其中总营收达 67 亿美元，较上一季度回落 19%，与 3 个月前 Q1 财报披露时预测的 81 亿美元更是相去甚远。

对此，英伟达 CFO Colette Kress 解释称，营收未达预期是因为游戏业务糟糕的表现，“全球宏观经济低迷导致消费者对游戏产品的需求突然放缓”。二季度，游戏营收只有 20.4 亿美元，同比下降 33%，环比下降 44%。

尽管数字吓人，但其实情况并没有那么糟糕。英伟达管理层在电话会上解释，游戏业务营收骤降是由于硬件厂商正在处于“去库存”的状态，预计年底随着供应链完成调整，加上新显卡的推出，游戏业务会回到一个健康的状态。

这一说法一定程度上得到了投资者的认可，8 月 25 日英伟达收涨 4%，总市值回到 4480 亿美元，但相比年初股价依然下降了将近四成。

2020 年以来，英伟达这样的芯片厂商一直是疫情的“宠儿”，居家办公娱乐促使人们购买显卡，互联网服务需求的增加则让服务器芯片水涨船高，大大提振了英伟达的业务。

但如今情况已经改变，消费者的整体需求大幅回落，英伟达正在学习与这个需求降速的时代共舞。诚如英伟达创始人黄仁勋所言，“我们正在一个充满挑战的宏观环境中进行供应链转型。”英伟达表示将与零售商一起调整价格，以应对该行业的“具有挑战性的市场条件”。

01 游戏业务暴降 40%，英伟达：供应链整体正在去库存

过去，游戏业务几乎是英伟达最主要的营收板块，即便上个季度被数据中心超过，游戏业务也占总营收的四成以上。

但在刚刚过去的二季度，英伟达游戏业务收入降至 20.4 亿美元，营收占比也跌至三成。并且，英伟达给出的第三季度指引中，游戏业务的收入还将继续下降。

而就在上个季度，英伟达对游戏的预期还是：需求仍然强劲。即便考虑到俄乌冲突和中国供应链封锁会影响 4 亿美元的游戏业务收入，总营收的预期指引也有 81 亿美元。实际上，该季度只产生了 67 亿美元的收入。按照 Kress 所言，14 亿美元的落差主要受到了游戏业务的影响（也包括数据中心）。

游戏业务的主要产品是 PC 显卡。疫情以来，居家带来的需求使得 PC 显卡供不应求，再加上加密货币行业矿机主大手笔购买显卡来挖矿，英伟达游戏业务的营收增长了 70%。

英伟达最成功的『30』系列显卡｜图片来源：英伟达官网

然而，今年以来，随着欧美疫情逐渐解封，居家带来的 PC 置办需求已经逐渐见顶，开始回落到疫情前的水平。此外，高通胀下，游戏玩家降低消费预算，追求高性能显卡的需求也开始下降。

而矿机主对于显卡的需求此前已经逐渐下降，尽管英伟达表示无法精准估算其对游戏业务的影响，但随着加密货币行业持续低迷，其对显卡的拉动作用越来越小。

另外，与游戏业务一同下滑的，还有专业视觉业务（Professional Visualization）。二季度，专业视觉营收 4.96 亿美元，环比下降 20%。英伟达表示，这仍是受到宏观经济逆风的影响，企业需求放缓，且这一趋势在第三季度仍会持续。

事实上，PC 和显卡消费市场早在今年年初就已经呈现出低迷的态势，但由于供应链传导到上游有一定的延迟，这让英伟达对形势产生了误判。

简单来说，前两年由于疫情导致的“缺芯”和消费需求暴涨，硬件厂商大量囤积芯片，而随着这一问题得到缓解，加上需求的下降，厂商们首先要做的就是消化库存。不仅是英伟达，还有芯片行业，乃至产业链上下游的硬件厂商都在经历这样的“供应链转型”。

此前 PC 硬件厂商对极客公园表示：“大概经历了过去两年以及很长一段时间缺货情况之下，有很多出货量实际上是中间的渠道商堆积了很多货、囤货”，并没有到终端消费者手上，所以可以看到我们的硬件出货量和用户设备激活的数据并不一致。

但是，中间渠道基于商品短缺的囤货惯性，需要一段时间之后，才会传导到厂商。因而，直到本季度，英伟达才意识到“需求突然下降”。之前基于高市场需求的预期所做的准备，让英伟达库存过剩，产生了与库存相关的成本费用高达 12.2 亿美元。

值得注意的是，库存带来的管理费用和此前囤积零部件增加的原材料管理费用极大压低了英伟达的毛利水平。该季度英伟达的毛利率只有 45.9%，同比、环比均减少二十个百分点以上。

