（平安普惠）

平安普惠是中国平安旗下成员，专注服务于个人和小微型企业的消费金融需求。拥有无抵押、有抵押、小微企业三大业务线条。无抵押业务主打产品包括：车主贷、寿险保单贷、业主贷、薪金贷、事业贷，创新产品“刷脸”识别最快六分钟放款；有抵押业务产品为宅e贷，当天即可放款，额度高达500万；小微企业业务产品为生意贷，专门为小微企业、个体工商户服务，解决其中短期经营资金周转问题。

3、理财（陆金所）

上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司（陆金所）于2011年9月在上海注册成立，是中国平安保险（集团）股份有限公司旗下成员之一。陆金所包括网络投融资平台（Lufax）和金融资产交易服务平台（Lfex）。Lufax的服务对象为有融资服务需求的个人、中小企业、非银行金融机构等，同时满足大众投资者多元化、低风险、高流动性的投资需求。主打产品包括稳盈—安e贷、稳盈—安业、安盈—票据、零活宝、富盈人生等。

4、保险（平安保险）

中国平安人寿保险股份有限公司是目前国内第二大寿险公司，平安寿险搭建了个险、银保、电销三大销售渠道，寿险领域涵盖普通、分红、万能及投连等各种保险产品。主打产品包括基本保障保险、意外保险、医疗及健康保险、重大疾病保险、储蓄养老保险、投资型寿险。

平安产险业务范围涵盖车险、财产损失险、责任保险及信用与保证保险等一切法定产险业务及国际再保险业务；近年来开发推出了个人抵押贷款房屋保险、董事及高级职员责任险等符合市场需求的新型险种，截止2014年底，经营的主险已达642个。

平安健康险公司是以经营健康险业务为主的专业保险公司，主要为中外客户提供中高端医疗保障产品和健康服务产品，主要业务范围包括各类健康保险业务、意外伤害保险业务、政府委托管理健康保险业务、健康咨询服务业务、健康保险再保险业务等。

平安养老险在六家养老险公司中保持第一，在全国拥有200家分支机构，经营范围涵盖企业年金及养老资金管理、保险保障、医保大病等以养老资产管理和民生福利保障为核心的业务。

5、证券（平安证券）

平安证券成立于1991年8月，国内主流券商之一，目前拥有平安财智投资管理有限公司、平安期货有限公司、中国平安证券（香港）有限公司、平安磐海资本有限责任公司共四家子公司。服务内容涵盖：投资银行、固定收益、资产管理、经纪业务、综合研究、财务顾问。公司投资银行业务凭借在中小企业融资方面的优势，在股票承销与保荐上市、收购兼并等方面成绩卓越，拥有逾百家股权融资和逾百家财务顾问项目的成熟运作经验。

6、银行（平安银行）

平安银行是中国大陆12家全国性股份制商业银行之一，总部位于深圳。平安银行以公司、零售、同业、投行“四轮驱动”为业务重点，以“专业化、集约化、综合金融和互联网金融”为四大业务特色。其互联网金融领域的战略布局有针对公司客户的“橙e平台”、针对零售客户的“橙子银行”、针对同业的“行e通”平台。

7、征信（前海征信）

前海征信中心股份有限公司是中国平安旗下全资子公司，与2013年8月在伸展前海深港合作区注册成立，2015年1月5日，前海征信首批获得人民银行批准开始个人征信业务准备工作。前海征信的主打产品包括：数据产品（风险度提示、地址通、好信度、贷中监控）、云系统（信审云、数据实验室、反欺诈云、催收云）、功能插件（好信易申请、好信认证、生物特征识别）。

8、基金（平安大华）

平安大华基金管理有限公司是中国平安投资系类业务的重要组成部分，注册资本金为3亿元人民币。平安大华日增利货币基金凭借壹钱包中的“活期宝”渠道售卖，在橙子银行和口袋银行中化身为“平安盈”，平安好房中化身“好房宝”，通过互联网渠道反哺传统金融。

9、众筹（平安众+）

平安众+是平安集团旗下的众筹交易平台，是平安集团互联网金融产业链的重要组成部分。平安众+平台的产品包括四类：非公开股权融资产品、债权众筹产品、特色金融众筹产品和非金融众筹产品。特色金融众筹产品专注于特定的金融细分行业，为投资者带来房地产、汽车和保险等平安深耕领域的优质项目。非金融众筹产品主要包括公益众筹产品和实物众筹产品。对于非公开股权融资产品和公司债众筹产品，平台设置了一定的认证条件，普通投资者需经平台认证方可成为合格投资者。对于非公开股权融资产品和公司债众筹产品，平台采取了“领投—跟投模式”、“项目推荐人模式”。

八、万达集团在互联网金融领域布局

万达集团创立于1988年，形成商业、文化、金融三大产业集团，2015年资产6340亿元，收入2901亿元。万达商业是世界最大的不动产企业，世界最大的五星级酒店业主，万达商业拥有全国唯一的商业规划研究院、酒店设计研究院、全国性的商业地产建设和管理团队，形成商业地产的完整产业链和企业的核心竞争优势；万达文化集团是中国最大的文化企业、世界最大的电影院线运营商，世界最大的体育公司，旗下包括影视、体育、旅游、儿童娱乐4家公司；万达金融集团旗下拥有网络金融、投资、保险等公司，为商家和消费者提供一站式创新金融服务，2015年收入209亿元。

万达集团在互联网金融领域六大板块业务布局

2004年成立至今，快钱已覆盖逾4.3亿个人用户，以及500余万商业合作伙伴，对接的金融机构超过100家。公司总部位于上海，在北京、广州、深圳等40多地设有分公司，并在南京设立了全国首家创新型金融服务研发中心。2014年，快钱与万达集团达成战略控股合作，共同打造以实体产业为依托的互联网金融平台。根据易观智库发布的《中国非金融支付机构市场极度监测报告》，快钱交易规模位列银联商务、支付宝和财付通之后排名第四位，而且拥有线下、互联网、移动、跨境等领域完善的产品与服务，并保持着80%—100%的年增长率。

快钱钱包是一款专业的移动金融助手，帮助用户实现“随需支付、优越投资、轻松贷款、便享优惠”的综合需求。

2、贷款（万达网络信贷）

万达网络金融已在上海自贸区获得网上全国性小额贷款牌照，可给遍及全国的万达广场商户及消费者发放贷款。万达网络信贷完全不设线下门店，所有贷款和还款流程网上完成。

万达网络金融推出的“网络金融小店”具有“赚钱快、门槛低、信誉高”三大核心价值，随机实现全能支付、轻松信贷、一站服务、便捷理财、便民金融等功能。其中，商户只要接入超智能POS即可拥有最高100万元信贷额度。中小商户可以通过快钱官方平台免费申领。

3、理财（快钱理财）

（1）快利来

快利来是万达与快钱共同打造的互联网金融理财产品，收益高于市场上宝宝类理财产品及银行活期存款产品。两大特点是其亮点之一就是便捷，活钱活用，随用随提，转入提出最低1元起；第二就是保障，收益按日结算，投资款和收益双重保障。

（2）快定盈

快定盈是快钱公司推出的一款定期理财产品，投资者通过投资快定盈不同期限的理财产品进而获得对应收益。具体来看，投资快定盈的投资期限分为90天、180天和365天，预期最高年化收益率达到7%。除此之外，快定盈理财产品支持资金随时转入和转出，极大提高了投资灵活性。

4、保险（百年人寿）

百年人寿保险股份有限公司是经中国保险监督管理委员会批准成立的全国性人寿保险公司，2009年6月3日正式开业，公司注册资本77.948亿元，总部选址大连，是东北地区首家中资寿险法人机构。“百年通”服务以“电子签名”和“影像收集”两大创新功能为客户带来快速的投保体验；“直付速赔”服务改造传统理赔作业模式最终实现“出院即赔”；“重大疾病绿色通道”服务帮助客户得到国内一流医疗资源；“健康大讲堂”活动邀请业内权威专家亲自授课，为不同的客户群体提供有针对性的健康知识，引导客户关爱健康。

5、征信（万达征信服务）

万达网络金融拥有全国最多、最齐全的商家和个人消费记录，利用先进的大数据挖掘和分析技术对海量经营消费数据科学分析和运用，形成精准的公司及个人信用评估，打造巨大价值的万达特色征信服务体系。万达并购快钱公司，整合万达自身的商业合作伙伴、每年几十亿人次线下客流和快钱公司现有的零售、保险、商旅、电商、金融机构等，近期有媒体透露，快钱已经向央行提交了个人征信牌照的申请。

6、众筹（稳赚1号）

2015年6月12日“稳赚1号”正式上线，起投金额为1000元，最高投资期为7年，投资者可以享受万达广场净物业收入及资产升值双重收益，预期合计年化收益率达12%以上。7月2日，万达和快钱联手推出的众筹建房项目“稳赚1号”第二期开放申购。第一期筹集的50亿元资金正按计划投向在建的5座万达广场。第二期项目标的依旧为万达商业地产2015年新开工且在2016年开业的只租不售的国内城市商业广场项目。

来源：清华金融评论 作者：王蕾

作为阿里巴巴登陆美股的第一年，2015年的阿里无论在战略调整还是投资规划上都明显比之前加快了速度，企业服务正是阿里今年重点动作的业务线之一。可以说经过这一年之后，阿里在自身企业服务的基础和生态建设上，已经不再和其他两家处于一个步调。

资本活动

2015年的阿里在企业级市场总共进行了7项资本活动：4项投资和3项收购。首先，最重要的一项当然是它投给阿里云的60亿人民币，这笔投资几乎占据了2015年企业服务整体获投金额的1/4，宣告了阿里对旗下云业务的战略性提升。

在数据方面，阿里参与了数梦工厂的A轮投资。这是一家云计算和大数据解决方案提供商，产品有DThink大数据一体机等，本身就入驻在阿里与地方合办的云计算产业区“云栖小镇”，现在也是阿里云数据服务方面的合作伙伴。

在安全方面，阿里于去年6月收购一家企业级安全服务商：南京翰海源。这笔收购，从核心上来说也是为了阿里云而来。翰海源在收购完成后表示将研发推出云端防APT攻击产品和威胁情报体系，提升阿里云的信息安全防护能力。

阿里同时还在去年完成了一笔B2B电商方面的投资，获得一家名为五矿电商44%的股权。这是中国五矿集团旗下的电商平台，拥有钢铁商品现货交易电商平台“鑫益联”等。这也是阿里去年在B2B电商方面另一个的布局。

在营销方面，阿里于去年收购易传媒AdChina，并对雅座进行了投资。前者是一家资深的数字营销整合服务平台，收购之后已被整合入阿里妈妈；后者的投资是由蚂蚁金服方面进行的，是一家为餐饮企业提供基于CRM的会员营销服务的公司。这两起投资主要还是为提升阿里的营销与O2O服务能力。

业务布局

2015年的阿里在自有的企业服务方面，主要发力在阿里云与钉钉这两个产品上。

在云业务领域，阿里目前的战略思路非常清楚：尽可能的扩大云生态方面的优势：基础建设、技术、性能、安全、数据和垂直行业解决方案等等。比较典型的动作包括：开设新加坡、迪拜、美国数据中心；收购上文提到的南京翰海源；与用友开展战略合作，在阿里云上提供用友系SaaS产品；发布了更多款新产品和基于云的行业解决方案；更广泛地征召提供不同种类和行业的服务合作伙伴等。在价格已经不敏感的云计算市场，对垂直行业需求的把握与服务准备，是平台级产品最重要的生态护城墙，因此阿里云对提高自身在行业解决方案上的服务能力尤为看重。

