作为第二大市场，特斯拉在中国市场的营收为51.31亿美元，与上年同期的31.13亿美元相比增长64.8%。今年前九个月，特斯拉在中国市场的营收为135.68亿美元，而上年同期为90.15亿美元。

文件还显示，特斯拉第三季度没有出售其持有的任何比特币，也没有购买任何额外的比特币。截至第三季度末，其数字资产的价值保持在2.18亿美元，与第二季度末相同，因为比特币的价格在第二和第三季度末几乎都保持在略低于20000美元的水平。

2021年上半年，特斯拉购买了价值15亿美元的比特币。截至今年上半年，特斯拉已将其中约75%的比特币转换为法定货币。

特斯拉汽车第三季度调整后每股收益超出华尔街分析师预期，但营收未能达到预期，从而导致盘后股价下跌逾3%。

第三季度业绩概要：

在截至9月30日的这一财季，特斯拉归属于普通股股东的净利润为32.92亿美元，与去年同期归属于普通股股东的净利润的16.18亿美元相比增长103%，而上一季度归属于普通股股东的净利润为22.59亿美元。特斯拉第三季度归属于普通股股东的每股收益为0.95美元，与去年同期归属于普通股股东的每股收益0.48美元相比增长98%，而上一季度归属于普通股股东的每股收益为0.65美元。

不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），特斯拉第三季度归属于普通股股东的调整后净利润为36.54亿美元，与去年同期归属于普通股股东的调整后净利润20.93亿美元相比增长75%，而上一季度归属于普通股股东的调整后净利润为26.20亿美元。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），特斯拉第三季度归属于普通股股东的调整后每股收益为1.05美元，与去年同期归属于普通股股东的调整后每股收益0.62美元相比增长69%，而上一季度归属于普通股股东的调整后每股收益为0.76美元，这一业绩超出分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，26名分析师此前平均预期特斯拉第三季度调整后每股收益将达0.99美元。

特斯拉汽车第三季度总营收为214.54亿美元，与去年同期的137.57亿美元相比增长56%，而上一季度为169.34亿美元，这一业绩未能达到分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，25名分析师此前平均预期特斯拉第三季度营收将达219.6亿美元。

特斯拉汽车第三季度运营利润为36.88亿美元，与去年同期的20.04亿美元相比增长84%，而上一季度为24.64亿美元。特斯拉汽车第三季度运营利润率为17.2%，与去年同期的14.6%相比上升262个基点，而上一季度同样为14.6%。

特斯拉汽车第三季度调整后EBITDA（即未计入利息、税项、折旧及摊销的净利润）为49.68亿美元，与去年同期的32.03亿美元相比增长5%，而上一季度为37.91亿美元。特斯拉汽车第三季度调整后EBITDA利润率为23.2%，与去年同期的23.3%相比下降13个基点，而上一季度为22.4%。

各部门业绩：

特斯拉汽车第三季度来自于汽车业务的总营收为186.92亿美元，与去年同期的120.57亿美元相比增长55%，而上一季度为146.02亿美元。其中：

– 来自于汽车销售业务的营收为177.85亿美元，相比之下去年同期为113.93亿美元，而上一季度为136.70亿美元；

– 来自于汽车监管信用（regulatory credit）的营收为2.86亿美元，相比之下去年同期为2.79亿美元，而上一季度为3.44亿美元；

– 来自于汽车租赁业务的营收为6.21亿美元，相比之下去年同期为3.85亿美元，而上一季度为5.88亿美元。

– 该季度汽车业务的毛利润为52.12亿美元，与去年同期的36.73亿美元相比增长42%，而上一季度为40.81亿美元。该季度汽车业务的毛利率为27.9%，与去年同期的30.5%相比下降258个基点，而上一季度同样为27.9%。

特斯拉汽车第三季度来自于发电和储能业务的营收为11.17亿美元，相比之下去年同期为8.06亿美元，而上一季度为8.66亿美元。

特斯拉汽车第三季度来自于服务及其他业务的营收为16.45亿美元，相比之下去年同期为8.94亿美元，而上一季度为14.66亿美元。

产量和交付量数据：

特斯拉汽车第三季度的总汽车产量为365923辆，与去年同期的237823辆相比增长54%。其中，Model S和Model X车型的产量为19935辆，与去年同期的8941辆相比增长123%；Model 3和Model Y车型的产量为345988辆，与去年同期的228882辆相比增长51%。

特斯拉汽车第三季度的总汽车交付量为343830辆，与去年同期的241391辆相比增长42%。其中，Model S和Model X车型的交付量为18672辆，与去年同期的9289辆相比增长101%；Model 3和Model Y车型的交付量为325158辆，与去年同期的232102辆相比增长40%。

成本和支出：

特斯拉汽车第三季度总营收成本为160.72亿美元，相比之下去年同期为100.97亿美元。其中：

– 汽车销售业务的营收成本为130.99亿美元，相比之下去年同期为81.50亿美元；

– 汽车租赁业务的营收成本为3.81亿美元，相比之下去年同期为2.34亿美元；

– 汽车业务的整体运营成本为134.80亿美元，相比之下去年同期为83.84亿美元；

– 发电和储能业务的营收成本为10.13亿美元，相比之下去年同期为8.03亿美元；

– 服务及其他业务的营收成本为15.79亿美元，相比之下去年同期为9.10亿美元。

特斯拉汽车第三季度总运营支出为16.94亿美元，相比之下去年同期为16.56亿美元。其中，研发支出为7.33亿美元，相比之下去年同期为6.11亿美元；销售、总务和行政支出为9.61亿美元，相比之下去年同期为9.94亿美元。

