在大规模的政策支持下，全球金融体系在新冠疫情期间表现稳健，融资环境显著放松。

这帮助维持了家庭和企业的信贷流动，促进了经济复苏，抑制了金融风险。经济前景的改善明显减轻了不利后果，但未来的GDP增长仍面临显著的下行风险。两大主要问题正在显现。

第一，空前的政策支持可能产生意料之外的后果：市场中的过度风险承担行为正导致估值过高；不断上升的金融脆弱性如果得不到解决，可能会成为结构性的遗留问题。自2020年第三季度以来，在经济快速复苏和政策支持延续的预期下，多国股市大幅上涨，当前市值远高于基本面模型所显示的水平。

虽然盈利预期有所改善，但截至目前，处于历史低位的实际无风险利率（尽管近期有所回升）也为估值提供了强有力的支持。在企业债市场，利差持续处于历史低点附近。

长期利率大幅上升（尤其是在美国）在一定程度上反映了投资者对前景的信心增强。

在基本面持续改善的背景下，尽管利率的逐步上升可能令人欢迎，但若利率（尤其是实际利率）持续快速上升，可能会导致市场风险的重新定价以及融资环境的突然收紧。这种收紧可能与高企的金融脆弱性相互作用，进而影响市场信心并危及宏观金融稳定（新兴市场尤其如此）。

第二，各经济体的经济复苏进程预计将不同步且出现分化（见2021年4月《世界经济展望》）。新兴市场经济体的融资环境存在显著收紧的风险，这在发达经济体政策制定者着手推动政策回归常态的情况下更是如此。如果融资环境变得不那么有利，可能引发大规模的证券投资资本外流；这也将对部分新兴和前沿市场经济体构成重大挑战，因为今年其存在巨大的融资需求。IMF工作人员分析指出，证券投资流动的前景将持续改善，这主要反映了更宽松的全球融资环境。

然而，那些基本面较为薄弱、获取新冠疫苗渠道有限的国家则比较脆弱。在新兴市场，由于国内银行吸收了大部分新增国内债务，主权-银行的联动有所恶化。许多前沿市场经济体仍难以入市融资。

相比其他国家，中国更快实现了经济复苏，但代价是脆弱性进一步累积（尤其是高风险企业债务有所增加）。市场预计政策将收紧，且认为当局将出台新措施对银行、地方政府和房地产开发商进行约束，加之隐性担保的不确定性上升，都导致融资环境可能变得不那么有利。对于实力较弱、规模较小的银行，其使用资本工具进行融资的环境有所收紧。

在消除隐性担保方面，中国当局面临着微妙而紧迫的挑战——考虑到可能出现无序的重新定价，这一问题必须予以谨慎处理。全球企业部门在疫情中遭受重创。超常规的政策支持帮助缓解了疫情的影响。具有入市融资能力的大企业利用有利的环境发行债券来应对流动性压力。

然而，宽松的融资环境导致企业杠杆累积，这使政策制定者面临两难选择：一方面，他们需要在短期内刺激经济活动；另一方面，他们需要应对脆弱性的上升和未来经济增长的下行风险。

企业层面的更细节评估发现，不同部门、不同规模的企业业绩存在显著差异。IMF工作人员的分析显示，在各国的大多数部门中，小企业都面临着巨大的流动性压力，而在受影响严重的部门中，不仅小企业面临巨大的偿付压力，中型、甚至大企业也面临着显著的偿付压力。

本次危机对商业房地产部门带来了沉重打击。2020年，商业房地产的交易规模和价格均出现暴跌。

危机对零售地产、写字楼和酒店行业的部分不利影响可能是结构性的，因为部分经济活动日益在线上开展，或正在移出大城市。若需求出现结构性萎缩，商业房地产的公允价值可能急剧下跌：如果空置率永久性提高5个百分点，五年后公允价值预计将平均下跌15%。自疫情暴发以来，价格失调似乎有所加剧。若这一情况持续存在，可能使经济增长面临下行风险。

得益于2007-2008年全球金融危机后的监管改革，银行在疫情暴发前拥有较充裕的资本和流动性缓冲，且到目前为止表现稳健。但在经济复苏阶段，银行能在何种程度上继续提供信贷，仍有待观察。尽管一些国家的贷款增速（尤其是企业贷款）有所放缓，但一旦经济复苏势头巩固，贷款需求预计将会回升（尤其是需求最弱的部门）。不过，大多数国家的信贷工作人员并不认为贷款标准将会放宽。

