财报显示，美团2020年全年营收1147.9亿元人民币，市场预估1139.5亿元人民币。2020年全年净利润47.1亿元，市场预期56.1亿元，去年同期22.39亿元。

餐饮外卖业务

财报显示，2020年美团餐饮外卖业务交易金额4889亿元，同比增长24.5%；餐饮外卖日均交易笔数2770万笔，同比增长16.0%；每笔餐饮外卖业务订单的平均价值48.2元，同比增长7.0%。

餐饮外卖业务变现率由2019年的14.0%降至13.6%。餐饮外卖业务的经营溢利由2019年的人民币14亿元增加至2020年的人民币28亿元，而经营利润率则由2.6%升至4.3%。

到店、酒店及旅游分部

到店、酒店及旅游分部的收入由2020年第三季度的人民币65亿元增长10.1%至2020年第四季度的人民币71亿元；新业务及其他分部的收入由2020年第三季度的人民币82亿元增长12.3%至2020年第四季度的人民币92亿元，主要由于业务扩张，令B2B餐饮供应链服务及零售业务的收入增加所致。

美团公告称，在未来几个季度可能继续录得运营亏损，因为正在大力发展社区电商业务。

如果说前面投资者对拼多多能做到什么程度还有所犹豫的话，拼多多三季度财报基本上奠定了拼多多国内电商二哥的位置。市场预期京东下周发布的财报也会不错，相比之下，最近电商一哥阿里巴巴无疑烦心的事情比较多。

目前拼多多已经成功在用户心中建立了便宜的心智，但拼多多的短板也很明显，那就是商品的种类和质量口碑，以及物流和配送能力。商品的种类和质量口碑需要拼多多在商家端做进一步的突破，物流和配送能力则有望通过多多买菜这一场战争补齐。

数据上看，拼多多的商品种类正在快速丰富起来。第三方提供的数据显示，拼多多商家版的用户数量相比过去有显著提升，可见电商卖家们越来越认可拼多多的流量价值，阿里的二选一恐怕是阻挡不住品牌商家拥抱拼多多的趋势了。商家数量的增加，将进一步丰富拼多多商品的种类，增加用户的参与，提升客单价，同时这势必将提升拼多多后续的变现能力。

质量口碑方面，拼多多的百亿补贴无疑是扭转品牌认知的关键战略。本季度拼多多的市场营销费用支出超过100亿元，占营收的比重从去年的92%，上季度的75%下降到72%。随着营收的扩张拼多多无疑有更多的弹药去打造天天618，日日双11，以及高品质的品牌形象。

物流短板是投资者对拼多多的担忧之一，京东配送快，阿里巴巴也有天猫超市、盒马等业务的商品可以实现极速配送，在中国配送速度无疑是电商、生鲜、外卖的重要竞争优势之一。多多买菜作为拼多多的战略级项目，被内部视为是电商的最后一战。尽管战争的结局尚不明朗，但通过打造一条从农田到餐桌的供应链这一战，相信拼多多的物流短板将会得到明显的补全。

当然多多买菜意味着物流基础设施的投入，用户心智的培养和补贴，这在短期内将会影响公司的利润，而这也是投资者非常关键的问题。拼多多对此的答复时不会关注短期的利润，而是关注长期的投资者价值。

社区团购业务鹿死谁手尚不可知，目前这场战争基本变成了美团、拼多多和滴滴的三国杀。美团线下基因和配送速度强劲，多种解决方案，覆盖了用户全场景的买菜需求（比如满足30分钟后就要做菜需求的前置仓服务）；拼多多农田供应链相对丰富，但配送是个短板，优势在于团队战斗力强；滴滴买菜风格不够突出，是黑马还是陪跑并不明朗。而早先在这个领域的商家，多半要被这三家吞并。相比之下，阿里则比较落寞，目前并没有大张旗鼓显著跟进这场大战。