现金流和资本支出：

特斯拉汽车第三季度来自于业务运营活动的净现金为51.00亿美元，相比之下去年同期来自于业务运营活动的净现金为31.47亿美元，同比增长62%。

特斯拉汽车第三季度的资本支出为18.03亿美元，与去年同期的18.19亿美元相比下降1%。

特斯拉汽车第三季度的自由现金流为32.97亿美元，与去年同期的13.28亿美元相比增长148%。

截至第三季度末为止，特斯拉汽车所持有的现金和现金等价物总额为211.07亿美元，与截至2021年第三季度末为止的160.95亿美元相比增长31%。

前景展望：

特斯拉表示，该公司计划尽快扩大其制造能力。在未来几年时间里，预计车辆交付量将可每年平均增长50%，增长率将取决于设备能力、工厂正常运行时间、运营效率以及供应链的产能和稳定性。

特斯拉称，该公司有足够的流动性来为其产品路线图、长期产能扩张计划和其他费用提供资金。

特斯拉表示，该公司正在继续执行创新计划以降低制造和运营成本；随着时间的推移，预计该公司除了硬件相关利润以外，软件相关利润也将加速增长。

特斯拉称，美国得克萨斯州和德国柏林-勃兰登堡工厂的产能扩张速度将受到许多新产品成功推出的影响，并将受到新工厂制造技术以及正在进行中的供应链相关挑战的影响。该公司指出，工厂提高产能是需要时间的，而得克萨斯州和德国柏林-勃兰登堡工厂也不例外。特斯拉还称其在Cybertruck的产业化方面正在取得进展，目前计划在得克萨斯州生产这种车型，但首先要提高该工厂的Model Y车型产能。此外，特斯拉Semi车型的初始阶段将于2022年12月启动。

股价变动：

当日，特斯拉汽车股价在纳斯达克常规交易中上涨1.85美元，报收于222.04美元，涨幅为0.84%。在随后截至美国东部时间周三下午5点48分（北京时间周四凌晨5点48分）的盘后交易中，特斯拉汽车股价下跌6.93美元，至215.11美元，跌幅为3.12%。过去52周，特斯拉汽车的最高价为414.50美元，最低价为204.16美元。

财报数据显示，本季度，特斯拉实现营收169.34亿美元，较去年第二季度同比增幅42%，超过分析师预测的168.8亿美元；净利润(GAAP)为22.59亿美元，同比增幅为98%。

特斯拉的股价也随着财报的公布于北京时间7月21日美股开盘后持续上涨，截止北京时间7月22日美股收盘，特斯拉报收815.12美元/股，大涨9.78%，总市值8448亿美元。

然而，这份看似“洋洋洒洒”的答卷中，却暗藏危机。

首先，特斯拉的营收与净利润同比增幅大幅下滑，且环比双双下降。

财报数据显示，本季度，特斯拉实现营收169.34亿美元，较去年同期同比增幅为42%，而上季度营收的同比增幅为81%。可见，本季度营收增速明显放缓，且与上季度的187.56亿美元相比，本季度营收环比下降9.71%。

净利润方面，特斯拉本季度实现22.59亿美元净利润，较去年同期增幅为98%，而上季度净利润的同比增幅已经达到658%。而且与上季度33.18亿美元的净利润相比，本季度净利润环比出现31.91%的环比下降。由此可见，特斯拉在增收增速放缓的同时，增利也面临减速的情况。

数据来源/特斯拉财报 燃财经截图

其次，特斯拉的交付数据也令人担忧。

公开报道显示，特斯拉曾在本年一季度预计年度汽车总交付数据为150万辆。然而，本季度特斯拉交付25.47万辆，较上季度环比下降17.83%。上半年总交付量56万辆，如果想要完成本年度的交付预期，那么特斯拉下半年交付的总量就需超过90万辆。多位业界人士均对燃财经表示，即使是特斯拉，这一数字也依旧充满挑战。

不仅如此，近期特斯拉也罕见地摘下了“万年销量王”的帽子。

7月初，比亚迪公布了2022年6月产销快报。数据显示，比亚迪2022年上半年新能源汽车销量为64.14万辆，同比增幅达到315%，反超特斯拉，一跃成为上半年全球新能源汽车销量冠军。

消息一出，话题#比亚迪销量超越特斯拉成第一#瞬间冲上微博热搜，网友也纷纷对此展开热议。有网友表示“比亚迪是中国新能源车的一匹黑马，国人在购物上越来越理性，非常支持国产能源车！”当然，也有较为理性地网友表示，“此次比亚迪的反超与疫情对产能的影响不无关系。”

CIC灼识咨询总监柴代旋分析表示，比亚迪此次的反超有两个重要因素，一方面，由于今年4月比亚迪宣布停产燃油车并专注于新能源整车的生产，是全球首家宣布停售燃油车的汽车制造商。

“比亚迪的这项政策对企业内部和消费者都有正面的影响。对内，企业内部可以集中精力于资源在新能源领域。对外部消费者来说，这也增强了其对比亚迪新能源车的信任，促成比亚迪在今年二季度的销量急剧飙升。”