对此，老黄在答分析师提问时表示，接下来将要减少对渠道商的出货量，从而让渠道商校正库存。并且，为进一步调整库存将执行降价策略，“英伟达与渠道商调整了价格，还将在新架构产品推出时，调整高端桌面 GPU 的价格”，预计到年底库存会回到健康的状态。同时，Kress 表示，随着新产品的发布，未来游戏业务的基本盘依旧强劲。

02 数据中心和车用业务，新增长引擎

本季度，游戏和专业视觉的业务疲软，数据中心和车用业务成为新的增长引擎，并在一定程度上抵消了前者下降带来的影响。在英伟达给出的下一季度指引中，这一趋势还将继续。

其中，数据中心第二季度收入为 38.1 亿美元，同比增长 61%。

随着大型云数据中心越来越多地将图形芯片用于人工智能计算，英伟达的数据中心迎来了爆发式增长。本季度，数据中心以 57% 的营收占比已经成为其绝对的支柱业务。

存储适用于现代工作负载的资料中心平台｜来源：英伟达官网

具体而言，英伟达来自大型客户的收入同比增长了近一倍。而北美超大规模和云计算客户增长的同时，中国超大规模客户的销售下降，抵消了这一增长。垂直领域推动增长的主要工作负载包括自然语言处理、推荐系统、自动驾驶车队、数据处理和培训以及云图形。

一个例子是，Pinterest 通过将把推荐系统的 CPU 转移到英伟达 GPU，过渡到了 100 倍的推荐模型。它能够在高吞吐量和低延迟的情况下部署更高质量的模型，相应地，用户参与度增加了 16%。

尽管好于游戏业务，但英伟达表示，数据中心的表现依然低于预期，受限于供应链中断。Kress 解释道：“我们的一些零部件在本季度很晚才到达，影响了部署以及客户的可及性”。

此外，老黄还提到了中国市场，他表示，中国的超大规模企业和互联网公司今年放慢了基础设施投资，但这种放缓不可能永远持续下去。毕竟，软件数量、使用云的人数和云服务的数量正在持续增长，所以中国市场的放缓只是暂时的。

除了数据中心，英伟达押注的新增长点还在于汽车和机器人业务。二季度，这部分收入为 2.2 亿美元，同比增长 45%。

这一增长是由汽车 AI 解决方案推动的，其中包括 AI 座舱和自动驾驶收入。

英伟达也将本季度视为汽车业务收入的拐点，未来将持续上升。Kress 表示：我们预计 110 亿美元的积压订单将为这一板块带来持续增长。老黄也再次重申，“汽车正在成为一个科技行业，并有望成为我们下一个价值 10 亿美元的业务。”

这一季度，英伟达也公布了一些新的中国客户，蔚来、理想、集度等计划推出使用 DRIVE Orin 计算平台的新车型，小马智行也将在其自动驾驶货车和自动驾驶出租车产品线中使用 DRIVE Orin。

最后，像往常一样，老黄做了新产品的预告，他表示，下个月的 GTC 大会，“我们将在会上分享 RTX 的新进展，以及人工智能和元宇宙的突破”。

不按照美国通用会计准则的调整后净利润为12.92亿美元，与上年同期的26.23亿美元相比下降51%，与上一财季的34.43亿美元相比下降63%。

英伟达第二财季调整后盈利和营收均未能达到华尔街分析师预期，对第三财季营收的展望也不及预期，从而导致其盘后股价大幅下跌近4%。

第二财季主要业绩：

在截至7月31日的这一财季，英伟达的净利润为6.56亿美元，与上年同期的23.74亿美元相比下降72%，与上一财季的16.18亿美元相比下降59%；每股摊薄收益为0.26美元，与上年同期的0.94美元相比下降72%，与上一财季的0.64美元相比下降59%。

不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第二财季的调整后净利润为12.92亿美元，与上年同期的26.23亿美元相比下降51%，与上一财季的34.43亿美元相比下降63%；每股摊薄收益为0.51美元，与上年同期的1.04美元相比下降51%，与上一财季的1.36美元相比下降63%，这一业绩未能达到分析师预期。据金融市场数据信息及基础设施提供商Refinitiv提供的数据显示，分析师此前平均预期英伟达第二财季每股收益将达1.26美元。

英伟达第二财季营收为67.04亿美元，与上年同期的65.07亿美元相比增长3%，与上一财季的82.88亿美元相比下降19%，也未能达到分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，30名分析师平均预期英伟达第二财季营收将达81亿美元。

按业务类别划分，英伟达旗下数据中心业务第二财季营收为38.1亿美元，与上年同期相比增长61%，与上一财季相比增长1%。英伟达旗下游戏业务第二财季营收为20.4亿美元，与上年同期相比下降33%，与上一财季相比下降44%。英伟达旗下专业可视化业务第二财季营收为4.96亿美元，与上年同期相比下降4%，与上一财季相比下降20%。英伟达旗下机动车业务第二财季营收为2.20亿美元，与上年同期相比增长45%，与上一财季相比增长59%。