同时，阿里云还在去年大举推动针对初创公司的服务，进一步扩大“百川计划”。联合30家风投推出了“创客+”项目，并提出“10亿创投+10亿贷款”等计划，综合阿里云的自身业务、阿里系产品（电商、营销、金融、数据等）、以及阿里在办公场地、融资对接、行业研究和战略管理上优势进行打包服务，扶持移动应用创业者，扩大自己在小微以及中小企业里的影响力。

根据阿里巴巴2015年的最新财报，2015年第二财季度阿里在云计算服务上的营收已经达到了人民币6.49亿元(约合1.02亿美元)，同比增长128%，增长速度居全球首位。

钉钉是阿里在去年重点布局的另一个方向。它在2014年12月开始测试，在经历一年的产品升级与迭代之后，已经从最初的企业内部IM软件，发展为现在的SaaS协同办公的产品。除了沟通之外，用户现已可以在钉钉完成请假、审批、公告发布等诸多事项，同时还有进程跟踪、数据储存、日志整合等产品服务。钉钉官方对外表示，目前已经拥有超过85万家企业级用户。

同时，和阿里云的生态建设思路一样，钉钉也通过开放对外合作的方式，向企业用户提供多种来自合作伙伴的SaaS服务（例如和创的红圈营销产品），打造平台效应，提升综合的服务能力。外界对这个产品多有看好，在IT桔子的采访中，有数位投资人均认为钉钉有成为办公SaaS龙头的巨大潜力。

此外，去年的阿里对工业原材料的大宗电商也有一定的业务动作。除了上文提到的五矿电商，阿里还在去年11月份与中铝公司进行了接触，探讨合作建设有色金属行业垂直电商平台的可能性。今年的阿里或将在B2B电商这一端有更多直接的动作。

腾讯：提升腾讯云的发展节奏 

资本活动

2015年的腾讯在企业级市场只进行了2项资本活动，涉及的也均不是非常核心的业务。7月份参与投资的这家赢了么是一家互联网法律服务平台，赢了网是一家互联网法律平台，基于竞标模式为用户提供法律服务，并以代管服务费用等方式让用户权益得到保障。8月投资的南极圈则是腾讯离职员工的“官方”组织。根据IT桔子的数据追踪来看，这也是腾讯近两年第一次对国内企业服务公司的投资。

业务布局

2015年的腾讯在自有的企业服务上，同样把目光标准了云计算。

腾讯高层在去年9月对外宣布，2016年将投入20亿用于腾讯云的基础设施建设和运营以及人才招募和市场推广，并在未来5年持续加大资金投入，预计总金额将超过100亿元。同时，腾讯方面还透露未来也将布局跨国云计算业务的开发。这也是近几年腾讯在云业务战略规划上最详细的一次发言。

与阿里一样，腾讯同样也采取了结合创业服务的方法，来对自身的云业务进行市场推广。腾讯云在去年联合众多VC共同发布“云+众创”计划，为创业公司提供创业云扶持。同样也将自身的腾讯云、结合腾讯的数据服务、腾讯系产品服务（IM、营销等）和其他相关资源进行打包和整合，为创业者提供一揽子解决方案。

不过由于起步较晚，推广和运营的力度与时间也不尽充足，腾讯云的赶超之路恐怕相当不易。

此外，在安全领域，腾讯去年还与安全联盟以及首都网警达成战略合作，推出金盾计划，打击互联网诈骗犯罪。三方将共享信息诈骗数据库，腾讯安全还会将安全云库数据开放给北京警方，将全球风险最大的UPL网址数据库、活跃电话号码库以及恶意诈骗银行账号黑名单数据库与北京公安同步共享。

百度：加码O2O的中小商户服务

资本活动

2015年的百度在企业级市场也只进行了2项资本活动：投资客如云和收购安全宝。

客如云是一家餐饮O2O技术服务商，产品有移动APP“找位”、智能云餐厅系统等SaaS产品，这笔投资的目的显然是策应百度去年的O2O战略方向。后者是一家基于云计算的网站在线保护和加速服务产品，2014年的时候曾被阿里巴巴收购其中的一条产品线，现在已被整合入百度云的安全体系。这也是百度去年不多的涉及云业务的布局。

业务布局

与阿里和腾讯相比，百度在去年企业级市场的布局并没有太多是涉及战略层面的。在进军O2O的大环境下，2015年的百度将重点放在了商户服务方面。

去年8月，百度钱包推出了面向线下商户的O2O服务产品“百度源泉商业平台”。这是一个基于百度搜索、手机百度、百度地图与百度联盟等，为商户提供O2O营销服务的解决方案。商户可在上述百度产品上发布优惠券、促销等商业信息，用户则可在百度搜索内直接完成领取商户优惠券等步骤；同时糯米网方面，也表示将进一步打通糯米会员体系与商户CRM管理系统，利用百度的大数据辅助商家经营。打造入口、转化流量，百度通过这种方式加强对线下商户O2O服务支持。

而在其余两家都非常关注的云计算领域，百度去年除了收购安全宝外，主要是在北京建设继山西云计算中心后百度投入建设的第二个中心。此外，并没有太多业务上的重要动作。

每年BAT的流动数据，对于100offer去指导求职者，有着深刻的意义，也是我们观察互联网人才流动的一个窗口。

开宗明义，本文通过图文数据，讲述我们的三点洞察：

1、2015的BAT员工前半年浮躁，后半年理性。

2、2年和5年+BAT经验的员工同样不稳定，但他们的求职需求极度不同。

3、C、D轮阶段以上的创业公司，对于BAT员工更渴望，BAT员工加入这样的公司，回报更高。

不得不提这背后的大环境：

1、前半年资本很热，非理性的全民创业潮流；秋季后资本很冷，部分o2o公司倒下。

2、名校计算机专业的应届生供给依旧瓶颈，产品、技术方面人才的缺口依旧较大。

BAT终极之争：连接权与护城河

过去中国创业者们最担心的是中国最大的三家互联网公司百度、阿里巴巴和腾讯（简称BAT）是否会复制它们。现在，这个话题已经演变为，BAT是否会投资甚至收购它们。在过去那种“被复制”的情况下，创业者们还有成为下一个BAT级存在的机会——前提是克服BAT的关注；而在当前的境况下，中国的创业者，必须要面对的现实则是：如果不能入局BAT（被投资或收购），往往就意味着衰落甚至死亡。

这种变化的影响在最近已经集中爆发：几个月前还怀着“成就千亿美元市值”梦的美团创始人王兴，以及梦想将大众点评打造为本地生活入口级公司的张涛，突然之间宣布两家公司将合并；此前一直打得不可开交、都希望做中国的Priceline的去哪儿和携程，也闪电宣布结合；各自承载着中国版Uber梦、相互刺刀见红的滴滴和快的，已然携手入梦。

所有这些看似不可能的整合背后，都离不开BAT的排兵布阵。

在一日千里的中国互联网行业大战中，表面上的主角是这些陷入剧烈竞争的创业公司，但实际上，它们不过是BAT的代理人——尽管有时这些公司自己对此也可能不自知。道理简单而直接：对一家互联网创业公司而言，要想成功，就必须有持续不断的资金投入，以及用户流量等方面的支持，而BAT有这些资源。

根据最近一期季报，截至9月底，百度手握现金、现金等价物和短期投资110亿美元，阿里巴巴为166亿美元，而腾讯的现金净额和股权与金融资产价值合计也超过100亿美元。这还没有计算这些公司利用杠杆的融资能力。

据不完全统计，在过去3年不到的时间里，BAT用于外部投资和收购的资金，累计可能超过了人民币上千亿元。规模最大的一起，是今年10月中旬阿里巴巴斥资45亿美元对优酷土豆发起的全资购案（截至发稿，该交易尚未最终完成）。

不仅对外出手阔绰，在对内投资上，这些公司也毫不手软，比如百度几个月前就高调宣布要在自己看重的本地生活O2O领域投入30亿美元，有分析指出，正是这笔投资直接迫使美团和大众点评走向合并。

对BAT而言，资本市场的战争只是业务市场竞争的延续。

几年前，BAT主要的战略还是内部增长，复制、阻击有潜在竞争关系的创业项目，为其通用的反应模式。自奇虎360与腾讯在互联网安全领域叫板并公开冲突（著名的“3Q大战”）之后，在外界希望这些公司采取开放态度的呼声越来越高的压力下，这些公司开始转向平台化和开放生态模式，于是，对外投资和收购取代了内部投资。

这只是BAT转变的很小一部分动机，最大的动力来自其自身的转变需要。3Q大战前，三家公司各自的人员规模比现在少得多，营收规模也刚刚接近或超过百亿元规模，而过去十年来互联网领域最大的变量——移动互联网刚刚起步，BAT各自所处行业的增长基本都还在50%甚至100%以上。

当时，内部的增长足够支撑公司的高成长，而且内部的效率和投资回报率可能要超过外部创业公司，因为外部创业公司虽然在灵活性上有优势，但由于在核心的市场很难突破，因此成功概率很低。

也正是从那时开始，移动互联网、规模增长带来的内部效率下降、外部开放呼声增大，以及投资砍价能力增强，共同推动了BAT的战略大变轨。

一方面，移动互联网在各个细分领域催生了新的力量，比如米聊之于QQ、O2O之于过去的纯线上模式；另一方面，外部创业者更少被惯性拖累，因而容易适应新的业务发展相应的商业模式。

换句话说，投资比亲自参与更能让BAT避免错失移动互联网带来的碎片化机会，从而避免将自己置于潜在颠覆者的威胁中。无论是滴滴快的、小米、陌陌、猎豹移动，还是携程去哪儿，这些后起的小巨头都直接或间接得益于移动互联网。无论它们加入哪一个阵营，都会对未来的竞争格局产生重大影响。

同时，BAT很快就发现，当它们和独立的纯粹的投资机构去竞争一个项目时，往往能更掌握议价主动权，因为创业者会更看重它们的资源可能带来的协同效应，这会产生协同溢价，而BAT往往能获得这种溢价的绝大部分——它们只需用很低的价格就可以获得一个项目的投资机会，而这也会激励BAT更多地去投资新项目。

上述这种BAT出于防御或增长需要进行的资本战争，统称为“护城河战争”，即在一个变化了的时代，避免潜在颠覆者的威胁，增加外部增长动力，强化核心业务。

但在所有的动力中，还有一种影响更为深刻，即围绕“连接权”展开的战争——它才是BAT的终极战争，是资本大战的真正导演，也是互联网不同于传统商战的主要地方。

从长远看，BAT做的是同样的生意——连接。尽管目前它们的侧重点各不相同，分别是搜索（连接人与信息及服务）、电商（连接人与商品）和社交（连接人与人）。

对于一种基于连接的商业模式而言，入口、连接支撑、连接效率和连接广度（即可连接性），缺一不可。成为用户进入互联网的第一入口已经是一件极有挑战性的事情，但即便做到了这点，如果支付、物流等运营支撑能力跟不上，没有足够的产品和服务满足用户需要，也可能使用户远离自己，从而错失第一入口的地位。