另一方面，疫情对特斯拉的影响明显。特斯拉的上海工厂在今年疫情期间曾有相当长的一段时间处于停产状态，导致了特斯拉的交付率快速降低，从而给其他车企的反超提供了机会。

但抛开疫情的短暂性影响，特斯拉营收、毛利率和交付辆环比的下降，均暴露了其企业运转内核或已经出现了问题。

资深新能源汽车技术研究院院长张翔曾在公开发言中表示，未来特斯拉在销量和交付上被国产造车新势力反超是大概率事件。

张翔总结了几个重要原因，第一，特斯拉一直坚持打造爆款车型的品牌定位，保证爆款销量和高毛利率的商业模式，这就造成特斯拉与同行比起来会有更少的产品类型。第二，特斯拉全球产能的问题。虽然特斯拉在全球有四个工厂，但实上只有美国内华达和上海工厂的产能较高。而其在德国柏林和美国德州工厂产能尚未完成提速。

第三，“特斯拉早期的零部件优势在消退。早期，特斯拉和松下合作生产三元锂电池，密度高于行业水平，并且因为其出货量高所以成本较低。但随着比亚迪等车企自研电池技术的发展，特斯拉零部件的核心优势在减弱。”

除此之外，特斯拉内部管理也陷入了裁员风波。

早在6月份，马斯克就发出预警，称他对经济形势“感觉非常糟糕”，并称特斯拉需要裁员约10%，且暂停全球招聘。接下来，特斯拉全球裁员的消息不断传出。

据公开报道，6月中旬开始，美国加州的一些特斯拉软件工程师陆续被以业绩不佳为由裁员。在脉脉上也有猎头发出消息称特斯拉中国取消了原计划在6月16日、23日和30日举行的三场在线招聘活动，取消原因尚未说明。

7月15日消息，特斯拉已确定在美国加州圣马特奥（San Mateo）裁减229名员工，并永久关闭该地区的某个办公室，据悉这些员工隶属于非常重要的自动驾驶辅助部门。

一边是放缓的营收增长与不断裁员的现状，另一边是不断成熟的国内新势力竞争对手，特斯拉的“老大”地位会因这些因素被“取代”吗？

“毁誉参半”

“毁誉参半”，是特斯拉老车主，对产品的直观评价。

先入手了Model S，后又以旧换新入手了Model X的车主萧山告诉燃财经，“我大概会像忠实的果粉无法脱粉苹果产品一样，不会脱粉特斯拉了。”

萧山对特斯拉忠实的原因，或与其自动驾驶曾让他“逃过一劫”密切相关。

萧山在去年驾驶特斯拉Model X从广州回深圳，行驶速度大概在110km/h左右。忽然，萧山的右侧有一辆车向他逼近。

据萧山回忆，那辆车行驶速度应该超过了130km/h。不过，因为该车辆从右侧死角逼近，一直到车身离萧山很近他都没有察觉。幸亏当时，特斯拉系统疯狂萧山右侧来车。就在他想要看右侧后视镜的时候，自动驾驶已经将他的车向左转向，同时右侧的车擦着萧山的车身驶过。“如果没有自动驾驶，我肯定撞上了。”萧山说道。

萧山对自动驾驶的偏爱得到了同为特斯拉车主、资深汽车媒体人buzz的认同。“特斯拉的驾驶习惯、系统用法和其他能源车会有细微的差别。这样的习惯一旦养成，这些消费者就会一直选择特斯拉。就像苹果用户很难换Android一样。”

buzz进一步表示，特斯拉开创了车载OTA系统的新纪元。这一设计的出发点是消费者需求，而不是为了酷炫去增加一些对操作性没有实际帮助的设计。

“除此之外，特斯拉的软件升级也为迎合中国市场做了本土化设计。如，特斯拉系统最开始并不兼容抖音或者KTV等娱乐类软件，但在升级后都实现了兼容。”buzz补充道。

对于特斯拉的软件能力，中信证券在近期发布的报告《从拆解Model 3看智能电动汽车发展趋势》中，总结称，“将汽车硬件标准化，通过软件来定义汽车的思路显示的淋淋尽致。除此之外，特斯拉还将一些电气化的部件尽量芯片化。如采用大量HSD芯片代替继电器和保险丝，可靠性高还可以编程。”

图片来源/中信证券 燃财经截图

然而，智能化先驱的特斯拉也因其智能化的不足常常被车主诟病。

“我的车整体配置下来价格是92万元，但使用体验真的让我觉得不值这个价钱。”一位Model S车主告诉燃财经。

据了解，该车主的Model S购于2019年左右，在第一年里系统就崩溃了五六次，且都是在行驶中忽然黑屏。“这让我很没有安全感。”

除此之外，新能源车的通病“续航问题”，也同样存在于特斯拉当中。“虽然我没有数据统计，但特斯拉在冬天的续航感觉只有夏天的一半。”该车主补充道，

事实上，汽车资讯平台“懂车帝”曾在知乎上发布过关于特斯拉Model S标准续航能力的测试。官方续航数据为490公里的Model S，在两种路况上做出的续航测试结果分别为：一是在“城市＋高速”工况路测，最终续航为306公里。二则是模拟冬季零下“15度+高速”工况路测，结果其最终续航仅为147.2公里（3%电量），也就是仅为官方续航数据的30%。

一位生活在东北的Model Y车主吐槽称，“冬天去机场接人，来回110公里的路程，去的时候93%左右的电量，回来只剩5%。”