英伟达第二财季毛利润为29.15亿美元，相比之下上年同期为42.15亿美元，而上一财季为54.31亿美元。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第二财季调整后毛利润为30.74亿美元，相比之下上年同期为43.37亿美元，而上一财季为55.63亿美元。

英伟达第二财季毛利率为43.5%，与上年同期的64.8%相比下降21.3个百分点，与上一财季的65.5%相比下降22.0个百分点。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第二财季调整后毛利率为45.9%，与上年同期的66.7%相比下降20.8个百分点，与上一财季的67.1%相比下降21.2个百分点。

英伟达第二财季运营支出为24.16亿美元，与上年同期的17.71亿美元相比增长36%，与上一财季的35.63亿美元相比下降32%。其中，研发支出为18.24亿美元，相比之下上年同期为12.45亿美元；销售、总务和行政支出为5.92亿美元，相比之下上年同期为5.26亿美元。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第二财季调整后运营支出为17.49亿美元，与上年同期的12.66亿美元相比增长38%，与上一财季的16.08亿美元相比增长9%。

英伟达第二财季运营利润为4.99亿美元，与上年同期的24.44亿美元相比下降80%，与上一财季的18.68亿美元相比下降73%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第二财季投资者运营利润为13.25亿美元，与上年同期的30.71亿美元相比下降57%，与上一财季的39.55亿美元相比下降66%。

其他财务信息：

在第二财季中，英伟达以股票回购和派发现金股息的形式向股东返还了34.4亿美元现金，相比之下第一财季返还了21.0亿美元。根据已获授权的股票回购计划，直至2023年12月为止，英伟达剩余的可回购金额为119.3亿美元。英伟达表示，在当前财年中，该公司计划继续回购股票。

英伟达将于2022年9月29日向截至2022年9月8日为止的所有在册股东支付每股0.04美元的下一笔财季现金股息。

业绩展望：

英伟达预计，2023财年第三财季该公司的营收将达59.0亿美元，上下浮动2%，这一业绩展望未能达到分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，27名分析师平均预期英伟达第三财季营收将达69.5亿美元。

英伟达表示，随着原始设备制造商（OEM）和渠道合作伙伴降低库存水平以迎合当前的需求水平，并为英伟达的新一代产品做准备，游戏和专业可视化业务的营收预计将出现环比下降。但该公司同时预计，数据中心和机动车业务的环比增长将部分抵消这一下降。

英伟达还预计，2023财年第三财季该公司按照和不按照美国通用会计准则的毛利率预计分别将达62.4%和65.0%，上下浮动50个基点；按照和不按照美国通用会计准则的运营支出预计分别将达25.9亿美元和18.2亿美元左右；按照和不按照美国通用会计准则的其他支出预计将达1000万美元左右，其中除去了股权损益；按照和不按照美国通用会计准则的税率预计都将为9.5%，上下浮动1%。

股价变动：

当日，英伟达股价在纳斯达克常规交易中收盘上涨0.41美元，报172.22美元，涨幅为0.24%。在随后截至美国东部时间24日下午5点24分（北京时间25日凌晨5点24分）的盘后交易中，英伟达股价下跌6.59美元，至165.63美元，跌幅为3.83%。过去52周，英伟达的最高价为346.47美元，最低价为140.55美元。

在新冠疫情期间，隔离和封锁推动了消费者对虚拟娱乐的需求，游戏行业获得了丰厚的利润，而行业内也出现了一系列的并购交易。

游戏主机厂商索尼和微软最先看到了游戏市场走向低迷的趋势，两家公司游戏业务的销售额都出现下滑。上月索尼还报告称，PS的玩家参与度同比下降了15%。本周一，显卡巨头英伟达报告称，由于游戏业务疲软，第二季度营收出现下降。第二季度，英伟达的游戏业务营收环比下降44%，同比下降33%，至20.4亿美元。

游戏开发商Take-Two Interactive首席执行官斯特劳斯·泽尔尼克（Strauss Zelnick）本周对投资者表示，他不认为“娱乐行业能避免衰退，甚至抵御衰退”。本周一，该公司发布了第二季度财报和全年的业绩展望，差于分析师预期，导致股价下跌5%。泽尔尼克说：“如果你正感受到通胀的压力，特别是在燃油和食品等非自由支配的支出方面，可以想象如果你还在玩游戏，那么就会选择少花点钱。”

另一家游戏开发商动视暴雪第二季度的调整后营收同比下降15%，主要原因是游戏主机和PC市场的需求疲软，以及旗舰游戏《使命召唤》最新一代的市场反响不佳。目前，微软正在以690亿美元的价格收购动视暴雪。与此同时，《FIFA》和《模拟人生》系列的开发商艺电上周给出的营收展望也低于分析师预期。