因此，BAT在资本市场的首要行动目标，就是捍卫这种可连接性和连接能力——可以把它们统称为“连接权”。

当我们讨论腾讯和阿里巴巴、阿里巴巴和百度之间的相互屏蔽时，当谈到京东放弃支持支付宝时，我们实际上触及的是连接权。如果未来某一天，菜鸟物流占据中国物流能力的半壁江山，理论上它可以不向百度和腾讯阵营开放其物流能力的连接权。

当我们谈到大数据时，我们依然是在谈论连接权问题。目前的现实是，BAT分别掌握着一般型数据、交易型数据和关系型数据领域的话语权，但彼此间并不开放。于是，为了建立完整的大数据，它们只好自己进入其他两个领域——比如阿里巴巴通过微博、陌陌试图掌握关系型数据，腾讯和百度则正努力进入交易型数据领域。

阿里巴巴和腾讯在内容领域的资本竞赛，以及三家公司在O2O领域的角逐，同样是为了连接权：积累足够多的内容和服务可连接性，这样就能掌握用户的时间，获得更多用户的钱包份额，从而巩固其入口地位。

归根结底，由于缺乏一个市场广泛接受的、有法律约束力的连接权开放和公平使用规则，任何公司（包括BAT）要想做通连接的生意，要么自己控制这些能力和资源，要么加入某一阵营以享受不完全的连接权。虽然这样做可能会导致全社会的重复投资，但对于三家公司的战略安全却是必需的。

这种现实和战略选择，将对中国互联网的未来产生深远影响：试图颠覆BAT将变得更难，它们已经控制了整个中国的互联网江湖。而从长远看，三家公司将重构中国的经济版图，可能谁也无法完全“消灭”对方，但各自的连接效率和整个生态的生产率，将决定其能在未来中国经济中占据的比例。

文章来源：商业周刊中文版

互联网新贵（BAT）出海的豪情壮志和残酷现实

马云从公司建立之初就确立了远大的国际化战略目标，“东方的智慧，西方的运作，面向全世界的大市场。”

李彦宏则激情澎湃：“我们这一代中国人，正迎来中华民族伟大复兴的最好机遇。我们不仅向全世界输出最好的中国制造，也开始向全世界输出最前沿的技术和创新。”

腾讯的国际化道路在互联网新贵中最为奇特，似乎不太在意国际化，也好像没有那般自信。直到微信做大后，马化腾才表现了背水一战的决心：“成或不成，（腾讯国际化）这辈子就这一个机会了。”，但又表示“一半一半机会，并不能说我很有信心。”

按理说BAT具有先天的国际化血统，国际化资本、国际化团队、开放的全球化互联网商业模式，应该能够帮助企业快速实现海外拓展。经过十年的努力，BAT近年的海外业务成绩单如下：

以国际化成熟度及海外业绩四象限来衡量，BAT的海外业务只达到初级国际贸易阶段的水平，这还没有加入利润权重。在这种量级的海外业务占比下，只有腾讯的增长趋势还算正常。说BAT现在只会“啃中”一点都不为过，究竟原因何在？让我们从他们的国际化发展历程中探个究竟。

阿里巴巴的海外业务发展、布局和主要问题

阿里巴巴的海外业务发展，可以划分为三阶段：

第一阶段：犯了企业国际化乃至企业生存最基本的错误，“无内不稳、无外不强”。阿里巴巴把创业初期的第二年即2000年，定为扩展海外市场的关键年。此时，国内市场尚待开发，但为了适应国际化的要求，阿里巴巴把总部放在了香港，成立了美国研发中心，为了加快海外业务发展，还相继建立了英国、韩国办事处，积极筹备台湾、日本、澳洲等海外网站。然而，互联网泡沫随即破灭，不到一年时间，阿里巴巴的国际化人才流失90%以上。现在回过头来看，即使当年互联网没有破灭，没有一个强大的市场“根据地”、没有一定的用户基础和稳健的财务收入，单靠“贪婪”的热钱，是不能塑造一个国际化大企业的。

第二阶段：通过投资收购，整合海外优质资源，延展核心平台的海外能力，阿里巴巴国际化二次启航。经过多年的蛰伏，其核心业务B2B交易平台阿里巴巴、淘宝网和支付宝等，在国内市场牢牢占据电子商务第一把交椅，成为中国互联网代表企业之一。以2008年与印度最大的B2B媒体infomedia合作为标志，阿里巴巴透过在国际市场高频度的投资收购动作，展开了新一轮的海外拓展。经过八年左右的布局，阿里巴巴形成了较为完整的全球业务体系：

2014年1月，阿里巴巴对外宣布其国际化战略：一是外语站点全球速卖通，主要做出口零售；二是淘宝海外，面向能够读中文的国际消费者；三是天猫，为国内提供原装进口商品。阿里巴巴将国内的核心商务平台全面复制到国际市国际场，市场布局也是从2B逐步向2C市场推进。特别是在美国市场，通过上线美国版的天猫11main，直接与亚马逊和ebay展开竞争。

第三阶段：战略调整。2015年6月阿里出售了开业仅一年的美国子公司11Main，其国际化第一个大手笔自建业务以失败告终。马云宣称五年内即2020年前，要让公司的境外收入占比从目前的4%提高到50%的计划遭遇到重大挫折。

笔者认为其国际化的主要问题是：

需要清晰的国际化战略和实现路径：阿里巴巴的国际化战略如果是发展跨国电商，利用阿里巴巴的平台，让中国6亿网民能够从世界任何角落购买到商品；那么，这仍然是让中国消费者花钱，让外国企业赚钱的模式，不是真正的国际化，其海外业务收入目标也将无法实现。BDO英国会计事务所认为“对于阿里巴巴特意选择上市的美国市场而言，退出美国无疑是一项重要的声明。此举促使人们开始怀疑，阿里巴巴仅仅依靠中国市场可以发展到多大的规模”。如果其国际化战略是海外自建商城与“地头蛇”正面碰撞，那么，选择美国是否合适？BAT同样都是在模仿美国互联网公司的基础上，进行本地化应用创新，在国内政策保护下成长起来的，直接挑战老师的主场，胜算有多少？目前，阿里巴巴国际化战略看来是选择了前者。其实，不同市场采取不同的策略，灵活运用这两种方式，应该是更明智的选择。

构建核心竞争力，使“攘外”无需“惧内”：由于国内移动互联网竞争加剧，三大巨头均重兵投入，跨域经营可能引发新一轮洗牌。因此，阿里巴巴不得不暂时收缩海外拓展步伐，重点投入移动互联网，改善移动业务营收。尽管阿里在学习和实践大数据运用、数字营销、基于商业智能（BI）的客户行为分析和商机捕获等方面，在国内首屈一指，但在海外面对全球巨头，制胜的独特核心能力是什么？国内互联网公司普遍对核心技术和核心能力构建的投入不足，移动互联网等新业务模式的出现，常常会动摇其国内的市场根基，陷入国内市场和海外业务顾此失彼的状态，无法通过国际化实现做大做强。

百度海外业务发展、布局和主要问题

百度的海外业务发展，可以划分为二个阶段：

第一阶段：犯了国际化的另一个大忌“拔狮子的胡子”。2006 年百度开始了国际化之旅，并以日本为进驻首站。2007年3月，百度日本站开始测试；2008年1月，百度日本搜索引擎正式上线。但2008年到2011年，百度在日本市场上累计损失6.8亿元人民币，在日本市场上没有取得任何营收，baidu.jp在日本的流量仅排940名，2015年百度搜索悄然退出日本市场。百度虽然首先选择了最强的搜索产品进攻海外，但日本不仅有世界巨头Google，更有本土的国际巨头Yahoo，哪来的底气首先挑战日本？任正非告诫手下“不要去拔狮子的胡子”，市场选择是中国企业国际化道路上的第一道坎。

第二阶段：市场上“农村包围城市”，技术上苦练内功。2011年开始，百度从新兴国家入手，重新开启国际化之旅。海外策略采取“大网撒、重点抓”的产品拓展方式，在越南、泰国、印尼、马来西亚、巴西等国家，利用hao123、贴吧、知道、杀毒、浏览器等一系列工具类应用先行，为推出搜索引擎建立基础。百度海外布局初具规模：

李彦宏作为全球最早的搜索引擎专家之一，深知核心技术在竞争中的地位。百度2012年7月新加坡实验室成立，2014年5月美国研发中心成立，2014年7月宣布在巴西建立世界级的技术研发中心。公开数据显示，2014年百度共计投入超过70亿元用于技术研发，研发占营收比重逼近15%，这一比例不仅远高于业内平均4%的投入水平，也高于硅谷领先科技企业平均7%的投入比例。2014年百度不仅在其传统主业搜索领域保持专利申请数量绝对第一，更在诸如云计算、人工智能、大数据等互联网前沿领域，亦斩获颇丰。

百度的国际化战略越来越像华为，核心技术是否能突破和领先极具风险，这条道路将异常艰辛。百度海外长期处于亏损状态，2012、2013、2014年分别亏损5.72亿、16.3亿和33.1亿，百度产品与华为产品存在巨大差异，是否可以找到更符合自己的国际化道路？2015年2月百度对公司组织架构进行调整：成立移动服务事业群组、新兴业务事业群组、搜索业务群组。整体战略重点强调巩固国内市场的移动业务和开拓O2O，国际化事业部与新业务群组、用户消费业务群组合并为新兴业务事业群组，国际化事业部仍然需要用事实来证明自己。夯实国内市场，突破搜索基础技术（包括图像/视频搜索、人工智能等），打造最强的移动搜索和移动互联网业务，作为国际化突围的利器，对百度来说未尝不是好事。

腾讯的海外业务发展、布局和主要问题

腾讯的海外业务发展，大致也可以分为二个阶段：

第一阶段：浅尝即止。腾讯的国际化起步其实也较早，2005年就成立了国际化事业部，在美国、印度、越南、意大利布下据点，2009年以3亿美元注资俄罗斯互联网公司DST，但收效甚微，QQ占领PC端之后，腾讯并没有将其推向国际市场。或许腾讯清楚QQ是在拷贝+微创新+运气的基础上，扎根中国才成功的，还不够资格闯荡海外；或许腾讯知道相对于百度的人机交互和阿里的人物交互，QQ的人人交互涉及更多的文化、国情、法律和管制问题，全球化将遇到更多障碍。

第二阶段：国际化战略和步骤走向清晰化—以核心产品为武器，从中文人群较多的国家和地区开始，逐步实现国际化。2011年4月，微信以英文名称Wechat进入国际市场，第二阶段国际化正式开启。在整体国际化战略上，腾讯希望在技术、产品、包括公司架构、底层数据库、布局等按照国际化标准实现。在产品选择上，腾讯选择了两个全球第一的产品作为国际化突围的武器，一个是微信：其将通信、社交、平台化三者最快融为一体，并引入了朋友圈、公共账号的平台化模式，是全球首创，活跃用户达5亿；另一个是游戏：其业务收入达75亿美元，全球第一；而且二者进行组合销售，微信作为腾讯游戏的分发和支付渠道，增加游戏的社交互动性，而通过游戏促进微信的国际化。在市场选择上，从港澳台、东南亚开始，向印度、美国、西班牙等区域推进。2013年成立微信美国办公室，负责美国微信用户的发展及研究、公司客户关系的建立及拓展合作，这被视作腾讯国际化战略的“特种部队”。在海外市场推广上，先后和Facebook、谷歌等巨头联手，选择国际明星作为产品代言人，开始表现的积极进取。