“其实，系统崩溃、极端天气的续航不足，甚至是自燃都是近年来新能源车的‘通病’。但是，特斯拉作为新能源车的‘鼻祖’，售价较高且一直对其产品能力有持续性的营销。因此，消费者对这些问题的容忍度会更低。”汽车分析师小宇表示。

或许正如上述车主所说，产品不符合这个价位带给消费者的心理预期，才是一切诟病的根源。

SUV或成关键？

被消费者诟病的同时，特斯拉面临的行业压力也不容小觑。

“从目前中国人的开车习惯来说，SUV是最受欢迎的车型。”buzz表示，这也是为什么特斯拉在国内市场的“爆款”Model Y是一辆SUV。

数据佐证了buzz的说法。威马汽车曾在其上市招股书中披露过中国不同车型的增长速度，2016-2021年，SUV的年复合增长率已经达到了319.3%，而同时期轿车的年复合增长率仅为59.8%。

图片来源/威马招股书 燃财经截图

尽管Model Y成为了特斯拉在国内SUV车型的爆款，但是在SUV的矩阵和售价多元化上，特斯拉却似乎略逊一筹。

据汽车之家统计，截止目前特斯拉在售的SUV只有2款，售价31.69-41.79万元人民币的Model Y、售价93.99-99.99万元的Model X。而以国内头部新能源车企为例，比亚迪在售SUV有5款，售价区间更是从9.28-33.98万元不等。

造车新势力“蔚小理”，更是在上市之初就开始布局SUV。

其中，理想目前上市的两款车型均为SUV，售价在35-45万元之间。蔚来销量较高的ES8和ES6系列售价在35-60万元之间。尽管相较于前两者，小鹏在SUV的速度略慢，但其已经拥有了G3i，并即将在8月启动预订新款SUV G9。

然而，尽管在车型数量上，特斯拉确实不如国产新能源汽车，但在销量上，似乎并没有“输”得太惨。

据乘联会公开数据，2022年上半年，只有比亚迪63万辆的销量远超特斯拉中国的19万辆。而被赋予造车新势力的蔚小理，上半年销量依旧停留在5-7万辆之间，与特斯拉的差距较大。

数据来源/乘联会 燃财经制图

小宇表示，从销量来看，特斯拉较国内车企确实存在很大优势。但如果从增长幅度来看，比亚迪上半年销量同比增幅已经超过300%，小鹏和理想也超过了100%，而特斯拉增长仅仅在50%左右。“从数据可以看出，特斯拉销量增速在爬坡，而国内车企可以利用多款SUV、尤其是价格在30万元及以下价位的车型，实现‘弯道超车’。”

柴代旋对此表达了相同观点。“在SUV赛道与特斯拉进行错位竞争，是目前造车新势力打造差异化优势最有利的一个定位。”

“未来，随着国产新势力车企自身产品与技术的不断升级，以及供应链能力逐渐强化，或有望实现全面反超。”柴代旋补充道。

整车生态是“完胜”内核

在中国市场，特斯拉是时候感受到压力了。

“从整体行业布局来看，国内已经出现一部分造车新势力对特斯拉实现了‘反超’。”小宇对燃财经分析道，“车企的竞争不能只看销量和款型，供应链和生产生态的布局才是长久竞争力的核心。”

柴代旋也称，以比亚迪为例，其与特斯拉一样，既向上游扩张，组建自己的三电研发体系；同时也在向下游布局，采用直营模式越过传统经销商，在核心零部件上构建一体化供应链。

柴代旋进一步指出，目前，特斯拉旗下拥有汽车、能源生产及存储等业务。比较来看，比亚迪“有过之而无不及”——新能源领域，比亚迪拥有太阳能、储能等产业链；电子领域，比亚迪自研汽车智能系统。

“尤其在新能源车非常重要的三电领域自研上，比亚迪凭借先发优势已经超过了特斯拉。”

柴代旋称，比亚迪是行业老兵，深耕电动车技术多年。在电动车三大环节，“电池”、“电机”、“电控”，几乎全部实现自研，动力电池装机量市场份额也持续大幅提升。而相比之下，目前特斯拉的“电池”、“电机”、“电控”仍然依赖于外部采购。

不过，尽管在三电领域，国内新能源车企存在一定优势，但在自动驾驶和智能自研领域，则是特斯拉更胜一筹。

“特斯拉的自动驾驶研究技术在全球都是领先的。其中很重要的原因是马斯克本人对技术的前瞻性和更早的布局。特斯拉开始研究自动驾驶的时候，国内对这项技术还处于探索阶段。”buzz坦言。

但buzz也表示，国内近年来在能源车自动驾驶技术方面已经有很大的进步，“从我个人的驾驶体验感来说，小鹏自动驾驶的精准度有很大的进步。包括对行人、车辆、马路边缘等移动和非移动物体的识别精准度的提升。”

奥纬咨询董事合伙人、前蔚来资本管理合伙人张君毅则表示，自动驾驶等先进技术的布局是特斯拉产品的重要卖点，但未必是比亚迪、五菱等车企的卖点。“因此，比亚迪等车企目前只需要做到‘不拉垮’就可以了。”

“当然，如果长远考虑，智能和芯片的研究布局是不可或缺的。”但张君毅也直言，特斯拉在自动驾驶领域同样存在很多亟待解决的问题。抛开技术缺陷，法规对自动驾驶的尚不明确的规定是所有新能源车企共同面对的问题。

