就在几秒钟前，苹果软件工程主管克雷格·费德里吉（Craig Federighi）还在台上介绍苹果最近几个月推出的苹果智能（Apple Intelligence）功能，比如Genmoji、智能回复、照片清理工具。然后他转向Siri。这就是事情变得尴尬的时候。

费德里吉说：“我们正在继续努力，提供让Siri更加个性化的功能。这项工作需要更多的时间来达到我们的高质量标准，我们期待在来年分享更多关于它的信息。”

换句话说：苹果承诺已久的对Siri的人工智能改造仍未准备好。投资者可能不喜欢听到这些。

韦德布什证券公司的科技分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）在给投资者的一份报告中写道：“WWDC为开发者展示了愿景，但苹果智能方面没有取得任何重大进展。”

艾夫斯补充说：“我们明白苹果的战略，但今年是苹果在人工智能领域赚钱的重要一年，因为库克领导的这家公司最终可能被迫进行一些更大规模的AI收购，以启动这一AI战略。我们非常有信心苹果能解决这个问题，但他们解决这个问题的时间很短。”

许多专家和金融分析师认为，苹果在人工智能方面的举措“太少、太迟”，尤其是与竞争对手的快速发展相比。周一发布的更新被认为是渐进式的，而不是革命性的。

知名科技记者马克·古尔曼在一篇社交媒体帖子中表示，他对苹果缺乏新的人工智能功能感到震惊。

“连贯的故事，跨设备的深度整合和连续性，零虚假承诺，令人印象深刻的新UI以及Mac和iPad上重要的新生产力功能。但缺乏任何真正的新AI功能令人吃惊，尽管这是我预料之中的。”

知名科技投资者、格伯川崎财富与投资管理公司总裁兼CEO罗斯·格伯在讨论苹果公司2025年全球开发者大会（WWDC）时表示：“苹果甚至不在AI派对里。”他在接受采访时称，已故的史蒂夫·乔布斯会称苹果的新产品为“垃圾”。

他说：“这项工作需要更多的时间来达到我们的高质量标准，我们期待在来年分享更多关于它的信息。”

“围绕Siri的沉默震耳欲聋，”Forrester的分析师迪潘扬·查特吉（Dipanjan Chatterjee）接受采访时说。

查特吉说：“苹果继续调整其Apple Intelligence功能，但再多的文字修改或可爱的表情符号也无法填补直观、互动的AI体验的巨大空白，如果Siri准备好了就能做到这一点。我们只是不知道这什么时候会发生。”

另一方面，Techradar强调苹果首次向开发者开放其基金会AI模型框架，这是一项重大发展。

“这里的可能性是无限的，坦率地说，我认为开发者会比苹果做得更好，想出创造性的方法来使用人工智能，”Techradar写道。

Techradar表示：“在苹果似乎在人工智能领域失手，投资者肯定开始感到不安之际，通过向开发者开放其人工智能，苹果可能刚刚保住了自己的未来。”

截至周一收盘，苹果股价下跌1.21%，至201.45美元。

英伟达财报扫清投资者担忧

美东时间周二，英伟达股价上涨约3%，至141.40美元，重新推动该公司市值升至全球第一。

截止周二收盘，英伟达市值为3.4458万亿美元，略微超过微软周二收盘时的市值3.4410万亿美元。

英伟达过去一年股价走势

过去一个月，该公司股价累计飙升了近24%。自4月份触及低点以来，该股已累计上涨逾45%。

自去年6月以来，英伟达一直在与苹果、微软竞相追逐全球市值榜首的位置。英伟达上一次成为市值最高的公司是在1月24日。

自1月末以来，随着美国特朗普政府的出口管制、贸易关税等政策影响，英伟达市值一度回落。不过上周，英伟达公布的第一财季报告显示，尽管面临特朗普政府的种种政策不利性因素，但英伟达的业绩仍然实现了持续增长，这扫清了不少投资者的担忧。

该公司第一财季营收为440.6亿美元，同比增长69%，高于市场预期的433亿美元；调整后每股盈利为96美分,也超过预期的93美分。净利润则达到了188亿美元，同比增长26%。对于像英伟达这样的大公司来说，这是一个令人难以置信的增长率。