然而面对来自WhatsApp、Line和FacebookMessenger等产品的强力竞争，微信的全球市场格局有待改善：

发达市场：主要英语国家和法国不热衷于虚拟网络世界，本身需求不强烈，可选工具又多，市场不集中，即使用户覆盖最高的WhatsApp，也不超过50%；欧洲则由Whatsapp一统天下。尽管腾讯的目标是国际化而非亚洲化，但在亚洲市场尚未形成优势前，过早把主要宣传集中在美国市场，未必是明智之举。据Onavo等研究机构的市场数据表明，腾讯在美国的用户覆盖率仅1%，基本还是局限在海外华人圈内。

发展中市场是腾讯当前的主要目标市场：但拉美由Whatsapp一统天下，超过90%；腾讯当前主要优势市场在港台地区和东南亚，其市场格局如下：

即时通讯的用户粘性较大，具有鲜明的本地文化特点，在不同地区采用不同的适应当地市场的差异化解决方案，是获得竞争优势的不二法门，而这需要耗费很多资源投入。虽然腾讯短短4年时间，在很多亚洲地区已经取得前4的位置，比华为的国际化进程快了许多。但从发展的眼光看，直到2015年新兴市场对微信的搜索量明显少于whatsapp，且呈现下降趋势（如下图）：

这应该给腾讯敲响了警钟，反应出主要目标市场对微信的认知度还很低，腾讯需要巩固并发展好已有市场，才能图谋更大的发展，战略步伐需要走得更稳一点。

如何跨越障碍

在特殊的保护政策和经济环境内成长起来的互联网新贵，在家门口并没有与国际巨头进行过拼死厮杀，其核心能力构建、国际化战略和关键措施的制定水平、内在管理能力和外在竞争技能都有待提高。过快暴富和高的利润水平，掩盖了很多组织内斗、开发浪费、运作效率低、国际化驾驭能力不足等问题，而养成的很多坏毛病（如搜索排名和商家排名腐败、放任微文侵权等行为），使BAT走向海外的道路注定不会平坦。为此，需要通过一些措施和手段，快速弥补关键短板。

1、扬长避短，打造核心竞争力

BAT的产品大多是在山寨美国的基础上，根据中国的市场特点进行的应用创新和模式创新，如支付宝的第三方信用担保模式、微信红包等，而缺乏基础的或原创的核心技术或能力。

发挥海外上市公司的优势，充分利用国际资本，提前对市场、核心技术和产业链进行全球布局；BAT都在在互联网发源地美国建立了研发和投资中心，利用最先进的技术、人才和资本，为公司全球化提供利器。百度和腾讯在海外的投资类似，每笔金额都不大，不进入董事会，更多扮演顾问和伙伴的角色。一方面跟踪最新技术寻找未来发展机会，另一方面一起探讨和摸索如何在海外开展业务。百度更注重底层核心技术的获取，以及投资与自研的平衡；而腾讯在海外的投资占比2013年达到70%，2014年也达到49.4%，投资的公司几乎无一例外地跟社交相关；阿里巴巴最为进取，围绕核心业务的海外投资并购很少低于千万级美元，大多占有10%以上的股份。在确保战略一致性的前提下，待时机成熟后，可采取类似联想通过投资加快国际化进程的方式，控股或全资收购相关企业，海外收入将会实现跳跃性增长。

充分发挥中国人力资源的优势，通过低成本、高效率的研发“人海”战术，“开放合作”联合本土力量，满足不同区域的市场需求；由于BAT的产品都是基于对本土、对文化、对人性深刻理解基础上的服务产品，有别于制造业的标准化硬件产品，在其他地区难以规模复制，产品的开发效率和周期受到影响。但所有全球互联网企业都面临同样的问题，对中国公司而言，反而可以发挥中国“人海战术”的优势。以东南亚市场为例，WhatsApp原来占绝对优势，但其在美国不足100人的开发团队，不愿也不能为当地进行定制化改良，使在东南亚多个国家和地区很快被LINE超越。要做到这一点，前提是必须建立高效的一线与总部的协同机制，一线具备敏锐的市场触角，深刻理解当地文化特点和市场需求，总部则要具备统筹规划的快速响应能力。

另外，可以将海外版产品的部分功能开放出来，和本土企业进行业务合作，形成优势互补。特别是针对一些小语种区域，可以减少对研发、市场和服务人力资源的消耗。这对产品的架构设计、开放能力提出了更高的要求。如腾讯游戏《NBA2K Online》采用的联合开发模式，首先把国外IP引入中国，研发Online版本建立用户基础，然后与合作伙伴一起将“产品+运营”输出国外市场，进行规模化复制，在国际市场形成了自己的核心竞争力。

通过自研产品、兼并收购与联合开发，打造核心竞争力，在全球布局的过程中，寻找适合自己的国际化道路。

2、制定合理、清晰的国际化战略，实现路径和市场选择是互联网企业必须认真思考的问题：BAT都爱“拔狮子的胡子”，直接攻击全球市场的制高点，效果都不好。

合理的海外拓展步骤应该是：

第一步：从华人较多的东南亚国家和地区入手，占据相当的市场份额，培养海外用户圈子，提升海外产品竞争力，提高国际化管理水平。

第二步：深入人口众多、大语系的发展中国家和地区，如非洲法语系、中东北非的阿拉伯语系国家等；特别是金砖国家，发展潜力巨大，且互联网产品与制造业产品不同，几乎不存在关税壁垒，因此可以考虑重点突破；从非洲、中东、亚州等新兴市场看，其固定网络远没有移动网络普及，移动互联网将是重要市场机会。

第三步：选择没有本土强势竞争对手的发达国家。完成以上三步后，美国市场才能水到渠成。

在拓展策略上：

“借船出海”方式：在华为、中兴、联想等ICT厂商已经建立了品牌的地区，与本地运营商进行合作，如百度在埃及与Orange合作，快速上线业务。还可以与众多走向海外的手机厂商合作，预装相关业务，降低海外拓展门槛。

“以夷制夷”方式：借鉴国外企业通过投资突破国内管制政策，利用代理人占领国内市场获得巨额收入的方式，投资或兼并目标市场的本土企业，快速占领市场。但企业融合与跨文化管理，是BAT必须补上的一课。

3、制定信息安全战略，提升隐私保护能力，加快知识产权积累：这是中国企业国际化不得不面对的难题，而通信和互联网行业通常被视为涉及国家安全的行业之一。即使华为这种“做（通信）管道的铁皮”公司，每当进入一个新市场，都会受到当地新闻、国会、军方、业界的“特殊”关照，特别是受地缘政治影响较大的美国、澳大利亚、印度、台湾等地区。互联网企业将遭到更大的阻击，但仍然有一些方法值得借鉴：

（1）华为在这方面被动或主动地做了很多有益的尝试，对突破欧洲发达市场效果显著。其做法包括开放源代码，交由中立的权威机构进行安全验证；成立英国安全认证中心，开放给全球的有关部门等；

（2）BAT作为上市公司，公司治理的透明度和外资背景可以抵消部分“中国”色彩的影响。加大技术投资、加强当地研发中心等机构的建设，通过联合开发等多种方式，增加本地就业，提高产品透明度，进一步规避对信息安全和知识产权的质疑；

（3）减少运营模式引发的安全顾虑

从技术上讲，为了更好地提供全球服务，BAT在全球都部署或租用了数据中心，并采用云计算、大数据挖掘、商业智能等技术，提高运管水平。而包含客户信息在内的数字资产，受到越来越多的国家和区域组织的高度关注，特别是美国和欧盟地区，德国电信客户信息泄露事件，曾在欧盟引起轩然大波。基于信息安全、隐私保护的考虑，除了利用更强的安全技术外，欧盟要求数字资产必须保存在欧盟内部，个别国家甚至要求本国的数字资产物理上必须在本国境内，并已经开始立法。但包括小米在内，国内互联网企业的客户信息等核心数据、运营主体几乎全部都在中国，这引起了很多国家的顾虑。因此，BAT要拓展海外市场，其云计算的基础设施规划和建设、信息安全策略与隐私保护技术必须更适应全球化的要求。产品的国际版本和国内版本需要区别开来，数据中心进行物理和地理位置的隔离。如微信的国际版与微信中国版有所区别，与国内版使用的不是一个服务器，维护团队也有所区别。

从非技术的层面看，BAT配合管制政策进行的内容过滤、舆情监控、客户监测等，势必会引起外界质疑，影响其全球形象和市场拓展。Google在中国的管制表现受到美国国会的听证，成为Google放弃中国市场的原因之一。BAT除了遵守当地法律，品牌和高层政商关系的建立是必须面对的课题。

“国际化”对于互联网企业乃至整个高端服务业来说，梦幻与沉重总是相伴随行。飞速发展的互联网技术和开放的商业模式，正在瓦解传统的疆界，“运营全球化”、“平台开放化”、“产品差异化”和“服务本土化”是不可逆转的趋势。2015年注定是不平常的一年，腾讯股价下跌、百度股价大跌、阿里巴巴股价更跌破发行价，互联网新贵的国际化任重道远！

作者：兰涛，走出去服务港特约顾问。

来源：走出去服务港（微信号：SH_GO_Global）

现在提起知名的科技品牌，其中一定会有中国公司的名字。也许以前人们还要怀疑中国品牌的实力，但阿里巴巴在纽约主板上市时创下的IPO记录终于让这个话题寿终正寝了。

事实上阿里巴巴甚至还不是中国最有价值的品牌。根据华通明略和WPP最新的BrandZ最具价值中国品牌排行榜，这一殊荣属于腾讯。阿里巴巴排名第二，而百度排名第五。这意味着价值最高的前五位中国品牌中有三个属于科技类公司。

不了解消费者行为动机的品牌是无法获得成功的。这不禁让人回想起哈佛商学院教授克雷·克里斯坦森 （Clay Christensen）的理论：消费者的所有行为都是因为他们需要某种东西或所想作某件事情。他们评估各种方案的主要参考指标是谁最能解决问题（jobs-to-be-done）。人们会选择最能解决问题的方案。

毫无疑问，中国的BAT（百度+阿里巴巴+腾讯）是为中国消费者解决技术问题方面最为出色的公司。TNS最新”融合的世界”（World of Convergence）研究项目全方位地调查了目前消费者在科技领域的需求，以及市场上所存在的产品和服务与之的匹配程度。 我们从消费者的角度出发精确定位到了BAT品牌最强大的地方，但与此同时，我们也发现了依然无人占领的市场空白。这些未被满足的需求不仅是BAT进步的方向，也是新兴公司后来居上的巨大机会。

目前腾讯公司业务的核心是微信，它已经成为了腾讯公司其它业务的入口，包括购物、游戏、支付等等。”融合的世界”的研究发现，中国消费者眼中微信的定位最符合他们对”便携生活帮手”（portable life tool）的需求。此类科技产品能够帮助他们与其它人保持联系，并且无论走到哪里都能知道最近发生了什么事情。消费者对微信的热爱缘自于它能让变得更亲密，哪怕他们身处天各一方。

但是腾讯也有问题。大家认为微信的用户体验可以进一步优化，并且微信的使用取决于是否有网络，而网络并不一定到处都有。这些痛点表明消费者对于”便携生活帮手”的需求并没有得到完全的满足-大家希望可以用更少的步骤就可以实现同样的功能，而且在外出的时候不用担心联不上网。

当提到阿里巴巴的时候，这项研究主要调查的是淘宝和支付宝。调查结果显示它们最符合”融合的世界”体系中消费者对”安全无忧消遣”（safe basic diversion）的需求。这指的是有趣并且可以每天使用的数字化体验，这个体验同时有足够好的客户服务和安全保证。