柴代旋补充表示，由于缺乏使用中国场景数据的能力，特斯拉完全依靠视觉感知的全自动辅助驾驶（FSD）无法顺畅跑通高速路段。与此同时，受国家数据安全要求，特斯拉在华数据不能“出国”，这意味着特斯拉要适配中国场景需要在中国“重建”组织。

同时，国内新势力在自动驾驶领域也有了更进一步的布局。如，比亚迪与国内顶级的自动驾驶供应商Momenta合作成立合资企业，布局智能驾驶领域。蔚小理也在不断增加自动驾驶研发投入。百度、小米等为首的互联网企业更是利用人工智能领域的优势从智能领域入手开始入局造车。

除了供应链和自研技术，消费者心智也是国产新势力车企的优势。

“国人对国产品牌认可度的加深，和民族自豪感的提升，会给国产新能源车加成不少。”小宇直言，新能源作为国家重点扶持的领域，国有品牌在建厂、政府合作中会有较大的优势。

但同时，张君毅也犀利地指出另一个重要的问题，“相对来看，特斯拉是目前为止一直保持增收和增利的纯电车企。”

张君毅进一步分析，这是因为特斯拉已经有了较为成熟的品牌影响力，以及自研实力，因此其费用和成本的杠杆效应更加明显。“如何做到增收也增利，是未来国产能源车需要做的重要的功课。”

对于未来国产能源车是否能超越甚至“取代”特斯拉，多位分析师均表达了较为乐观的看法。

深度科技研究院院长张孝荣表示，国产车未来三到五年之内达到和特斯拉并肩的水平是可以实现的。尤其是在国内较为突出的国产动力电池和激光雷达领域，甚至可以实现“局部反超”。

资深汽车分析师林涛也表示，国产车全面“反超”特斯拉是大概率事件，唯一的问题，是时间。

*文中buzz、林涛、萧山、小宇均为化名。

以下为特斯拉第二季度财报要点

——营收为169.3亿美元，与去年同期的119.6亿美元相比增长42%，但不及分析师平均预期的171亿美元。其中：

·汽车业务收入146亿美元，与去年同期的102.1亿美元相比增长43%；汽车业务毛利润40.8亿美元，与去年同期的29亿美元相比增长41%；毛利率从去年同期的28.4%下降至27.9%，下滑了46个基点；

·出售碳积分收入3.44亿美元，与去年同期的3.54亿美元相比下滑3%；

——归属于特斯拉股东的净利润为22.6亿美元，与去年同期的11.4亿美元相比增长98%；

——归属于特斯拉股东的每股摊薄收益为1.95美元，与去年同期的1.02美元相比增长91%，高于分析师平均预期的1.81美元；

——毛利润42.3亿美元，与去年同期的28.8亿美元相比增长了47%；毛利率为25%，与去年同期的24.1%相比增长了89个基点；

——营业利润为24.6亿美元，与去年同期的13亿美元相比增长88%；运营利润率为14.6%，而去年同期为11%，增长了358个基点；

——运营支出为17.7亿美元，与去年同期的15.7亿美元相比增长了13%；

——运营活动提供的净现金为23.5亿美元，与去年同期的21.2亿美元相比增长了11%；

——自由现金流为6.21亿美元，与去年同期的6.19亿美元基本持平；现金及现金等价物为183.2亿美元，与去年同期的162.3亿美元相比增加了13%；

——资本支出为17.3亿美元，与去年同期的15.1亿美元相比增长了15%；

特斯拉柏林工厂，图片来源：特斯拉财报

汽车生产以及交付数据

——共生产258580辆汽车，与去年同期的206421辆相比增长了25%。其中：

·Model S和Model X产量为16411辆，与去年同期的2340辆相比增长了601%；

·Model 3和Model Y产量为242169辆，与去年同期的204081辆相比增长了19%；

——共交付254695辆汽车，与去年同期的201304辆相比增长了27%。其中：

·Model S和Model X交付量为16162辆，与去年同期的1895辆相比增长了753%；

·Model 3和Model Y交付量为238533辆，与去年同期的199409辆相比增长了20%；

——第二季度末运营租赁车辆总数为131756辆，与去年同期的95491辆相比增长了38%；

——全球车辆库存(供应天数)为4天，而去年同期为9天，下降了56%；

四家工厂产量都将提高

在第二季度，特斯拉经历了工厂关闭、全球供应链中断、劳动力短缺、物流和其他疫情相关的制造业挑战，这限制了其工厂持续满负荷运转的能力。

1）美国加州和得克萨斯州：加州弗里蒙特工厂第二季度制造的汽车产量再创新高，而且产能还有继续提高的机会；在得克萨斯州，特斯拉开始生产搭载4680新型电池组的电动汽车，当地工厂产量继续增长；

2）中国上海：虽然上海工厂在第二季度的部分时间处于关闭状态，但特斯拉依然以创纪录的月度生产水平结束了该季度。最近的设备升级将使特斯拉能够继续进一步提高生产效率；

3）欧洲柏林：得益于第二季度末的生产速度大幅提高，特斯拉在德国的团队在1周内生产了1000多辆Model Y汽车。预计在今年余下的时间里，柏林工厂的产量将继续提高。

