全球央行对黄金的战略配置意愿正达到历史高点。据对73家央行的调查数据显示，高达95%的受访央行预计未来12个月全球黄金储备将增加，该比例较2024年显著提升17个百分点，创下历史新高。
在具体操作层面，即便金价屡创新高，仍有43%的央行计划在未来一年内增持黄金储备。其核心驱动因素已从单一的价值储存演变为多元化战略考量，包括危机时期的表现（85%）、投资组合多样化（81%）以及长期保值功能（80%）。
新兴市场与发展中经济体（EMDE）央行的购金意愿尤为突出，其计划增持的比例（48%）远超发达经济体（21%）。这反映了不同经济体风险偏好的差异：EMDE央行对通胀（84%）和地缘政治风险（81%）的关切程度显著高于发达经济体。
储备资产的本土化存储趋势亦日益明显，将黄金储备于国内的央行比例从2024年的41%大幅上升至59%。与此同时，73%的受访央行预测未来五年内美元在全球储备中的份额将下降，并预期黄金、欧元及人民币的占比将相应提升。
综合来看，央行增持黄金的决策已超越传统的通胀对冲范畴，演变为一种深度的地缘政治与货币体系风险再平衡策略。
黄金正从一种被动的避险资产，转变为全球储备管理者主动进行去风险化和去美元化配置的核心工具，这一结构性转变预示着其在未来全球金融体系中的战略地位将持续巩固。
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