淘宝/支付宝在完成网上交易的安全性方面非常出色，消费者们也非常认可它们在收费方面的透明度和7*24小时的客服功能。但与此同时，他们发现淘宝/支付宝只是交易平台，没有满足他们对于”有趣”（fun）和”粘度”（engaging）方面的要求。而且用户有的时候也会因为数据缓冲或延迟而感到不爽。如果有一项新的业务可以在这些方面实现突破的话，他们有可能成为”安全无忧消遣”需求的新宠。

百度的核心是搜索。研究发现它最符合”融合的世界”体系中消费者们对”保密高效助手”（secure efficient assistant）的需求-只靠一项全能高效的技术就能解决各种问题。人们认同百度总是能找到最佳答案，并且立刻能打开他们所需要的内容。

但是，在使用百度时消费者们也感觉到保密是一个痛点。他们希望百度能更好地保护他们个人信息的安全，让他们把隐私信息藏起来，不让外人看到他们在百度上搜索什么东西。因此在这个领域如果有公司能提供更高保密性的方案的话，它就有可能获得巨大的成功。

“融合的世界”研究找出了BAT在消费者眼中最有价值的部分，但也找到了他们本身存在的不足。因此新的科技公司依然有巨大的空间来推出创新的产品或服务以应对消费者的痛点。凡是能成功作到这一点的就有可能成为下一个中国的科技巨头。

作者：杰妮弗·松井（Jennifer Matsui）

创新和产品开发研究副总监, TNS

百度、阿里巴巴和腾讯的数据资产

从数据类型看，腾讯数据最为全面，这与其互联网业务全面相关，其最为突出的是社交数据和游戏数据，其中：社交数据最为核心的是关系链数据、用户间的互动数据、用户产生的文字、图片和视频内容；游戏数据主要包括大型网游数据、网页游戏数据和手机游戏数据，游戏数据中最为核心的是游戏的活跃行为数据和付费行为数据，腾讯的数据最大的特点是基于社交的各种用户行为和娱乐数据。阿里最为突出的是电商数据，尤其是用户在淘宝和天猫上的商品浏览、搜索、点击、收藏和购买等数据，其数据最大特点是从浏览到支付形成的用户漏斗式转化数据。百度的数据以用户搜索的关键词、爬虫抓取的网页、图片和视频数据为主，百度的数据特点是通过搜索关键词更直接反映用户兴趣和需求，百度的数据以非结构化数据更多。

百度、阿里巴巴和腾讯的数据应用场景

百度、阿里巴巴和腾讯的数据应用场景都有共同的体系，该体系一共分为七层，代表了企业不同层面的数据价值应用场景，形成了企业运营的数据价值金字塔：

（1）数据基础平台层。金字塔的最底层也是整个金字塔的基础层，如果基础层搭建不好，上面的应用层也很难在企业运营中发挥效果，这一层的技术目标是实现数据的有效存储、计算和质量管理；业务目标是把企业的所有用户（客户）数据用唯一的ID串起来，包括用户（客户）的画像（如性别、年龄等）、行为以及兴趣爱好等，以达到全面的了解用户（客户）的目的；

（2）业务运营监控层。这一层首要的是搭建业务运营的关键数据体系，在此基础上通过智能化模型开发出来的数据产品，监控关键数据的异动，通过各种分析模型等可以快速定位数据异动的原因，辅助运营决策；

（3）用户/客户体验优化层。这一层主要是通过数据来监控和优化用户/客户的体验问题。这里面既运用了结构化的数据来监控，也运用非结构化的数据（如文本）来监控体验的问题。前者更多的是应用各种用户（客户）体验监测的模型或者工具来实现，后者更多的是通过监测微博、论坛和企业内部的客户反馈系统的文本来发现负面的口碑，以及时的优化产品或服务；

（4）精细化运营和营销层。这一层主要通过数据驱动业务精细化运营和营销。主要可以分为四方面：第一，构建基于用户的数据提取和运营工具，以方便运营和营销人员通过人群定向把客户提取出来，从而对客户进行营销或运营活动；第二方面，通过数据挖掘的手段提升客户对活动的响应；第三，通过数据挖掘的手段进行客户生命周期管理；第四，主要是用个性化推荐算法基于用户不同的兴趣和需求推荐不同的商品或者产品，以实现推广资源效率和效果最大化，如淘宝商品的个性化推荐；

（5）数据对外服务和市场传播层面。数据对外服务一般为服务该互联网企业的客户或用户，如百度通过提供百度舆情、百度代言人、百度指数等服务其广告主客户；淘宝通过数据魔方、淘宝情报和在云端等产品服务其客户；腾讯通过腾讯分析和腾讯云分析等服务其开放商客户。在市场传播层面，主要通过有趣的数据信息图谱和数据可视化产品来实现（如淘宝指数、百度指数、百度春节迁徙地图）。

（6）经营分析层面。主要通过分析师对大数据进行统计，形成经验分析周报、月报和季度报告等，对用户经营情况和收入完成等情况进行分析，发现问题，优化经营策略。

（7）战略分析层面。这方面既要结合内部的大数据形成决策层的数据视图，也要结合外部数据尤其是各种竞争情报监控数据、国外趋势研究数据来辅助决策层进行战略分析。

虽然百度、阿里巴巴和腾讯在企业运营的数据价值的应用体系上有共同的特点，但由于企业的商业模式以及数据资产不同，他们在整体的大数据发展策略也有显著的不同。

百度大数据策略

百度大数据最重要的是来源是通过爬虫搜集的100多个国家的近万亿网页数据，数据量是在EB级的规模。百度的数据非常多样化，其收集的数据既有为非结构化的或者半结构化的数据，包括网页数据、视频和图片等数据，也有结构化的数据，如用户的点击行为数据，广告客户的付费行为数据等。

百度大数据主要服务三类人群：一类是互联网网民，通过大数据和自然语言处理技术让网民的搜索更加准确；第二类是广告主，通过大数据让广告主的广告和搜索关键词的匹配度更高，或者和网民正在看的网页内容匹配度更高；第三类是，也是在重点推进的百度大数据引擎，重点是服务传统行业拥有一定规模数据的企业。

百度大数据引擎代表了互联网企业数据服务能力开放和合作的趋势，百度大数据引擎由以下三方面构成：

开放云：百度的大规模分布式计算和超大规模存储云，开放云大数据开放的是基础设施和硬件能力。过去的百度云主要面向开发者，大数据引擎的开放云则是面向有大数据存储和处理需求的“大开发者”。据百度相关人员称，百度开放云还拥有CPU利用率高、弹性高、成本低等特点。百度是全球首家大规模商用ARM服务器的公司，而ARM架构的特征是能耗小和存储密度大，同时百度还是首家将GPU（图形处理器）应用在机器学习领域的公司，实现了能耗节省的目的。

数据工厂：数据工厂为百度将海量数据组织起来的软件能力，与数据库软件的作用类似，不同的是数据工厂是被用作处理TB级甚至更大的数据。百度数据工厂支持超大规模异构数据查询，支持SQL-like以及更复杂的查询语句，支持各种查询业务场景。同时百度数据工厂还将承载对于TB级别大表的并发查询和扫描，大查询、低并发时每秒可达百GB。

百度大脑：百度大脑将百度此前在人工智能方面的能力开放出来，主要是大规模机器学习能力和深度学习能力。此前它们被应用在语音、图像、文本识别，以及自然语言和语义理解方面，并通过百度Inside等平台开放给了智能硬件。现在这些能力将被用来对大数据进行智能化的分析、学习、处理、利用，并对外开放。

百度将基础设施能力、软件系统能力以及智能算法技术打包在一起，通过大数据引擎开放出来之后，拥有大数据的行业可以将自己的数据接入到这个引擎进行处理。从架构来看，企业或组织也可以只选择三件套中的一种来使用，例如数据存放在自己的云，但要运用百度大脑的一些智能算法或者数据存放在百度云，自己写算法。

百度大数据引擎的作用

我们可以从两方面来具体看百度大数据引擎的作用：

（1）对于政府机构：如交通部门有车联网、物联网、路网监控、船联网、码头车站监控等地方的大数据，如果这些数据与百度的搜索记录、全网数据、LBS数据结合，在利用百度大数据引擎的大数据能力，则可以实现智能路径规划和运力管理；卫生部门拥有流感法定报告数据、全国流感样病例哨点监测和病原学监测数据，如果和百度的搜索记录及全网数据结合，便可进行流感预测、疫苗接种指导。

（2）对于企业：很多企业也拥有海量大数据，不过很多企业的大数据处理和挖掘能力比较弱，如果应用百度大数据引擎，则可以对海量数据进行可靠低成本的存储，进行智能化的由浅入深的价值挖掘。如在2014年4月的百度技术开放日上，中国平安便介绍了如何利用百度的大数据能力加强消费者理解和预测，细分客户群制定个性化产品和营销方案。

阿里巴巴大数据策略

阿里巴巴大数据整体发展方向是以激活生产力为目的的DT(data technology，数据技术驱动)数据时代发展。阿里巴巴大数据未来将由“基于云计算的数据开放+大数据工具化应用”组成：

（1）基于云计算的数据开放。云计算使中小企业可以在阿里云上获得数据存储、数据处理服务，也可以构建自己的数据应用。云计算是数据开放的基础，云计算可以为全球的数据开发者提供数据工作平台，阿里分布式的存储平台和在这个平台上的算法工具，可以更好的为数据开发者所用；同时，阿里巴巴还需要做好数据的脱敏，把数据的商业定义，每个标签打得足够清晰，能够让全球的数据开发者在阿里巴巴平台展开数据思维，让数据为政府所用、消费者所用以及行业所用。阿里的大数据开放之后，线上线下的数据能够串联起来，所有人都是数据提供方，也是数据的使用者。

（2）在大数据应用上，马云已经在整个数据应用上确定了两个方针：

第一个方针：从IT到DT（数据技术），DT就是点燃整个数据和激发整个数据的力量，被管理所用，被社会所用，被销售所用，为制造业所用，为消费者信用所用。前文已经分析道，阿里巴巴的数据资产是以电商为主，其中，淘宝和天猫每天会产生丰富多样的数据，阿里巴巴已经沉淀了包括交易、金融、生活服务等多种类型的数据。这些数据能够帮助阿里巴巴进行数据化运营（如下图）。

来源：阿里巴巴上市路演文档

另外一个其最为重要的应用是金融领域——小微金融。在小微金融企业融资领域。由于银行无法掌握小微企业真实的经营数据，不仅导致很多企业无法拿到贷款，还因为数据类型的不足导致整个判断流程过长，阿里已经通过其电商数据中的交易、信用、SNS等多种数据来决定是否可以发放贷款以及放贷的额度。

第二个方针：让阿里巴巴的数据、让阿里巴巴的工具能够成为中国商业的基础设施。阿里巴巴已经开始在转型，阿里将由自己直接面对消费者变成支持网商面对消费者，阿里会根据其已有的运营和数据经验，开发更多的工具，帮助网商成长，让网商们更懂得用最好的工具、服务去服务好消费者。正如马云所言“我相信没有一个网商不希望拥有自己的客户，没有一个网商不希望知道客户对自己的体验到底好还是坏，如何持久的拥有这些客户，我们觉得一个国家的经济，应该让给企业家群体去做，我们觉得淘宝网商未来的经济，是应该留给网商们去决定，而不是我们去做决定”。