随着疫情管控的放松，由疫情引发的游戏热潮正在消退。与此同时，全球经济也面临困难的处境。面对不断上升的通胀，全球各地的消费者都在减少可自由支配部分的支出。

受影响最大的似乎是手游市场。今年早些时候，Take-Two以130亿美元收购了Zynga。去年，艺电则以20亿美元的价格收购了3D移动游戏公司Glu。

然而艺电表示，第二季度，移动端订单额较上季度下降2.5%，不包括手游版《FIFA》在内的现有游戏表现糟糕。艺电首席执行官安德鲁·威尔逊（Andrew Wilson）对分析师说，行业正面临一个“开放的问题”：“在一个可以深入参与但不花钱的世界里，这个期间我们会看到怎样的用户支出？”

上周三，游戏制作平台罗布乐思股价下跌12%。该公司此前报告称，净订单额下降了4%，同时日活跃用户增长放缓。罗布乐思是《Jailbreak》和《MeepCity》背后的平台。自今年年初以来，该公司市值已经缩水超过50%。

罗布乐思首席执行官大卫·巴斯祖基（David Baszucki）并不认为，游戏行业低迷对该公司的业绩会造成严重影响。他表示，与游戏公司相比，罗布乐思更像是一个“未来人类的体验平台”。“我们以往也曾经历过这样的周期，相对而言我们不太受周期的影响。”

游戏开发平台Unity目前为全球超过70%的移动游戏提供背后的引擎。由于营收增长差于此前的预期，该公司周三下调了全年的业绩展望，并将此次修正部分归因于“近期不利的宏观经济因素”。

新游戏发布通常是推动强劲增长的催化剂，但近期新游戏发布也受到干扰，尤其是疫情扰乱了游戏储备。艺电去年11月推出的《战地风云2042》获得的评价不佳，而Take-Two则推迟了最重要游戏之一的发布。动视暴雪也在苦苦挣扎，该公司旗舰游戏《使命召唤》的最新一代去年底推出后反响平平。

Mirabaud证券研究分析师尼尔·坎普林（Neil Campling）说：“如果想要行业加速增长，就需要推出吸引人的游戏。”他指出，用户目前有更多样化的休闲选择，因此也变得更加挑剔。“事实上，我们仍在等待下一款必须一玩的重磅游戏。”

虚拟现实发行商NDreams首席执行官帕特里克·奥卢亚纳（Patrick O’Luanaigh）也认为，游戏大作的发行出现了“明显放缓”。“大作相对较少，也让一些玩家感到沮丧。”

尽管如此，游戏行业高管们仍然对中长期的前景持乐观态度。他们表示，全球游戏玩家的数量正在稳步增长。

艺电的威尔逊强调，无论玩家是否选择免费游戏，该公司在移动游戏领域的发展都“代表着一种新方式，帮助我们触达传统业务无法触达的玩家”。他表示，全球这部分玩家估计有35亿。

泽尔尼克对此表示赞同。他指出，有证据表明，下一代游戏玩家“参与度更高，玩得也越多”。“因此我不得不相信，与其他视听娱乐业务相比，互动娱乐将继续以更快的速度增长。”

这些数字很糟糕，英伟达的新闻稿表明，该公司很可能在二季度出现净亏损（基于GAAP），同时大幅下调三季度和四季度的业绩指引，且该指引将低于市场预期。

英伟达将业绩下滑归咎于宏观经济不利因素。投资者应忽略这种说辞，真实原因可能是加密货币矿工放慢了购买英伟达GPU的速度。近年来，英伟达游戏和专业可视化业务上的销售在很大程度上受到了加密货币挖矿的推动，不过其管理层希望投资者不这么认为。投资者应该对此保持警惕。

现在，以太坊无疑是GPU挖矿中最有价值的加密货币。但由于它正在从工作量证明（计算密集型挖矿）转向权益证明（加密货币的所有权和最少的计算量负载），矿工们已经放慢了购买英伟达GPU的速度。以太坊正处于测试权益证明代码的最后阶段，并且很可能在第四季度初（或9月底）之前进行转换。

在以太坊挖矿的繁荣时期，矿工们将GPU价格推高至建议零售价的两倍以上。除了强劲的单位销售额，英伟达还能够通过制定高价提高利润率。但现在挖矿需求已经放缓，一些英伟达GPU的价格远低于建议零售价。英伟达GPU降价才刚刚开始，更糟糕的情况还在后面。

尽管需求急剧下降，英伟达的合作伙伴仍有大量库存需要转移，矿工们也可能会把用过的GPU销售到市场上。以太坊哈希率历史显示，在过去两年中，矿工们已购买了大量GPU用于挖矿。所有这些过剩的需求都可能消失。英伟达GPU的销量可能会减少数百万件。该公司三季度和四季度的情况也可能会很差。投资者最终将了解到英伟达的游戏和专业可视化业务的销售实际上有多少是由挖矿驱动的。