这份财报也缓解了投资者的一些主要担忧，特别是美国对在华销售先进半导体的限制是否会影响英伟达的快速收入增长，以及人工智能支出的前景和该公司扩大其最新Blackwell芯片供应的能力。

Global Investments高级投资组合经理托马斯•马丁（Thomas Martin）表示：“这些问题的答案对英伟达来说都是积极的…是时候重新增持了。”

投资者押注其进一步增长

随着市场对英伟达的担忧逐渐被乐观情绪所取代，投资者押注该股将进一步上涨。

尽管英伟达股价已经大幅上涨，但目前其市盈率约为未来12个月预期利润的29倍，远低于过去十年34倍的平均水平。相比之下，纳斯达克100指数的市盈率为26倍——但在华尔街分析师看来，英伟达的盈利增速肯定要大幅快于纳斯达克100指数。

微软、Meta、Alphabet 和亚马逊合计贡献了英伟达40%以上的营收，因为这些科技巨头正在持续大力投资人工智能基础设施。根据媒体汇编的分析师平均预测，这四家公司的资本支出预计到2026年将达到约3300亿美元，较今年的支出预估增长6%——这为英伟达的业绩前景点亮了信心。

WisdomTree 宏观策略师 莱恩斯（Samuel Rines） 表示：“我们还没有看到人工智能支出有任何放缓，只要资本支出持续上升，我们就不太可能看到周期翻转或英伟达的市盈率大幅压缩。”

莱恩斯认为，英伟达被明显低估了，他认为该股票的市盈率可能会升至 30 多倍或 40 多倍。

目前华尔街分析师普遍看好英伟达。在追踪该股的78位分析师中，有8位给予“持有”评级，只有1位给出“卖出”评级。彭博社汇编的数据显示，华尔街分析师对英伟达给出的平均目标价约为170美元，这意味着较周二收盘价还要再上涨约20%。

尽管英伟达在华尔街上备受瞩目，但相对于其他大型科技股，市场专业人士对该股的持有率仍然不足，这表明未来几周有可能出现更多买盘。

美国银行上周五公布的数据显示，仅有74%的做多基金持有英伟达，这远落后于做多基金对亚马逊、苹果和微软的持仓热情，尤其是微软——美银数据显示，高达91%的做多基金都持有微软股票。

CFRA Research高级股票分析师安杰洛•齐诺（Angelo Zino）表示，相对较低的风险敞口，加上对更多计算基础设施的需求，可能会推动英伟达的股价在2026年继续走高。

美股 “七巨头”指的是当前美股市场中极具影响力且市值规模庞大的七家科技公司，分别是苹果、微软、亚马逊、特斯拉、Meta、英伟达、谷歌。

英伟达股价周三上涨逾4%，本周累计涨幅超15%。最新的反弹已使该股今年年内实现约0.7%的正收益。

目前，英伟达已经重返3万亿美元市值俱乐部。不过，该股仍较1月份创下的52周高点低约10%。

自美国总统特朗普本周携包括英伟达CEO黄仁勋在内的商界领袖出访中东以来，英伟达频迎利好。

本周二，黄仁勋在沙特利雅得宣布，与沙特主权财富基金PIF刚成立的人工智能公司Humain达成芯片供应协议。英伟达将向该公司提供1.8万颗GB300芯片，用于建设容量最高可达500兆瓦的数据中心。

分析师预计，来自沙特的芯片大单可能有助于缓解美国政府芯片出口管制对英伟达造成的收入冲击。

此外，最新消息称，美国已与阿联酋达成初步协议，允许后者从2025年开始每年进口50万枚英伟达先进芯片，用以建设对开发人工智能模型至关重要的数据中心。该协议有效期或持续至2027年，但也有可能持续至2030年。

伴随着人工智能热潮，英伟达过去很长一段时间都曾是散户投资者的最爱。然而今年以来，由于投资者更加关注AI技术的实际应用与商业回报，人工智能驱动的涨势逐渐失去动力。

此外，周一中美宣布达成贸易协议，并互相大幅降低关税对英伟达也构成了一定程度的利好。上月初，英伟达股价再次遭受打击，因市场参与者担心，鉴于该公司在中国的高制造业敞口，特朗普对中国征收的高额关税将损害该公司。