腾讯大数据策略

腾讯的大数据目前更多的是为腾讯企业内部运营服务，相对于阿里和百度，数据开放程度并不高。因此，对于腾讯我们主要重点介绍腾讯大数据在服务企业内部的应用场景和服务。

腾讯90%以上的数据已经实现集中化管理，数据集中在数据平台部，有超过100多个产品的数据已经集中管理起来，而且是集中存储在腾讯自研数据仓库（TDW）。腾讯大数据从数据应用的不同环节可以分为四个层面，包括数据分析、数据挖掘、数据管理和数据可视化：

（1）数据分析层有四个产品：自助分析、用户画像、实时多维度分析和异动智能定位工具。自助分析可以帮助非技术人员通过简单的条件配置实现数据的统计和展示功能；用户画像则是对某一群用户或者某一业务的用户实现自动化的人群画像；实时多维度分析工具则是可以对某一指标可以实现实时的多个维度的切分，方便分析人员从不同角度对某一指标进行多维度分析；异动智能定位工具则实现数据异动问题的智能化定位。

（2）数据挖掘层面的产品应用有：精准广告系统、用户个性化推荐引擎和客户生命周期管理。精准广告系统如广点通，是基于腾讯大社交平台的海量数据为基础，通过精准推荐算法，以智能定向推广位导向实现广告精准投放；用户个性化推荐引擎根据每位用户的兴趣和喜好，通过个性化推荐算法（协同过滤、基于内容推荐、图算法、贝叶斯等），实现产品的个性化推荐需求；客户生命周期管理系统，则是基于大数据，根据用户/客户的所处的不同生命周期进行数据挖掘，建立预测、预警和用户特征模型，以根据用户/客户所处的不同生命周期特点进行精细化运营和营销。

（3）在数据管理层面则有：TDW（腾讯数据仓库）、TDBank（数据银行）、元数据管理平台和任务调度系统和数据监控。这一层面主要是实现数据的高效集中存储、数据的业务指标定义管理、数据质量管理、计算任务的及时调度和计算以及数据问题的监控和告警。

（4）在数据可视化层面有：自助报表工具、腾讯罗盘、腾讯分析和腾讯云分析等工具。自助报表工具可以自助化的实现结构相对简单和逻辑相对简单的报表。腾讯罗盘分为内部版和外部版，内部版则是服务于腾讯内部用户（产品经理、运营人员和技术人员等）的高效报表工具，外部版则是服务于腾讯合作伙伴如开发商的报表工具。腾讯分析是网站分析工具，帮助网站主进行网站的全方位分析。腾讯云分析则是帮助应用开发商决策和运营优化的分析工具。

总的来看，百度、阿里巴巴和腾讯三大互联网企业都拥有大数据，三大互联网巨头的数据都用来优化自己业务的运营效果，从这个层面看，其数据价值应用场景比较类似。但由于其业务和商业模式的不同决定了三者数据资产的不同，也决定了三者未来大数据策略的不同，尤其是基于大数据的开放和合作角度看，百度和阿里巴巴相对更加开放。对于重视大数据开放和合作的互联网企业，他们最为期待的是借着大数据开放的策略，与更多的传统行业交换更多的数据，从而更好的丰富其在线下数据，形成线上和线下数据的协同，从中拓展新的商业模式，如智能硬件和大数据健康。

文：傅志华

　　百度：豪掷百亿为91

以搜索引擎起家的百度，在谷歌退出中国搜索市场后用着有绝对优势。进入移动互联网时代，尽管百度搜索依然保持在PC端的优势，但奇虎360这个后来者对它产生了威胁，而在移动端的百度搜索则面临更多的困扰，如何在移动端抢占更多搜索市场份额成为百度当务之急。除了搜索市场，百度在2013年积极开拓其他互联网领域，视频、手机应用、O2O等成为百度在2013年重点开发的方向。

技术发家的百度，目前除了在搜索领域占据绝对优势，百度地图占据手机地图市场第一，以及新编进来的91与百度手机助手合并占领市场第一外， 在其他领域的优势看似没有过于突出的表现，视频领域的爱奇艺市场第二，在线旅游的去哪儿网规模第三，网络文学产品还屈居于盛大文学之下。在电商领域，百度象征性地推出百度微购；在互联网金融方面，则与华夏基金联合推出首款理财计划“百发”，在阿里跟腾讯掐架的电商和互联网金融领域，百度只是去凑个热闹，露个脸而已。

不过，在移动互联网布局偏慢的百度凭借其技术架构的优势正迅速赶上，旗下用户数量超过亿级的产品高达14款，包括百度云、手机百度客户端、百度手机输入法、百度地图、百度魔图、91助手、爱奇艺等，其中4款是在2013年收购而来。对百度而言，喜的是在移动端拥有众多入口，但忧的是如何把这14个不同的产品整合到一个大的平台，组合成类似微信的航空母舰。

搜索：以搜索引擎起家的百度，在2013年遇到一点小麻烦，因为它在搜索领域一家独大的局面有可能被打破，推出不足两年时间的360搜索在2013年底获得23.1%的搜索市场份额（CNZZ数据）。尽管CNNIC公布的数据显示，2013年的百度在PC端和移动端搜索市场分别占有85.7%、89.1%的市场份额。而移动端的百度搜索则面临更多的困扰，奇虎360、搜狗给它带来的压力更大，如何在移动端抢占更多搜索市场份额成为百度当务之急。假如失去搜索市场的优势，对百度的打击无疑将是致命的。

手机应用分发平台：在2013年的资本市场，百度出手次数不多，但其中一笔18.5亿美元的交易造就中国互联网有史以来最大金额的收购案，即对91无线的100%收购。此次豪掷上百亿元获得91无线，对百度来说可谓多赢。艾瑞咨询认为，一方面91无线主要收入来自广告以及游戏联运，其相对成熟的模式将有助于在短期内提高百度的移动变现能力；其次是91作为应用分发平台，处于移动互联网的上游，是移动端的重要渠道，收购91无线将极大增强百度的移动应用分发能力，从而增强对渠道入口的控制；最后是从长期看有助于完善百度的移动互联网生态圈。从另一方面来看，面对死敌360在搜索领域咄咄逼人的进攻，获得91无线后的百度拥有直接打击死敌的机会（360手机助手占据安卓市场分发平台第一，91手机助手占据苹果市场第一、安卓市场第二）。百度最新的数据表示，收购91后其分发优势开始凸显，已实现日均分发总量超过8000万，市场份额超过40%以上。91无线对于百度而言，或许算得上百度拿得上台面的移动互联网船票，尽管这张船票价格过于昂贵。

视频：百度在2013年的另一笔重要交易则是以3.7亿美元收购PPS视频业务，并与旗下的爱奇艺合并。百度在2012年底收购美国普罗维登斯资本所持有的爱奇艺股份，并成为控股股东。成立3年多的爱奇艺在视频领域的主要优势在于PC端，而成立8年的PPS在PC端和移动端均有庞大的用户数。移动视频市场已逐渐成为未来视频行业的主战场，此次百度重金收购PPS，看中的即是PPS在移动端的入口优势。

合并PPS后的爱奇艺，在易观智库发布的2013年Q3中国网络视频市场广告收入份额中获得16.48%的市场，同年9月宣布移动终端流量首次超过PC终端流量，同时还与TCL共同发布TCL爱奇艺电视TV+。对于爱奇艺的前景，CEO龚宇表示在2014年的战略目标依然是抢占市场，并投入巨资购买综艺版权以及自制节目。短期内爱奇艺还无法为百度贡献一分利润，不过从长期来看，视频业务的前景让人产生期待。百度和爱奇艺，或将变成中国版的谷歌和YouTube。

O2O：除了视频领域，百度在O2O的布局业务也初步完成，其最终目的是基于地图打造O2O大平台。百度在2009年开发的百度地图取得令业界瞩目的成就，发展至今已能够与专业的地图导航公司高德相抗衡，随后百度在2011年设立百度团购，不过市场表现平淡，因此在2013年8月出手以1.6亿美元投资糯米网，获得59%股份。控股糯米网后的百度将借助糯米网相对强大的线下能力来增强自身的不足，通过其线下团队培育商户，未来逐渐把成熟的商户引入到百度的O2O大平台。百度与糯米网结合不久，在2014年1月百度再次宣布将收购人人网所持的全部糯米网股份，完成交易后的百度将成为糯米网的单一全资大股东，此次交易也表明糯米网与百度核心业务产生了明显的协同效应。

网络文学：百度在2013年的另一笔交易是以1.9亿元收购纵横中文网，百度在网络文学上的布局也已持续多年。文学领域上，百度在移动端有91熊猫读书，在Wap端有多酷书城，在PC端有百度文库，加上纵横中文网这个主打草根原创的网络文学网站，百度的网络小说帝国业已成型。在移动阅读逐渐成为网络文学抢夺制高点的今日，BAT同样在该领域有所涉足，而引入起点创始团队的腾讯文学的加入将使得网络文学的竞争更加白热化。

旅游：百度于2011年投资3.06亿美元的去哪儿网2013年在美国挂牌上市，上市当天就为百度带来超过14亿美元的账面收益。去哪儿网的成功，背靠着大股东百度为其提供的“知心搜索”以及不竞争承诺，而成功上市后的去哪儿网成为在线旅游市场能够与携程和艺龙鼎立的三巨头之一。不过，随着阿里对在线旅游的窥视，2014年的在线旅游市场将会看到更多的资本运作。

阿里：用钱砸出一片天 

2010年前的阿里，在电商的繁荣中一切围绕着电商业务运转，不过在京东商城、苏宁等竞争对手的围堵下，加上看好移动互联网的前景，阿里借机转型布局移动互联网。尽管阿里在电商领域拥有无可匹比的影响力，但在其他领域却可以说是一穷二白，发展步伐远远落后于百度和腾讯，因此挟着在电商领域所积累的优势，财大气粗的阿里以霸道之势在互联网领域跑马圈地，在大力发展自身业务的同时积极通过并购的方式来填补不足之处，用资本换取发展时间，社交领域、O2O、互联网金融等领域成为阿里在2013年重点攻关的对象。

阿里在近几年还完成了金额不等的并购活动。从2011年7月投资美团网后，关于阿里并购活动就层出不穷，陌陌、快的打车、丁丁网、友盟、UC优视、酷盘等多个与移动互联网和社交相关的公司背后都存在阿里的身影，尽管目前成效甚微，但经过近3年时间的布局，阿里帝国版图的轮廓开始逐渐清晰。

传统优势的电商领域其有淘宝网、天猫商城、阿里，这目前依然是阿里的最核心的业务；社交领域其拥有新浪微博、陌陌、来往、阿里旺旺，初步具备与微信抗衡的基础；O2O领域其拥有高德、美团网、聚划算、丁丁网、快的打车，布局已初步完成；物流方面是菜鸟网络以及与海尔电器合作的项目，还处于完善平台搭建的过程；互联网金融领域，其拥有余额宝、天弘基金、阿里小额贷款、众安保险，暂时在BAT中处于领先地位，不过微信2014年春节前在金融业务上发力令阿里这一优势大为动摇。在大数据方面，阿里同样有动作，天猫商城、淘宝等电商平台本身就是一个蕴含价值无限的大数据金库。在2012年7月阿里成立的聚石塔，就是专门为天猫商城、淘宝平台上的电商及电商服务商等提供数据云服务，随后一年，阿里以8000万美元收购的友盟，该公司主要业务是移动领域的数据统计和精准广告服务，同样是服务于阿里的大数据。