英伟达目前的估值仍然太高了，投资者购买英伟达之后可能会感到失望，他们的痛苦或许才刚刚开始。

投资者可能会认为由于中国和俄罗斯的需求因素，英伟达二季度业绩不佳只是暂时的。不过，对以太坊挖矿情况的回顾表明，这种想法被误导了。

相信“高速增长”说法的投资者可能很快就会看到，当增长变为负数时，具有高市盈率的成长型公司会发生什么。英伟达目前的市盈率为47倍（TTM）。随着收益下降，如果股价没有大幅下跌，这个数字很容易在未来几个季度达到三位数。如此高的估值是不可持续的，尤其是在美联储激进收紧货币政策的情况下。投资者应避免现在买入英伟达，等它降到合理估值后再购买。英伟达是一家伟大的公司，但不断恶化的基本面表明其估值是不合理的。

总结

●英伟达预先披露的二季度财报数据很糟糕。

●该公司管理层继续隐瞒加密货币挖矿对其销售的影响。

●随着以太坊远离英伟达GPU挖矿，该公司未来几个季度的业绩将继续恶化。

不按照美国通用会计准则的调整后净利润为34.43亿美元，与上年同期的23.13亿美元相比增长49%，与上一财季的33.50亿美元相比增长3%。

英伟达第一财季调整后每股收益和营收均超出华尔街分析师预期，但对2023财年第二财季营收作出的展望则未能达到预期，从而导致其盘后股价大幅下跌近8%。

第一财季主要业绩：

在截至5月1日的这一财季，英伟达的净利润为16.18亿美元，与上年同期的19.12亿美元相比下降15%，与上一财季的30.03亿美元相比下降46%；每股摊薄收益为0.64美元，与上年同期的0.76美元相比下降16%，与上一财季的1.18美元相比下降46%。

不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第一财季调整后净利润为34.43亿美元，与上年同期的23.13亿美元相比增长49%，与上一财季的33.50亿美元相比增长3%；调整后每股摊薄收益为1.36美元，与上年同期的0.91美元相比增长49%，与上一财季的1.32美元相比增长3%，这一业绩超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，31名分析师此前平均预期英伟达第一财季每股收益将达1.29美元。

英伟达第一财季营收为82.88亿美元，与上年同期的56.61亿美元相比增长46%，与上一财季的76.43亿美元相比增长8%，这一业绩也超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，32名分析师此前平均预期英伟达第一财季营收将达81.2亿美元。

按业务部门划分，英伟达第一财季游戏业务营收为36.2亿美元，创下公司历史上的新纪录，与上年同期相比增长31%，与上一财季相比增长6%；数据中心业务营收为37.5亿美元，也创下公司历史上的新纪录，与上年同期相比增长83%，与上一财季相比增长15%；专业可视化业务营收为6.22亿美元，与上年同期相比增长67%，但与上一财季相比下降3%；汽车业务营收为1.38亿美元，与上年同期相比下降10%，与上一财季相比增长10%。

英伟达第一财季毛利润为54.31亿美元，相比之下上年同期为36.29亿美元，而上一财季为49.99亿美元。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第一财季调整后毛利润为55.63亿美元，相比之下上年同期为37.46亿美元，而上一财季为51.24亿美元。

英伟达第一财季毛利率为65.5%，与上年同期的64.1%相比上升140个基点，与上一财季的65.4%相比上升10个基点。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第一财季调整后毛利率为67.1%，与上年同期的66.2%相比上升90个基点，与上一财季的67.0%相比上升10个基点。

英伟达第一财季运营支出为35.63亿美元，与上年同期的16.73亿美元相比增长113%，与上一财季的20.29亿美元相比增长76%。其中，研发支出为16.18亿美元，相比之下上年同期为11.53亿美元；销售、总务和行政支出为5.92亿美元，相比之下上年同期为5.20亿美元；并购终止费用为13.53亿美元，相比之下上年同期并无这项费用。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第一财季调整后运营支出为16.08亿美元，与上年同期的11.89亿美元相比增长35%，与上一财季的14.47亿美元相比增长11%。

英伟达第一财季运营利润为18.68亿美元，与上年同期的19.56亿美元相比下降4%，与上一财季的29.70亿美元相比下降37%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第一财季调整后运营利润为39.55亿美元，与上年同期的25.57亿美元相比增长55%，与上一财季的36.77亿美元相比增长8%。

其他财务信息：

2023财年第一财季，英伟达通过回购股票和派发股息的形式向股东返还了21亿美元的现金。在2022年7月1日，英伟达将向截至2022年6月9日的所有在册股东派发每股0.04美元的财季现金股息。

2022年5月23日，英伟达董事会扩大了该公司的股票回购计划规模，以额外回购总额最多150亿美元的普通股，并将股票回购计划的期限延长到2023年12月。

业绩展望：

英伟达预计，2023财年第二财季该公司的营收将达81.0亿美元，上下浮动2%，其中包括与俄罗斯和中国新冠疫情相关的约5亿美元扣减，这一业绩展望未能达到分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，31名分析师此前平均预期英伟达第二财季营收将达84.5亿美元。