各国逐步退出支持性政策，可能对部分银行产生重大影响，很可能会降低其贷款意愿。此外，对大多数银行而言，贷款损失的不确定性和薄弱的盈利前景，可能阻碍其通过大量消耗资本缓冲来支持经济复苏。对于融资选择有限且更依赖银行信贷的企业来说，这些约束可能尤为令人担忧。当局应继续鼓励银行使用审慎的缓冲来支持经济复苏。

在可持续和包容性的经济复苏企稳之前，持续的政策支持仍然至关重要，其将确保信贷持续支持实体经济，防止疫情对全球金融体系构成威胁。在央行实现其职责所规定的政策目标前，仍需保持宽松的货币政策。政策制定者应迅速采取行动，防止金融脆弱性变得根深蒂固，并演变成遗留问题。考虑到宏观审慎工具从启用到见效可能存在滞后，政策制定者应该尽早采取行动。政策制定者应收紧部分宏观审慎政策工具，以应对一系列严重的脆弱性问题，同时避免融资环境普遍收紧。如果不具备这些工具（比如非银行金融中介的部分行业），政策制定者应尽快制定相关工具。考虑到在现有框架内设计和实施宏观审慎工具面临挑战，政策制定者也应考虑在其他领域构建缓冲以保护金融体系。

在新兴和前沿市场经济体中，能入市融资的国家应利用宽松的融资环境改善其债务结构。对于入市融资渠道有限的国家，可能需要得到国际社会的更多援助。其他面临沉重债务负担的国家可以从更深层次的债务重组中获益。二十国集团（G20）的“债务处置共同框架”可帮助应对债务脆弱性。在可能的情况下重建缓冲，是做好准备应对任何突发价格调整和资本流动逆转的一项重要优先工作。

修复企业资产负债表也应作为一项优先工作，以确保实现可持续和包容性的经济复苏。对于可以持续经营、但入市融资渠道有限且暂时面临流动性或偿付风险的企业，可能需针对具体企业直接提供定向政策支持。一些辖区的财政资源非常有限，政策制定者应加快改革，强化处置框架，包括发展问题债务市场和不良贷款市场。

一旦商业房地产部门的结构性变化程度更加清晰，应动用有针对性的宏观审慎政策工具（如对贷款价值比或偿债覆盖比的限制），以降低经济增长的下行风险。推行此类政策措施的最佳时机应取决于各经济体具体的复苏步伐，以及其商业房地产部门金融脆弱性的程度。另一项十分重要的工作是扩大宏观审慎工具箱的范围，以覆盖活跃于部分商业房地产融资市场的非银行金融机构。

在金融部门，为了避免过度的顺周期性，提供有关预期损失拨备的监管指引仍然很重要，但这种拨备计提应受到监管审查。抗疫取得成功的国家应保持或仅逐步放宽对资本分配的限制，并开展监管压力测试，以确保银行保持充足的资本。

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以发展实践拓展新型智慧城市内涵

新型智慧城市建设是进一步深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，结合我国城市发展实际，顺应信息化和城市发展趋势，主动适应经济发展新常态、培育新的增长点、增强发展新动能而提出的新型城市建设与发展方式。习近平总书记2016年4月在网信工作座谈会上指出，“要以信息化推进国家治理体系和治理能力现代化，统筹发展电子政务，构建一体化在线服务平台，分级分类推进新型智慧城市建设”。2020年3月，习近平总书记赴浙江考察时指出，通过大数据、云计算、人工智能等手段推进城市治理现代化，大城市也可以变得更“聪明”。

白皮书对从2008年开始我国智慧城市发展经历的探索期、调整期、突破期、全面发展期等几个阶段进行了梳理，这些阶段智慧城市的服务对象、服务内容非常广泛，但核心主线是“利用新一代信息技术”提升城市服务质量。经过2020年的疫情冲击，智慧城市在实践中经受了考验，但也存在很大的进步空间。后疫情时期，智慧城市建设在创新协同、为民服务、数据共享、产业赋能、应急安全等方面都出现了新的发展导向。

白皮书指出，未来新型智慧城市或将呈现以下特点：“先进技术+全程服务”成为智慧城市的新抓手；“数字空间+现实空间”成为智慧城市的新落脚点；“普惠民生+生态和谐”成为智慧城市的新目标。

“端边网云智”架构助力优政、兴业、惠民创新

新型智慧城市的建设逻辑需从顶层入手，结合软硬件资源整合能力，为公众提供全生命周期一站式服务管理。白皮书从技术角度，将智慧城市的整体框架分为发展战略层、技术实施层和目标效用层三大层次。即新型智慧城市是以城市的战略定位、建设规划、措施保障、组织合作为指导规划，通过“端-边-网-云-智”的技术架构，实现管理高效、服务便民、产业发展、生态和谐的目标效用，达成新一代信息技术与城市现代化深度融合，迭代演进的新模式。