2013年的阿里主要有四笔重量级投资交易，一是在2013年4月以5.86亿美元购入新浪微博18%股份；二是在2013年5月以2.94亿美元收购高德软件28%股份，并成为最大股东；三是在2013年10月出资11.8亿元获得天弘基金51%的股份；四是在2013年12月对海尔电器投资22.22亿港元。

社交领域：阿里斥巨资入主新浪微博，其看重的是新浪微博超过5亿的注册用户，当中的活跃用户更有75%使用移动终端登录微博，被市场视为成功拿到移动互联网的船票。获得新浪微博后的阿里不仅填补其在社交领域的空缺，结合阿里优势业务后的新浪微博更是拥有与微信相抗衡的资本。在2014年1月7日，新浪与支付宝宣布全面打通微博与支付宝账号，联手推出微博支付。微博支付更为贴近用户，在巩固支付宝移动支付优势的同时，还能对微信支付进行打压。此外，阿里还大力培养自主开发的“来往”，不过在微信6亿用户面前，来往尽管得到阿里全力支持，但想撬动微信的市场难度极高。

O2O：阿里战略入股高德软件，则被市场看作布局本地生活服务电商平台的重要战略投资。此前的阿里也尝试发展自身地图业务，2012年在淘宝本地生活悄悄推出地图搜，但在谷歌地图、高德地图、百度地图和腾讯地图（原腾讯SOSO）等包围下，留给地图搜的发展空间极小。阿里和高德的联手，目前看似一种双赢的局面。阿里的入驻，将是高德转型移动互联网的重要助力，阿里不仅给高德带来大量资金，还有云计算、搜索和支付的技术，高德得以在移动互联网领域有更大、更快的发展空间和发展速度。高德在2013年一季度的地图用户已经达到1.16亿户，月活跃用户超过5600万，加上它占据中国手机地图客户端市场近30%的份额，高德拥有的庞大位置信息和数据与阿里拥有的商家和用户数据贯通后，或将能产生积极的化学效应。

在2014年2月11日，阿里再次传来重磅消息，阿里向高德提出收购建议书，拟每股21美元全资收购高德，此次交易涉及10亿美元，完成交易后的高德将成为阿里100%子公司。对此，阿里表示地理数据以及导航只是互联网的一个应用，而融合进阿里大体系后，高德将于阿里巴巴商业生态的基础上发展，由此所带来的业务及运营模式的创新，将会让用户有更多的选择。把高德彻底纳入囊中的阿里，意欲把旗下的团购、打车、地图、电商等进行有效整合，彻底打通它的O2O产业链。

互联网金融：目前来看，阿里与天弘基金结合产生的效应最为明显。从2013年6月5日支付宝联合天弘基金推出余额宝，到同年10月阿里控股天弘基金，再到2014年1月15日支付宝与天弘基金宣布截至当天余额宝规模超过2500亿元，客户数超过4900万元，而天弘基金借此取代长期占据第一的华夏基金，成为国内最大的基金管理公司。余额宝的横空出世不仅引发全民理财，更引爆互联网金融的热潮，各类企业纷纷跟进唯恐错失机遇，汇添富联手苏宁易付宝推出“零钱宝”，连三大电信运营商也摩拳擦掌意欲推出类似产品。余额宝的蛮横成长，还引发人们对商业银行未来吸收个人存款不足的担忧。阿里搭建的互联网金融帝国才刚崭露头角，这只是精彩的开幕而已。

物流：与海尔电器的合作，是2013年阿里的第四笔重量级交易。根据协议，双方将联手打造全新的家电及大件商品的物流配送、安装服务等整套体系及标准，该体系将对全社会开放。双方合作被市场认为是虚拟经济与实体经济结合的标志性事件，阿里的天猫商城将摆脱之前受制于大件物流和三四级城市物流的瓶颈，同时该合作还将与阿里2013年成立的菜鸟网络进行仓储等方面的资源整合，完成此次交易后的阿里成功搭建自身的物流体系。以电商起家的阿里，尽管近几年的大动作投资活动都在互联网上，但巩固自身在电商领域的优势才是立足之根本。

手游平台：腾讯窥视电商，是真正踩到阿里的尾巴，因此为了能给腾讯背后捅一刀，马云不惜违背当年绝不涉足游戏领域的承诺，高调宣布进军手游平台。当阿里在2014年月初宣布将推出手游平台时，立刻得到业内积极的响应，因为它从游戏分成到运营平台以及分拆模式上全力突破，打破手游产业被腾讯一家独大的格局。从宣布推出手游平台后不足20天时间，阿里就在它的“手机淘宝”和“来往”的安卓版客户端正式推出三款手游，从中可见阿里对手游早已垂涎多时。阿里能在手游产生多大影响，目前还不得而已，志不在盈利的阿里推出比腾讯更诱人的游戏分成比例，一心扮演着搅局者的角色，不过能够让腾讯不顺心，阿里何乐而不为。

说起阿里做游戏，就不得不提到与奇虎360的传闻。当年打死不做游戏的马云，也说过与奇虎360的周鸿祎绝交，且永远不与周鸿祎有任何业务往来，不过这一切在帝企鹅腾讯面前都是浮云。BAT之外中国互联网最具影响力的奇虎360在2014年1月卷入惊人传闻，即阿里将向360注入资金，而360的流量体系将纳入阿里巴巴的生态圈。尽管360对传闻给予否认，但在没有节操的互联网时代，这种传闻并不是没有存在的可能。360在PC搜索以及手机分发平台等领域具备优势，而这些正是阿里所欠缺的，同时360的平台将极大的增强阿里在手游领域的影响力；另一方面，面对百度和腾讯两巨头的共同打压，势单力薄的360急需背靠其他巨人的胸怀来寻求庇护。两家联手各取所需，让人产生遐想。

在2013年一心谋求重新上市的阿里巴巴，“千亿美元”的帝国美梦由于资本市场的各种限制迟迟无法实现。在2014年1月26日，阿里斥资1.7亿美元入主香港上市公司中信21世纪，立即引发市场对其注资甚至借壳上市的各种憧憬，当天中信21世纪股价暴涨372%，阿里在资本市场的魅力可见一斑。在“万亿港元”即将成真的腾讯面前，阿里也不希望在这方面输给腾讯。

腾讯：“马”上有微信 

把腾讯称为“模仿之王”豪不为过，只要被腾讯模仿过的公司，基本就沦落为帮腾讯做市场推广的广告公司。不过，模仿之后的创新才是腾讯最致命的制敌武器，如今腾讯最锋利的武器无疑是微信。近日，《彭博》亿万富豪指数最新排名显示，坐拥腾讯的马化腾晋升为内地新首富，身价超过130亿美元，而腾讯控股在香港的市值已逼近万亿港元。上述两组让人瞠舌的数据，一切都跟微信密不可分。当微信在2013年底被市场盛传全球用户超过6亿的时候，作为BAT的腾讯似乎有能力把这个排序变成Tab，当然这一切还言之过早。

作为中国互联网企业最逆天的存在，腾讯各种产品的推广速度具有其他企业无法比拟的优势。发展至今的腾讯，在社交领域市场称霸无敌手，在游戏领域的收入一骑绝尘，略感寂寞的腾讯因此把触角伸向电商、物流，并积极打造在互联网金融、O2O、搜索等领域的建设，但是染指电商的腾讯触及阿里的逆鳞，并引发阿里在互联网各领域对腾讯的反击。

社交：2013年的腾讯靠着微信出尽风头，年初国内电信运营商要向微信收费的传闻引发行业震荡，而收费的原因是微信占有大量信令资源，同时还直接冲击电信运营商在语音及短信上的收入。微信的强大，6亿全球用户足以说明一切，尽管马化腾谦虚的表示微信只是腾讯拿到移动互联网船票的一张站台票，但这条船上或许就只站着他一个人。一票在手的腾讯，在2013年的重心都在围绕着微信，并努力推进其商业化，其暴露出对电商的野心，更是另马云直言感到紧张。

O2O：以微信为中心，腾讯开始整合它的O2O业务。首先在团购市场，腾讯把旗下的QQ团购和参与投资的高朋网、F团三网合一，合并后以高朋网为统一品牌，QQ团购品牌继续保留。虽然腾讯在团购市场投入大量资金和资源，但并没有取得太大成绩。随着微信推出其具有里程碑式的5.0版本后，并为其添加支付等功能，腾讯的O2O重心逐渐转移到微信上。不过令人略显意外的是，在微信里面附带的团购服务并不是来自高朋网，而是选择第三方的大众点评。

腾讯2013年在O2O领域的投资主要是嘀嘀打车，作为O2O完美结合的打车行业，在进入2014年后就开始火拼。在微信中使用嘀嘀打车或者直接用嘀嘀打车的APP，下车后用微信支付付款，该服务从2014年1月10日正式推出。在推广使用的的7日时间内，嘀嘀打车表示用微信支付的乘客超过百万单，嘀嘀打车补贴2000万元，并表示将追加2亿预算继续补贴使用的司机和乘客。对此，支付宝钱包和快的打车也表示投5亿元请全国人民免费打车。在O2O未来的BAT竞争中，借助6亿用户的微信，在添加微信支付和腾讯地图功能后，腾讯隐约已略占上风。

电商：微信让马云担心的地方，是它强大的用户效益能推广任何产品，包括电商这块阿里的命门。微信已开始涉及电商服务，不过品种有限，而且微信的电商服务还是依托在腾讯原有的易迅平台，说到底，电商还是腾讯的软肋。一心想插足电商领域的腾讯在2014年动作连连，在2014年1月15日，腾讯以15亿港元的价格认购华南城9.9%的股份，此次交易瞄准的是华南城提供的物流仓储服务，而这将填补腾讯在该领域的空白。腾讯跟阿里在电商的正面火拼，在2014年将会更加精彩。

游戏：在游戏领域，腾讯的收入早已抛离竞争对手。当微信首次尝试游戏领域推出的飞机大战，这款制作极为粗糙的小飞机引爆全民打飞机的热潮。品尝到甜头的微信此后陆续推出一些制作精美的游戏，其中一款《天天酷跑》据说月收入超过亿元，成为手游领域第一个破亿大关的产品。

搜索\输入法：2013年腾讯最大的一笔交易是向搜狗注资4.48亿美元，并将旗下的搜索和QQ输入法并入搜狗现有的业务中，交易后腾讯持有搜狗36.5%股份。此次交易搅和了死敌奇虎360在搜索领域进一步威胁百度的机会，不过也让腾讯转身变成搜索领域的第三，并将获得更多入口资源与想象的盈利空间。企狗恋的结合，产生的效应取决于双方的信任程度，磨合之路不好走。

互联网金融：多年来财付通无力抗击支付宝，余额宝的惊艳登场使得腾讯再次推出微信理财通要应对。在正式上线首日，理财通为用户派发1000万红包，不过由于抢红包的用户太多导致系统出问题。出师不利的理财通，面对早已获得先发优势的余额宝，前路可谓任重而道远。

在BAT三巨头中，腾讯的互联网布局可谓最为全面，互联网几乎没有腾讯不插足的领域，而且有一个最核心的产品——微信。早年的腾讯靠QQ辐射出一个新的生态圈，当前的微信已基本完成用户积累，不过还在继续寻求最佳的商业化出口。微信能走多远，腾讯就能走多远。