核心技术研发取得进展

1）Autopilot与FSD：截至2022年第二季度末，北美地区超过10万名特斯拉司机使用了“全自动驾驶”（FSD）软件测试版。这些人使用City Streets监督自动驾驶的累计里程继续以前所未有的速度增长，这些数据是改进和扩展司机辅助驾驶系统的重要组成部分。特斯拉最近在北美重新推出了Enhanced Autopilot选项，但只限于那些对高速公路自动驾驶感兴趣的客户。

2）车辆软件：在北美地区安装了自适应悬挂系统的车辆，现在可以根据特斯拉车辆收集到的、不断更新的数据自动调整到更舒适的行驶高度。特斯拉最新生产的汽车现在使用“特斯拉视觉”系统在更大范围的正面碰撞中更早地收紧安全带。特斯拉还对V11软件更新中引入的用户界面定制进行了扩展，允许车辆控制(如除霜、挡风玻璃雨刷和座椅加热器)只需触摸即可完成。

3）电池、动力系统和制造：电动汽车的架构使特斯拉能够重新思考汽车的设计和制造过程。由于大型铸件和零部件整合，与首次迭代的Model 3车身车间相比，特斯拉在新工厂车身车间的机器人数量每单位产能下降了70%以上。该公司表示，其对简化的追求还没有结束，将继续以每个新产品和每个新工厂进一步简化流程。

其他要点

1）能源存储：能源存储系统的部署在第二季度同比下降11%，至1.1GWh，主要受到半导体供应短缺影响，这些挑战对特斯拉能源业务的影响大于汽车业务。消费者对特斯拉能源存储产品的需求仍然超过其供应能力。特斯拉正在提高Megapack工厂产量，以满足不断增长的需求。

2）太阳能电池板：第二季度太阳能电池板的部署同比增长25%，达到106 MW，是四年多来业绩最强劲的季度。尽管特斯拉在某些太阳能电池板组件上继续遭遇供应短缺，但其已经扩大了供应商数量，以推动这一业务加速增长。特斯拉太阳能电池板安装团队不断提高安装效率。

3）服务和其他业务：在第二季度，服务和其他业务的毛利率有所提高。二手车业务依然强劲，尤其是在人们对电动汽车的兴趣不断增加的情况下。此外，特斯拉还在继续研发新产品，并建设特斯拉拥有的碰撞中心以及提供相关服务。在这部鹅肥腻，超级充电站网络越来越多地为特斯拉和非特斯拉客户提供服务。为了帮助人们更快地向可持续能源方向过渡，特斯拉希望尽快向其他电动汽车客户开放全球充电网络。

财报解读

在今年第二季度，特斯拉汽车业务的毛利率为27.9%，低于第一季度的32.9%和去年同期的28.4%，这主要是受到通胀、电动汽车电池和其他零部件供应短缺的影响。在总营收中，汽车业务占146亿美元，其中14.7亿美元来自“服务和其他”收入，8.66亿美元来自能源部门。

在致股东信中，特斯拉表示，该公司第二季度销售碳积分收入3.44亿美元，这比2021年同期下降了1000万美元，降幅接近3%。

特斯拉充电基础设施的增长超过了门店和服务中心。截至第二季度末，特斯拉共有709个门店和服务中心，超级充电站数量增至3971个，充电桩达到36165个。这些数字表明，门店和服务中心数量同比增长了19%，充电站数量增长了34%。

特斯拉还对其加密货币的投资和销售提供了有限细节。该公司写道：“截至第二季度末，我们已将大约75%的比特币资产转换为法定货币。第二季度的转换为我们的资产负债表增加了9.36亿美元现金。特斯拉在2021年初宣布购买了价值15亿美元的比特币，在加密货币爱好者中掀起了轩然大波。

本月早些时候，特斯拉报告称，在第二季度，其电动汽车交付量为254695辆，比去年同期增长了27%，但环比下降了18%。其中，Model 3和Model Y占到总交付量的93%。

乌克兰冲突和新冠肺炎疫情加剧了持续的半导体和零部件短缺，以及其他供应链障碍。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）也对得克萨斯州和德国柏林新工厂启动生产的高昂成本表示担忧。他曾表示，这两家新工厂“是巨大的金钱熔炉”。马斯克还在6月份宣布了裁员计划。

特斯拉持有的加密货币价值也可能大幅缩水，这取决于该公司的交易方式。巴克莱分析师布莱恩·约翰逊（Brian Johnson）表示，由于比特币价格下跌，他预计特斯拉将录得高达4.6亿美元的减值。

从好的方面来看，特斯拉最近取得了新的里程碑。有员工在LinkedIn上发帖称，该公司弗里蒙特工厂的汽车产量超过了200万辆。

美国白宫此前曾透露，特斯拉还计划“开始生产新的超级充电桩，这将使北美的非特斯拉车主也能够使用特斯拉网络充电”。

特斯拉上海工厂，图片来源：特斯拉财报

未来展望

1）生产：特斯拉计划尽快提高其汽车制造能力。该公司预计，其汽车产能将在未来多年实现50%的年均增长。这个增长率将取决于特斯拉设备生产能力、工厂正常运行时间、运营效率以及供应链稳定性。

2）现金：特斯拉有足够的流动资金为其产品路线图、长期产能扩张计划和其他计划提供资金。

3）收益：虽然特斯拉继续实施创新以降低制造和运营成本，但随着时间的推移，该公司预计与硬件相关的利润将伴随着与软件相关的利润加速增长。

4）产品：美国得克萨斯州和德国柏林工厂提高产能的速度将受到许多限制，比如新产品和制造技术在新地点的成功推出以及与供应链相关的持续挑战等。提高产能需要时间，这两座工厂也不例外。特斯拉正在电动皮卡CyberTruck量产方面取得进展，目前计划在Model Y完成增产之后在奥斯汀工厂生产。