英伟达还预计，2023财年第二财季该公司按照和不按照美国通用会计准则的毛利率预计分别将达65.1%和67.1%，上下浮动50个基点；按照和不按照美国通用会计准则的运营支出预计分别将达24.6亿美元和17.5亿美元左右；按照和不按照美国通用会计准则的其他支出预计均为4000万美元左右，其中除去了来自于非关联企业投资的损益；按照和不按照美国通用会计准则的税率预计都将为12.5%，上下浮动1%。

股价变动：

当日，英伟达股价在纳斯达克常规交易中收盘上涨8.21美元，报169.75美元，涨幅为5.08%。在随后截至美国东部时间25日下午5点23分（北京时间26日凌晨5点23分）的盘后交易中，英伟达股价下跌13.06美元，至156.69美元，跌幅为7.69%。过去52周，英伟达的最高价为346.47美元，最低价为154.60美元。

不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第四季度调整后净利润为33.50亿美元，与上年同期的19.57亿美元相比增长71%，与上一季度的29.73亿美元相比增长13%。英伟达2022财年第四季度营收和调整后每股收益均超出华尔街分析师此前预期，对2023财年第一财季的营收展望也超出预期，但其盘后股价仍旧下跌逾1%。

第四季度主要业绩：

在截至1月30日的这一财季，英伟达的净利润为30.03亿美元，与上年同期的14.57亿美元相比增长106%，与上一季度的24.64亿美元相比增长22%；每股摊薄收益为1.18美元，与上年同期的0.58美元相比增长103%，与上一季度的0.97美元相比增长22%。

不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第四季度调整后净利润为33.50亿美元，与上年同期的19.57亿美元相比增长71%，与上一季度的29.73亿美元相比增长13%；调整后每股摊薄收益为1.32美元，与上年同期的0.78美元相比增长69%，与上一季度的1.17美元相比增长13%，这一业绩超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，31名分析师此前平均预期英伟达第四季度每股收益将达1.22美元。

英伟达第四季度营收为76.43亿美元，与上年同期的50.03亿美元相比增长53%，与上一季度的71.03亿美元相比增长8%，这一业绩也超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，32名分析师此前平均预期英伟达第四季度营收将达74.2亿美元。

英伟达第四季度毛利润为49.99亿美元，相比之下上年同期为31.57亿美元，而上一季度为46.31亿美元。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第四季度调整后毛利润为51.24亿美元，相比之下上年同期为32.76亿美元，而上一季度为47.61亿美元。

英伟达第四季度毛利率为65.4%，与上年同期的63.1%相比上升230个基点，与上一季度的65.2%相比上升20个基点。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第四季度调整后毛利率为67.0%，与上年同期的65.5%相比上升150个基点，与上一季度的67.0%相比持平。

英伟达第四季度运营支出为20.29亿美元，与上年同期的16.50亿美元相比增长23%，与上一季度的19.60亿美元相比增长4%。其中，英伟达第四季度研发支出为14.66亿美元，相比之下上年同期为11.47亿美元；销售、总务和行政支出为5.63亿美元，相比之下上年同期为5.03亿美元。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第四季度调整后运营支出为14.47亿美元，与上年同期的11.87亿美元相比增长22%，与上一季度的13.75亿美元相比增长5%。

英伟达第四季度运营利润为29.70亿美元，与上年同期的15.07亿美元相比增长97%，与上一季度的26.71亿美元相比增长11%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第四季度调整后运营利润为36.77亿美元，与上年同期的20.89亿美元相比增长76%，与上一季度的29.73亿美元相比增长13%。

全年主要业绩：

在整个2022财年，英伟达的净利润为97.52亿美元，与2021财年的43.32亿美元相比增长125%；每股摊薄收益为3.85美元，与2021财年的1.73美元相比增长123%。

不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达2022财年的净利润为112.59亿美元，与2021财年的62.77亿美元相比增长79%；每股摊薄收益为4.44美元，与2021财年的2.50美元相比增长78%，超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，35名分析师此前平均预期英伟达2022财年每股收益将达4.34美元

英伟达2022财年营收为269.14亿美元，与2021财年的166.75亿美元相比增长61%，也超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，41名分析师此前平均预期英伟达2022财年营收将达266.9亿美元。

英伟达2022财年毛利率为64.9%，与2021财年的62.3%相比上升260个基点。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达2022财年调整后毛利率为66.8%，与2021财年的65.6%相比上升120个基点。

英伟达2022财年运营支出为74.34亿美元，与2021财年的58.64亿美元相比增长27%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达2022财年调整后运营支出为52.79亿美元，与2021财年的41.44亿美元相比增长27%。