当市场在传言阿里跟360的“阿3”联盟，腾讯也有两个重磅级绯闻，一是与京东联婚，二是联手大众点评网。如果说“阿3”联盟能帮助阿里得到更多的入口来源以及补充在手机分发平台的劣势等，那么腾讯与京东的合作就剑指阿里的电商业务，对腾讯电商业务的提升有极大的帮助，对阿里的威胁也更大。不过伴随京东启动上市程序，这一传闻也告一段落。

在微信提供的“今日美食”中，出现的是大众点评网所提供的网购服务，而并不是腾讯旗下的高朋网或者QQ团购，舍弃自身业务而选择与它毫无关联的大众点评，两者的暧昧关系非同一般。谋求在五年内上市、估值超过100亿美元的大众点评网，如果获得腾讯诱人的报价，再加上能与腾讯在O2O领域的强强联手，双方的联婚存在极大的可能性。当然，这些也仅仅限于市场传闻，腾讯如果能够成功与两则绯闻结成良缘，那么对它在电商和O2O领域都有质的提升。

via：新财富

在2013年的大公司投资版图上，我们推出的是“BAT+3M”的5家公司（百度、阿里、腾讯、奇虎360、小米），这5家公司是当前最为活跃的公司，并且相互之间的角逐和关系若即若离，很值得我们回味。

1、百度：超过30亿美元的投资布局

百度是2013年最大手笔和疯狂的投资并购布局者。 IT桔子的数据库显示，围绕着移动、O2O和LBS的生活服务、中间页战略等，百度花去了超过30亿美元，进行了超过17起的投资或收购。

移动互联网上，百度斥资18.5亿美元收购91无线，造就了中国互联网最大手笔的并购案，也在移动分发和门票上得到有力位置。除开91无线的91助手、91桌面、安卓市场三款亿级APP外，其和百度应用商店、百度轻应用、百度移动搜索的协同效应也在慢慢整合中，可以看到百度对于移动终端的流量入口是十分看重的。

在移动领域，百度还收购了创新工场孵化的项目点心移动，并将其旗下“安卓优化大师”升级为“百度手机卫士”；收购了移动广告及建站平台“悠悠村”，一方面是流量的变现，一方面是企业用户的眼神；收购了ES文件浏览器，这是一个手机文件管理工具，几款产品的用户加起来也进入亿级俱乐部。

移动互联网上，百度挺着很大的压力，还是收购为主。单纯的投资尤其是财务投资还是比较少的，从投资入股上看，百度一方面投资了深圳百分之百数码，一方面投资了原点手机，主要是在手机的渠道、新增用户群体尤其是三四线城市方面进行了布局。

围绕百度地图、LBS、O2O方向，是百度投资收购的另外一大领域。百度1.6亿美元战略投资人人旗下的糯米网，围绕其团购、O2O、线下经营能力进行布局。此外百度还收购了一家电子地图和导航服务商“北京长地万方科技”，其主打产品为“道道通”，在基础地图数据、POI信息上不断增强能力。

“中间页战略”是百度围绕自身、在新业务方面拓展的指导方针。此前投资的旅游服务“去哪儿”今年成功上市，也可以验证其战略是值得深入的。今年百度另外一个看中的领域是视频，斥资3.7亿美元收购PPS，并将PPS业务与爱奇艺整合，一下子成为视频巨头之一，爱奇艺也有望在这几年单独上市。围绕视频，百度此前还有些小型收购，包括移动视频“积木热门视频”APP、视频个性化搜索“今晚看啥”等。

除开视频外，百度还布局的“中间页”方向包括网络文学或阅读——1.915亿元收购纵横中文网、1500万美元领投YOKA时尚网；教育领域——数百万美元投资了传课；彩票领域——数千万元投资了乐彩网，未来还可能在旅游、金融方向进行新的摸索。

此外，百度还投资或收购了一些基础服务，首先当然是安全领域，在自身产品线百度卫士、百度杀毒之外，百度还3000万美元收购移动安全公司TrustGo、收购了安全公司“知道创宇”（这家公司的股东包括百度、腾讯、神州数码等）旗下的加速乐网站。其次是语音领域，这款更多和移动战略关联，数千万元入股了语音技术和人机交互技术服务商“捷通华声”。

2、阿里巴巴：从国内到国外，从大公司到创业公司，广泛布局

阿里巴巴是2013年最为活跃的投资者，而且投资方向比较杂乱，投资标的物也从上市大公司到初创阶段公司、从国内公司到骨外公司。IT桔子的数据库显示，2013年阿里巴巴投资或收购的事件有22起，花费的金额超过25亿美元。

从战略和布局上看，阿里巴巴投资的方向主要在：移动互联网（O2O）、电子商务生态链、金融三个方向。

从移动互联网来看，阿里巴巴目前谈不上有门票，所以几乎在移动的各个环节都来卡位布点，投资或收购的公司特别多，包括社交方面的陌陌、新浪微博；O2O相关的高德地图、快的打车；旅游领域的穷游网、在路上；数字音乐方面的天天动听、虾米网；安全服务方面的LBE安全大师；数据统计服务的友盟；语音广告联盟的声盟等；国外公司移动应用搜索Quixery等等。可以看到方向非常宽泛，但要整合的难度也很大，毕竟面太宽泛，阿里巴巴又没有聚集人群的平台可以承载这些服务，来往毕竟还在初级阶段，所以估计阿里巴巴在未来、移动互联网上还有很多动作，可能会包括更大型和基金的移动投资或收购。

电子商务生态链是阿里巴巴的核心业务，目前相对比较成熟，不是短时间内可以撼动的。阿里巴巴在这个领域的投资或收购走向了更为基础的领域，首当其冲的就是物流：除开2013年提出构建菜鸟网络外，还有28亿港元战略投资海尔集团（日日顺物流）等；还有7500万美元投资国外电商物流解决方案服务商ShopRunner等。此外阿里还投资了1家网店SAAS服务提供商“360Shop淘店通”、美国体育用品电商Fanatics等。

互联网金融上，阿里巴巴目前看是暂时的领先者，不过后来随着微信支付的发展、还有京东苏宁百度等各类公司纷纷进军互联网金融，阿里巴巴也在这个领域继续布局和拓展业务。最重要的当属阿里斥资11.8亿元收购天弘基金51%的股份、将余额宝抓在自己手里。此外阿里巴巴还和平安、腾讯合作布局在线保险；阿里巴巴投资P2P贷款服务拍拍贷等。

3、腾讯：微信生态链，国外投资活跃

腾讯在2013年的投资和收购延续了2012年的态势，仍旧非常活跃，移动互联网上围绕微信投资和布局；搜索等基础工具软件商收购活跃；海外投资和国际化战略等。IT桔子数据库显示，2013年腾讯投资或收购的公司超过24起、公开信息的投资金额超过10亿美元（估计腾讯的投资或收购是我们漏掉比较多的~有听腾讯内部投资人多次介绍，他们投资的公司数量超过200家，我们的数据库还比较缺乏）。

移动互联网上，腾讯围绕O2O等持续布局，包括重金投资嘀嘀打车（C轮1亿美元的参与、B轮1500万美元的领投）；2300万美元参投Android第三方ROM开发团队CyanogenMod；本地生活服务领域投资e家洁等。可能还有很多围绕微信的O2O服务没有曝光。此外腾讯还数千万元投资泰捷软件，在移动视频和智能电视上努力；投资了365日历，在移动工具端获取新的用户群体。

游戏领域，一直是腾讯的投资重点，尤其是微信游戏平台的绝大威力，让腾讯有心将其做成更大的游戏平台，这时候上什么游戏、不上什么游戏，腾讯或许会延续此前在QQ空间的做法投资和参股。2013年曝光出来的腾讯在游戏上的包括投资任玩堂、晶合思动、Plain Vanilla、Kamcord等。

搜索和安全等基础服务商，腾讯今年出了一把猛招，4.48亿美元收购搜狗36.5%的股权，在搜索领域与百度、奇虎360三足鼎立；安全服务上，腾讯继续注资金山网络，增资4698万美元，目前持有其18%的股份，是仅次于金山软件的第二大股东。

金融方面，腾讯2013年也进行了部署，包括与平安、阿里巴巴合资成立众安在线；战略投资好买财富、人人贷等；此外还在海外投资了金融众筹网站Watsi等。

海外投资上，除开前面围绕其业务的战略的投资外，腾讯还和海外一些投资基金共同合作、领投或参与投资了很多公司，包括1.5亿美元投资闪购网站Fab.com；6000万美元参与投资阅后即焚应用Snapchat；参与投资了一些早期的新兴公司，如云计算公司Loom等。

4、奇虎360：偏重移动互联、安全、游戏

奇虎360在2013年也是一家激进的公司，除开自身新业务的扩张外，360绝对也是投资或收购的热衷参与者。在IT桔子数据库可以统计的信息中，来自360的投资占到了17起，进而因为大多数没有公布、不太好统计。

360的投资主要覆盖在3个方面：移动互联网、安全业务、游戏。流量、用户和人才是360特别看重的，从上面IT桔子的统计列表可以看到，在移动互联网这块，360从用户和流量角度切入地很多，投资或收购的多数是各个细分方向上的工具，包括安卓壁纸、快用苹果助手、安奇智联（安豆苗）、秒拍/咔咔（阅后即焚应用）、DoDorid（iDoo输入法、iDoo短信）等；甚至在3G门户上市时，奇虎360也来了轮投资。

安全业务是360的起家和核心业务，2013年也有些资本举动，包括3000万美元领投对巴西安全公司Psafe的投资；还有收购日志宝、投资企业级安全服务安赛科技AIScanner等。

游戏是360成长最快的业务，尤其是移动端的游戏，凭借360手机助手的强大分发能力，再加上游戏内容开发还不是360的强项，所以360在这块的投资力度也比较大，包括3530万注资日本手机游戏开发商Klab、数百万元投资途游游戏，此外还投资了小葱网络，布局电视游戏和家庭娱乐游戏等。可能这块还有很多我们不太知道的公司。

5、小米：围绕“硬件+软件+服务”主营业务投资

小米是国内最快成长到百亿美元市值的公司，围绕着硬件、软件、服务的“铁人三项”，小米在快速布局自身业务、不断推出新产品的同时，也进行了一系列的投资，而且小米的投资，还通过顺为资本、雷军个人的天使投资、甚至金山软件的投资都整体联系到一起，是一个大棋盘。

就小米自身而言，因为还在快速成长阶段，2013年公开曝光的投资并不是太多，而且基本上都是和主营业务有关联的，包括目前正在大力拓展的WiFi尤其是商用WiFi，为此投资了WiWide迈外迪；围绕硬件业务投资了加一联创，会在3C配件围绕小米推出新产品；还投资了Pebbles，看怎么把手势识别用到小米系硬件的交互体验中。此外智谷睿拓、雷锋网则是战略投资，专利的挖掘、媒体的生态链，都是小米需要的。

在小米之外，顺为基金、还有雷军个人的天使投资基金在2013年也有一些新动作，对于顺为基金而言，2013年在教育领域拓展较多，先后投资了一起作业、宝宝巴士、51Talk等，不知道是不是小米TV或小米盒子中教育板块内容会比较多的缘故；而雷军个人的投资则方向广泛了，和小米相关的主要有设计机构RIGO Design，还有另外一家硬件媒体Zealer。

来源：IT桔子

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