股价变动

美国当地时间周三，特斯拉股价收涨0.8%，报收于每股724.5美元。截至本文发稿，该股在盘后交易中上涨逾1%，目前为每股751美元。在过去52周，特斯拉股价最高时为1243.49美元，最低为620.57美元。按照周三收盘价计算，特斯拉当前市值约为7695亿美元。

特斯拉汽车第四季度营收和调整后每股收益均超出华尔街分析师预期，从而推动其盘后股价小幅上涨。

第四季度业绩：

在截至12月31日的这一财季，特斯拉汽车的净利润为23.43亿美元，相比之下去年同期为2.96亿美元。特斯拉第四季度归属于普通股股东的净利润为23.21亿美元，每股摊薄收益为2.05美元，这一业绩远好于去年同期。2020财年第四季度，特斯拉归属于普通股股东的净利润为2.70亿美元，每股摊薄收益为0.24美元。

不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），特斯拉第四季度归属于普通股股东的调整后净利润同比增长219%至28.79亿美元，调整后每股收益同比增长218%至2.54美元，相比之下去年同期调整后净利润为9.03亿美元，调整后每股收益为0.80美元，这一业绩超出分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，24名分析师此前平均预期特斯拉第四季度调整后每股收益将达2.26美元。

特斯拉汽车第四季度总营收为177.19亿美元，与去年同期的107.44亿美元相比增长65%，超出分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，21名分析师此前平均预期特斯拉第四季度营收将达163.5亿美元。

特斯拉汽车第四季度来自于汽车业务的总营收为159.67亿美元，与去年同期的93.14亿美元相比增长71%，相比之下上一季度为120.57亿美元。其中：

– 来自于汽车销售业务的营收为153.39亿美元，高于去年同期的90.34亿美元和上一季度的116.72亿美元；

– 来自于汽车租赁业务的营收为6.28亿美元，高于去年同期的2.80亿美元和上一季度的3.85亿美元。

– 该季度汽车业务的总毛利润为48.82亿美元，与上年同期的22.44亿美元相比增长118%，相比之下上一季度为36.73亿美元；总毛利率为30.6%，与去年同期的24.1%相比上升648个基点，相比之下上一季度为30.5%。

特斯拉汽车第四季度来自于发电和储能业务的营收为6.88亿美元，相比之下去年同期为7.52亿美元，上一季度为8.06亿美元。

特斯拉汽车第四季度来自于服务及其他业务的营收为10.64亿美元，相比之下去年同期为6.78亿美元，上一季度为8.94亿美元。

特斯拉汽车第四季度汽车总产量为305840辆，与去年同期的179757辆相比增长70%，相比之下上一季度为237823辆；总交付量为308650辆，与去年同期的180667辆相比增长71%，相比之下上一季度为241391辆。其中：

– 特斯拉汽车第四季度Model S和Model X车型的总产量为13109辆，与去年同期的16097辆相比下降19%，相比之下上一季度为8941辆。特斯拉汽车第四季度Model S和Model X车型的总交付量为11766辆，与去年同期的18966辆相比下降38%，相比之下上一季度为9289辆。

– 特斯拉汽车第四季度Model 3车型的产量为292731辆，与去年同期的163660辆相比增长79%，相比之下上一季度为228882辆。特斯拉汽车第四季度Model 3车型的交付量为296884辆，与去年同期的161701辆相比增长84%，相比之下上一季度为232102辆。

特斯拉汽车第四季度全球库存（销售天数）为4天，与去年同期的11天相比下降64%，相比之下上一季度为6天。

特斯拉汽车第四季度总营收成本为128.72亿美元，高于去年同期的86.78亿美元。其中：

– 汽车销售业务的营收成本为106.89亿美元，高于去年同期的69.22亿美元；

– 汽车租赁业务的营收成本为3.96亿美元，高于去年同期的1.48亿美元；

– 汽车业务的整体运营成本为110.85亿美元，高于去年同期的70.70亿美元。

– 特斯拉汽车第四季度发电和储能业务的营收成本为7.39亿美元，低于去年同期的7.87亿美元；

– 服务及其他业务的营收成本为10.48亿美元，高于去年同期的8.21亿美元。

特斯拉汽车第四季度毛利润为48.47亿美元，相比之下去年同期为20.66亿美元。

特斯拉汽车第四季度总运营支出为22.34亿美元，高于去年同期的14.91亿美元。其中，研发支出为7.40亿美元，高于去年同期的5.22亿美元；销售、总务和行政支出为14.94亿美元，高于去年同期的9.69亿美元。

特斯拉汽车第四季度来自于业务运营活动的现金流为45.85亿美元，相比之下去年同期来自于业务运营活动的现金流为30.19亿美元，同比增长52%；资本支出为18.10亿美元，与去年同期的11.51亿美元相比增长57%。

特斯拉汽车第四季度的自由现金流为27.75亿美元，与去年同期的18.68亿美元相比增长49%。截至第四季度末为止，特斯拉汽车所持有的现金和现金等价物总额为175.76亿美元，与截至2020财年第四季度末的193.84亿美元相比下降9%。