英伟达2022财年运营利润为100.41亿美元，与2021财年的45.32亿美元相比增长122%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达2022财年运营利润为126.90亿美元，与2021财年的68.03亿美元相比增长87%。

其他财务信息：

在2022财年第四季度中，英伟达向股东派发了1亿美元的季度现金股息。在整个2022财年，英伟达向股东派发了3.99亿美元的现金股息。

英伟达将于2022年3月24日向截至2022年3月3日为止的所有在册股东支付每股0.04美元的下一笔季度现金股息。

业绩展望：

英伟达预计，2023财年第一财季该公司的营收将达81亿美元，上下浮动2%，超出分析师预期；按照和不按照美国通用会计准则的毛利率预计分别将达65.2%和67.0%，上下浮动50个基点；按照和不按照美国通用会计准则的运营支出预计分别将达35.5亿美元和16.0亿美元左右；按照和不按照美国通用会计准则的其他收入预计都将达到5500万美元左右；按照和不按照美国通用会计准则的税率预计分别将达11%和13%，上下浮动1%。据雅虎财经频道提供的数据显示，30名分析师此前平均预期英伟达第一财季营收将达72.9亿美元。

股价变动：

当日，英伟达股价在纳斯达克常规交易中收盘上涨0.16美元，报265.11美元，涨幅为0.06%。在随后截至美国东部时间周三下午4点35分（北京时间周四凌晨5点35分）的盘后交易中，英伟达股价下跌3.01美元，至262.10美元，跌幅为1.14%。过去52周，英伟达的最高价为346.47美元，最低价为115.67美元。

不按照美国通用会计准则的净利润为29.73亿美元，与上年同期的18.34亿美元相比增长62%，与上一财季的26.23亿美元相比增长13%。

英伟达第三财季业绩超出华尔街分析师此前预期，对2022财年第四财季业绩的展望也超出预期，从而推动其盘后股价大幅上涨近3%。

第三财季主要业绩：

在截至2021年10月31日的这一财季，英伟达的净利润为24.64亿美元，与上年同期的13.36亿美元相比增长84%，与上一财季的23.74亿美元相比增长4%；每股摊薄收益为0.97美元，与上年同期的0.53美元相比增长83%，与上一财季的0.94美元相比增长3%。

不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第三财季的调整后净利润为净利润为29.73亿美元，与上年同期的18.34亿美元相比增长62%，与上一财季的26.23亿美元相比增长13%；调整后每股摊薄收益为1.17美元，与上年同期的0.73美元相比增长60%，与上一财季的1.04美元相比增长13%，这一业绩超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，31名分析师此前平均预期英伟达第三财季每股收益将达1.11美元。

英伟达第三财季营收为71.03亿美元，与上年同期的47.26亿美元相比增长50%，与上一财季的65.07亿美元相比增长9%，也超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，31分析师此前平均预期英伟达第三财季营收将达68.3亿美元。

英伟达第三财季毛利率为65.2%，与上年同期的62.6%相比上升260个基点，与上一财季的64.8%相比上升40个基点。不按照美国通用会计准则，英伟达第三财季调整后毛利率为67.0%，与上年同期的65.5%相比上升150个基点，与上一财季的66.7%相比上升30个基点。

英伟达第三财季运营支出为19.60亿美元，与上年同期的15.62亿美元相比增长25%，与上一财季的17.71亿美元相比增长11%。其中，研发支出为14.03亿美元，高于上年同期的10.47亿美元；销售、总务和行政支出为5.57亿美元，高于上年同期的5.15亿美元。不按照美国通用会计准则，英伟达第三财季调整后运营支出为13.75亿美元，与上年同期的11.01亿美元相比增长25%，与上一财季的12.6亿美元相比增长9%。

英伟达第三财季运营利润为26.71亿美元，与上年同期的13.98亿美元相比增长91%，与上一财季的24.44亿美元相比增长9%。不按照美国通用会计准则，英伟达第三财季调整后运营利润为33.86亿美元，与上年同期的19.93亿美元相比增长70%，与上一财季的30.71亿美元相比增长10%。

在第三财季中，英伟达派发了1亿美元的财季现金股息。英伟达宣布，将于2021年12月23日向截至2021年12月2日为止的所有在册股东派发每股0.04美元的财季现金股息。

业绩展望：

英伟达预计，2022财年第四财季该公司的营收将达74.0亿美元，上下浮动2%，超出分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，31名分析师此前平均预期英伟达第四财季营收将达68.6亿美元。

英伟达还预计，2022财年第四财季该公司按照和不按照美国通用会计准则的毛利率预计分别将达65.3%和67.0%，上下浮动50个基点；按照和不按照美国通用会计准则的运营支出预计分别将达20.2亿美元和14.3亿美元左右；按照和不按照美国通用会计准则的其他支出预计将达6000万美元左右；按照和不按照美国通用会计准则的税率预计都将为11%，上下浮动1%。