其中，“端-边-网-云-智”作为新型智慧城市的技术实施层，蕴含巨大的创新发展空间，有望成为我国智慧城市技术应用方向的重要创新成果。“端”即智能终端，负责采集、存储、传递数据，是智慧城市面向城市主体的智能化单元。“边”即边缘计算，智能化时代海量数据的爆发式计算需求与应用低时延、灵活部署要求使得计算力下沉成为必然，边缘计算应运而生。“网”即以5G为代表的数据传输的网络，是推动端、边、云协同工作的粘合剂。“云”即云计算，基于网络实现异质设备间数据运算与共享的设备服务。“智”即行业智能解决方案，面向智慧城市的不同细分场景，基于“端、边、网、云”四层结构，根据业务需求、行业知识及计算能力，支持不同层次的数据计算和分析互动的行业智能化方案。

智慧城市建设是内涵型城镇化发展的重要方面，包括社会管理智能化、国民经济信息化、环境维护自动化和生活服务便捷化等内容。管理高效、服务便民、产业发展、生态和谐等均是新型智慧城市发展的目标方向。白皮书重点分析了文昌智能教育、延庆智慧能源、上海帝王蟹溯源等典型案例，展示了新型智慧城市在优政、兴业、惠民等方面取得的突出成效。据悉，联想凭借领先的IT运维服务经验和覆盖网络，智慧城市服务建设项目已在上海、江西、江苏、福建、湖北、海南、河北等全国多个省市落地，涉足绿色能源、社会治安管理、城市应急管理、智慧教育、智慧交通、食品安全以及智慧政务等多个细分场景。在白皮书编制过程中，联想为智慧城市建设运营实践和案例调研提供了支持。

新型智慧城市发展重心将从建设转到运营

白皮书也对智慧城市未来发展进行了预判，认为在未来新基建和新技术的融合过程中，城市治理或将逐渐完成由“管理型”向“服务型”的转变。智慧城市作为一项巨大的城市服务产品，需要重点提升居民对城市的归属感，提高城市生活品质，促进城市产业经济发展。智慧城市逐步走深向实，未来将重点在体制机制、发展思路、互动形式方面产生跃升。即将出现的变化将包括：治理思路改变——从“城市数字化”到“数字化城市”；阶段重点改变——从“建设智慧城市”到“运营智慧城市”；互动形式升级——从“人与人的联接”到“万物互联”。

白皮书推出之际正值“十四五”规划审议通过并正式发布，规划明确提出“以数字化助推城乡发展和治理模式创新，全面提高运行效率和宜居度。分级分类推进新型智慧城市建设，将物联网感知设施、通信系统等纳入公共基础设施统一规划建设，推进市政公用设施、建筑等物联网应用和智能化改造”。新型智慧城市建设即将进入新的阶段，该白皮书以真实案例剖析为基础，结合理论和架构研究，形成较为完整的智慧城市体系框架，勾勒出未来可能的发展路径，是新型智慧城市建设的重要参考之一。

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“在吃鸡游戏中，与流行歌手的战略合作极大地提高了用户获取的效率，因为在几乎没有现场音乐会的一年里，他们提供了虚拟的数字音乐会。“App Annie 高级市场洞察经理Lexi Sydow 认为，“尽管广告行业整体需求疲软，但在 2020 年，广告仍然是移动游戏变现的重要途径。事实上，移动广告在 2020 年推动了整个广告行业的发展，而游戏是其中的主要贡献者。”我们还发现，游戏广告的用户参与度也达到了有史以来的最高水平，ironSource 广告中介平台上的每日活跃用户展示量同比增长了 51%。2020 年，人们在保持社交隔离的同时希望能够娱乐、进行社交和打发时间，而这一切都来自他们的便携式游戏机——他们的手机。

游戏在下载量方面也占据上风，只是领先幅度没有那么大。2020 年，用户下载的移动应用中有 36% 是游戏，即在 2180 亿次下载量中占 800 亿次，其增长速度比各类应用整体下载量增长高出 2.5 倍。而在用户时长方面，过去一年人们在移动游戏上花费的时间为 2960 亿小时，与 2019 年的 2220 亿小时相比增加了 35%。这些数据表明，移动游戏作为一个平台实现了显著的上升。这是一个仅有十年发展历史的市场，其中的游戏产品要么是免费的，要么是支持应用内购买。

然而，我们预计今年的移动游戏用户支出将超过 1200 亿美元（比 2020 年增长 20%）。这比主机、PC、Mac 和掌上游戏机的用户支出总和还要多 出50%。