全年业绩：

特斯拉汽车2021财年总营收为538.23亿美元，与2020财年的315.36亿美元相比增长71%。其中，汽车业务总营收为472.32亿美元，与2020财年的272.36亿美元相比增长73%。

特斯拉汽车2021财年总毛利润为136.06亿美元，与2020财年的66.30亿美元相比增长105%；总毛利率为25.3%，与2020财年的21.0%相比上升426个基点。、

特斯拉汽车2021财年运营利润为65.23亿美元，与2020财年的19.94亿美元相比增长227%；运营利润率为12.1%，与2020财年的6.3%相比上升580个基点。

特斯拉汽车2021财年归属于普通股股东的净利润为55.19亿美元，与2020财年的7.21亿美元相比增长665%；不按照美国通用会计准则，特斯拉汽车2021财年归属于普通股股东的调整后净利润为76.40亿美元，与2020财年的24.55亿美元相比增长211%。

特斯拉汽车2021财年归属于普通股股东的每股摊薄收益为4.90美元，与2020财年的0.64美元相比增长666%；不按照美国通用会计准则，特斯拉汽车2021财年归属于普通股股东的调整后每股摊薄收益为6.78美元，与2020财年的2.24美元相比增长203%。

前景展望：

特斯拉表示，该公司计划尽快扩大其制造能力。在未来数年内，特斯拉预计其车辆交付量每年的平均增幅将可达到50%，而增长率将取决于该公司的设备能力、运营效率以及供应链的能力和稳定性。随着供应链成为主要的限制因素，特斯拉自己的工厂已经连续几个季度产能不足，这种情况可能会在2022年里持续下去。

特斯拉称，该公司拥有足够的流动性来为其产品路线图、长期产能扩张计划和其他费用提供资金。

特斯拉还表示，虽然该公司继续实施创新以降低制造和运营成本，但随着时间的推移，计与硬件相关的利润将伴随着与软件相关的利润加速增长。

特斯拉称，奥斯汀和柏林工厂的生产速度将受到许多新产品和制造技术的成功推出、与供应链相关的持续挑战以及地区许可的影响，并称其在CyberTruck的产业化方面正在取得进展，目前计划在奥斯汀工厂进行生产，排序在Model Y车型之后。

股价变动：

当日，特斯拉汽车股价在纳斯达克常规交易中上涨19.01美元，报收于937.41美元，涨幅为2.07%。在随后截至美国东部时间周三下午4点52分（北京时间周四凌晨5点52分）的盘后交易中，特斯拉汽车股价再度上涨1.34美元，至938.75美元，涨幅为0.14%。过去52周，特斯拉汽车的最高价为1243.49美元，最低价为539.49美元。

这一数字也已经超过去年特斯拉在中国市场的全年收入66.62亿美元。

今年第三季度，美国仍然是特斯拉的最大市场，营收达64.14亿美元；中国和美国外的其他市场收入为42.30亿美元。

特斯拉的三季度财报显示，特斯拉该季度营收达137.57亿美元，同比增长58%；净利润达16.18亿美元，同比大增389%。

该季度，特斯拉获得有史以来最好的净利润、营业利润和毛利。除此之外，还实现了14.6%的营业利润率，超出中期预期的“略高于10%”。

有一点值得注意，特斯拉表示，由于产品销售组合持续转向定价更低的车型，以上盈利水平是在第三季度平均售价同比下降了6%的基础上实现的。

此外，由于特斯拉持续降低成本，且降幅大于平均售价降幅，实现了营业利润率的历史新高。

有趣的是，为了让财报更加好看，特斯拉还在 2020 年 4 季度放出了 4.01 亿美元的清洁能源积分。

据悉，传统汽车制造商需采购积分以满足美欧政府的要求。而作为一家纯电车企，特斯拉在过去一年半时间里，每季度都可通过卖积分而获得数亿美元的收入。

言归正传，特斯拉在 4 季度售出了 180667 辆电动汽车，其中八廓 161701 辆 Model 3 和 Model Y 车型。

到 2020 年底的时候，该公司总计交付了 499647 辆汽车，较本月早些时候的预估略高，但仍低于今年的 50 万辆目标。

特斯拉至 2020 年的季度营收

当然，我们也必须考虑到 COVID-19 大流行对工厂生产、流水线员工、以及整个汽车产业链所造成的严重影响，尤其是加州和上海的工厂都经历了长时间的停工。

虽然特斯拉没有在演讲中明确提及 2021 年的交付目标，但还是透露了加州弗里蒙特 / 上海工厂的年产能为 105 万辆。预计到 2021 年底的时候，德国柏林 / 仍然在建的德克萨斯州奥斯汀工厂也可新鲜加入。

值得一提的是，除了上市已久的 Model 3，Model Y 车型对特斯拉 2020 财报的贡献也颇高，且中国的工厂和市场都取得了巨大的成功。

特斯拉到 2020 年的净利润 / 净亏损

对于一家车企来说，可持续盈利的能力，是一个相当重要的考量指标。从特斯拉近期的表现来看，其在行业中的地位或将很难被竞争对手给撼动。

最后，尽管大部分营收源于电动汽车，但特斯拉并不将自己视作一家单纯的汽车制造商。该公司周三表示，旗下储能产品的销售也迎来了 200% 的同比增长。

虽然光伏产品的销售增幅要略低一些，但也达到了同比 59% 的提升。马斯克在投资者电话会议上称，特斯拉有望成为光伏储能行业的新领头羊。