股价变动：

当日，英伟达股价在纳斯达克常规交易中收盘下跌9.42美元，报92.61美元，跌幅为3.12%。在随后截至美国东部时间17日下午4点41分（北京时间18日凌晨5点41分）的盘后交易中，英伟达股价上涨8.21美元，至300.82美元，涨幅为2.81%。过去52周，英伟达的最高价为305.09美元，最低价为288.00美元。

不按照美国通用会计准则的净利润为26.23亿美元，与上年同期的13.66亿美元相比增长92%，与上一财季的23.13亿美元相比增长13%。

英伟达第二财季调整后盈利和营收均超出华尔街分析师预期，对第三财季营收的展望也超出预期，从而推动其盘后股价上涨近2%。

第二财季主要业绩：

在截至8月1日的这一财季，英伟达的净利润为23.74亿美元，与上年同期的6.22亿美元相比增长282%，与上一财季的19.12亿美元相比增长24%；每股摊薄收益为0.94美元，与上年同期的0.25美元相比增长276%，与上一财季的0.76美元相比增长24%。

不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第二财季净利润为26.23亿美元，与上年同期的13.66亿美元相比增长92%，与上一财季的23.13亿美元相比增长13%；每股摊薄收益为1.04美元，与上年同期的0.55美元相比增长14%，与上一财季的0.91美元相比增长89%，这一业绩超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，29名分析师此前平均预期英伟达第二财季每股收益将达1.02美元。

英伟达第二财季营收为65.07亿美元，创下历史纪录，与上年同期的38.66亿美元相比增长68%，与上一财季的56.61亿美元相比增长15%，也超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，30名分析师平均预期英伟达第二财季营收将达63.3亿美元。

按业务类别划分，英伟达旗下数据中心业务第二财季营收为23.7亿美元，创下历史纪录，与上年同期相比增长35%，与上一财季相比增长16%。英伟达旗下游戏业务第二财季营收为30.6亿美元，与上年同期相比增长85%，与上一财季相比增长11%。英伟达旗下专业可视化业务第二财季营收为5.19亿美元，创下历史纪录，与上年同期相比增长156%，与上一财季相比增长40%。英伟达旗下机动车业务第二财季营收为1.52亿美元，与上年同期相比增长37%，与上一财季相比下降1%。

英伟达第二财季毛利率为64.8%，与上年同期的58.8%相比上升600个基点，与上一财季的64.1%相比上升70个基点。不按照美国通用会计准则，英伟达第二财季毛利率为66.7%，与上年同期的66.0%相比上升70个基点，与上一财季的66.2%相比上升50个基点。

英伟达第二财季运营支出为17.71亿美元，与上年同期的16.24亿美元相比增长9%，与上一财季的16.73亿美元相比增长6%。其中，研发支出为12.45亿美元，高于上年同期的9.97亿美元；销售、总务和行政支出为5.26亿美元，低于上年同期的6.27亿美元。不按照美国通用会计准则，英伟达第二财季运营支出为12.66亿美元，与上年同期的10.35亿美元相比增长22%，与上一财季的11.89亿美元相比增长6%。

英伟达第二财季运营利润为24.44亿美元，与上年同期的6.51亿美元相比增长275%，与上一财季的19.56亿美元相比增长25%。不按照美国通用会计准则，英伟达第二财季运营利润为30.71亿美元，与上年同期的15.16亿美元相比增长103%，与上一财季的25.57亿美元相比增长103%。

其他财务信息：

英伟达在第二财季中派发了价值1亿美元的财季现金股息。

英伟达将于2021年9月23日向截至2021年9月1日为止的所有在册股东支付每股0.04美元的下一笔财季现金股息。

英伟达在2021年7月19日以向截至2021年6月21日为止的在册股东派发一笔股息的形式，完成了一次1：4的普通股拆股。

业绩展望：

英伟达预计，2022财年第三财季该公司的营收将达68亿美元，上下浮动2%，超出分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，30名分析师平均预期英伟达第三财季营收将达65.3亿美元。

英伟达还预计，2022财年第三财季该公司按照和不按照美国通用会计准则的毛利率预计分别将达65.2%和67.0%，上下浮动50个基点；按照和不按照美国通用会计准则的运营支出预计分别将达19.6亿美元和13.7亿美元左右；按照和不按照美国通用会计准则的其他支出预计将达6000万美元左右，其中除去了股权损益；按照和不按照美国通用会计准则的税率预计都将为11%，上下浮动1%。

股价变动：

当日，英伟达股价在纳斯达克常规交易中收盘下跌4.18美元，报190.40美元，跌幅为2.15%。在随后截至美国东部时间18日下午5点14分（北京时间19日凌晨5点14分）的盘后交易中，英伟达股价上涨3.40美元，至193.80美元，涨幅为1.79%。过去52周，英伟达的最高价为208.75美元，最低价为115.67美元。