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《2021年全球医疗行业展望：加速行业变革》由德勤生命科学与医疗行业团队发布。本报告详细探讨了推动2021年全球医疗卫生行业变革的六大问题，并提出了医疗行业领导者在未来一年应考虑的问题及对策。如何分析、理解和应对这些问题，将决定医疗机构在后疫情时代的“新常态”中能否从复苏走向繁荣。

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2020 年以分水岭式的意义载入史册。新冠疫情不但迅速重新建构了社会的运转方式，更是一夜之间将人们生活工作的主要场景由线下搬上了网络。

2021年疫情对世界的影响仍然继续，业务中断的频率和风险越来越高。政府到民间、企业到个体，对网络的依赖程度不断提升，网络承载的压力越来越大，出现的问题越来越复杂，运维难度越来越挑战。 疫情彻底改变了我们的 IT 环境。

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年初，全球液化天然气价格创下历史新低，但由于亚洲部分地区需求的恢复、冬季购买量的增长和供应紧缺的情况，液化天然气市场结束了长达12个月的低价状态，达到6年来的最高点。

壳牌一体化天然气、可再生能源与能源解决方案执行董事魏思乐(Maarten Wetselaar)表示：“液化天然气(LNG)为世界提供了新冠肺炎疫情期间所需的灵活性能源，显示了其在史无前例的特殊时期满足人们生活和生产的韧性和能力。”

“世界各国和包括壳牌在内的各大公司正在努力实现净零排放目标，并致力于创建低碳能源系统。天然气和液化天然气作为最清洁的化石燃料，在为世界提供能源和推动净零排放目标方面发挥着核心作用。”

当应用在发电领域，天然气排放的温室气体比煤炭少45%至55%，排放的空气污染物不到煤炭的十分之一。

亚洲需求反弹

疫情爆发后，中国和印度对液化天然气的需求率先出现复苏。中国液化天然气进口量增加了700万吨，达到6700万吨，同比增长11%。

随着中国宣布到2060年实现碳中和的目标，我们预计液化天然气需求将继续增长。天然气在建筑、重工业、航运和重型公路运输等减碳困难领域可发挥关键作用。

2020年，印度借力液化天然气的低价优势，进口量增加了11%，以补充其国内天然气产量。

另外两个主要的亚洲液化天然气进口国——日本和韩国，也在2020年宣布了净零排放目标。为实现目标，韩国计划到2034年将24座燃煤电厂改用燃烧更清洁的液化天然气。

欧洲的需求加上美国灵活的供应帮助平衡了2020年上半年的全球液化天然气市场。然而，下半年其他地区的供应短缺、结构限制和极端天气又导致液化天然气价格上涨。

2040年液化天然气市场展望

总体而言，到2040年，全球液化天然气需求量预计将达到7亿吨。随着亚洲各国国内天然气产量的下降，以及利用液化天然气替代高排放能源解决空气质量问题并实现减排的目标，预计亚洲将推动近75%的液化天然气增量。

例如，2020年，为支持超过50万辆液化天然气燃料车辆的能源需求，中国重型运输行业消耗了近1300万吨液化天然气，这一数字几乎比2018年增加一倍。以液化天然气为燃料的航运数量也在增长，预计到2023年将增加一倍以上，全球液化天然气船舶数量将达到45艘。

随着需求的增长，新投产的液化天然气产量将低于预期，供需缺口预计将在本世纪20年代的后半期出现。例如2020年宣布新增液化天然气产量仅300万吨，远低于预期的6000万吨。

预计未来液化天然气需求的一半以上将来自有净零排放目标的国家。液化天然气行业需要在价值链的各个环节进行创新，以降低其碳排放量，并在减碳困难的行业中发挥关键作用。

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行为互联网（IoB）不断涌现，许多技术都在捕获并使用人们日常生活中的“数字尘埃”。IoB汇集了面部识别、位置跟踪和大数据等当前直接关注个人的技术，并将结果数据与现金购买或设备使用等相关的行为事件相关联。

企业机构使用该数据来影响人的行为。例如为了在疫情期间监控对健康规定的遵守情况，企业机构可以通过使用IoB计算机视觉来查看员工是否戴着口罩或通过热成像来识别发热者。

Gartner预测，到2025年末，全球一半以上的人口将至少参加一项商业或政府的IoB计划。虽然IoB在技术上可成为可能，但社会各界将对各种影响行为的方法展开广泛的伦理和社会学讨论。

全面体验（Total Experience）

Burke表示：“去年，Gartner将多重体验定义为一种重要的战略科技趋势。而在今年，这一趋势又进一步发展成为全面体验（TX），将多重体验与客户、员工和用户体验相联系。Gartner预计在未来三年中，提供TX的企业机构在关键满意度指标方面的表现将超越竞争对手。”

由于新冠疫情，移动、虚拟和分布式互动日益盛行，因此企业机构需要有TX策略。TX将改善体验的各个组成部分，实现业务成果的转型。这些相互交织的体验是企业运用创新革命性体验实现差异化，从而从疫情中恢复的关键驱动力。

隐私增强计算（Privacy-Enhancing Computation）

随着全球数据保护法规的成熟，各地区首席信息官所面临的隐私和违规风险超过了以往任何时候。不同于常见的静态数据安全控制，隐私增强计算可在确保保密性或隐私的同时，保护正在使用的数据。

Gartner认为，到2025年将有一半的大型企业机构使用隐私增强计算在不受信任的环境和多方数据分析用例中处理数据。企业机构应在开始确认隐私增强计算候选对象时，评估要求个人数据转移、数据货币化、欺诈分析和其他高度敏感数据用例的数据处理活动。

分布式云（Distributed Cloud）

分布式云将公有云分布到不同的物理位置，但服务的运营、治理和发展依然由公有云提供商负责。它为具有低延迟、降低数据成本需求和数据驻留要求的企业机构方案提供了一个灵活的环境，同时还使客户的云计算资源能够更靠近发生数据和业务活动的物理位置。

到2025年，大多数云服务平台至少都能提供一些可以根据需要执行的分布式云服务。Burke先生认为：“分布式云可以取代私有云，并为云计算提供边缘云和其他新用例。它代表了云计算的未来。”

随处运营（Anywhere Operations）

随处运营是一种为全球各地客户提供支持、赋能全球各地员工并管理各类分布式基础设施业务服务部署的IT运营模式。它所涵盖的不仅仅是在家工作或与客户进行虚拟互动，还能提供所有五个核心领域的独特增值体验，分别是：协作和生产力、安全远程访问、云和边缘基础设施、数字化体验量化以及远程运营自动化支持。

到2023年末，40%的企业机构将通过随处运营提供经过优化与混合的虚拟/物理客户与员工体验。

网络安全网格（Cybersecurity Mesh）

网络安全网格使任何人都可以安全地访问任何数字资产，无论资产或人员位于何处。它通过云交付模型解除策略执行与策略决策之间的关联，并使身份验证成为新的安全边界。到2025年，网络安全网格将支持超过一半的数字访问控制请求。

Burke先生认为：“新冠疫情加快了耗时数十年的数字化企业变革过程。我们已经越过了一个转折点，大多数企业机构的网络资产现在都已超出传统的物理和逻辑安全边界。随着随处运营的不断发展，网络安全网状组网将成为从非受控设备安全访问和使用云端应用与分布式数据的最实用方法。”

组装式智能企业（Intelligent Composable Business）

Burke先生表示：“为了提高效率而建立的静态业务流程非常脆弱，因此在疫情的冲击下变得支离破碎。首席信息官和IT领导者正在努力收拾残局，他们开始了解适应业务变化速度的业务能力有多么重要。”

智能组合型业务通过获取更好的信息并对此做出更敏锐的响应来彻底改变决策。依靠丰富的数据和洞见，未来的机器将具有更强大的决策能力。智能组合型业务将为重新设计数字化业务时刻、新业务模式、自主运营和新产品、各类服务及渠道铺平道路。

人工智能工程化（AI Engineering）

Gartner的研究表明，只有53%的项目能够从人工智能（AI）原型转化为生产。首席信息官和IT领导者发现，由于缺乏创建和管理生产级人工智能管道的工具，人工智能项目的扩展难度很大。为了将人工智能转化为生产力，就必须转向人工智能工程化这门专注于各种人工智能操作化和决策模型（例如机器学习或知识图）治理与生命周期管理的学科。

人工智能工程化立足于三大核心支柱：数据运维、模型运维和开发运维。强大的人工智能工程化策略将促进人工智能模型的性能、可扩展性、可解释性和可靠性，完全实现人工智能投资的价值。

超级自动化（Hyperautomation）

业务驱动型超级自动化是一项可用于快速识别、审查和自动执行大量获准业务和IT流程的严格方法。在过去几年中，超级自动化一直在持续不断地发展。而因为疫情，一切事物都被突然要求首先实现数字化，这大大增加了市场的需求。业务利益相关者所积压的需求已促使70%以上的商业机构实施了数十种超级自动化计划。

Burke先生表示：“超级自动化是一股不可避免且不可逆转的趋势。一切可以而且应该被自动化的事物都将被自动化。”

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