招商银行 – 庄闲棋牌官网官方版 -199IT
//www.otias-ub.com 发现数据的价值-199IT Sun, 19 Jan 2025 17:00:09 +0000 zh-CN hourly 1 https://wordpress.org/?v=5.4.2 招商银行:2025中国银行个人金融全球资产配置白皮书
//www.otias-ub.com/archives/1737876.html Sun, 19 Jan 2025 21:00:57 +0000 //www.otias-ub.com/?p=1737876 回顾篇:2024年世界百年变局继续演进,美欧通胀下行,央行开启降息周期,全球资产迎来曙光。全球股市普遍上涨,美股迭创历史新高,中国股市定位调整,政策加力信心提振,市场筑底成功。黄金进入主升浪,中债牛市继续,美债熊尾徘徊,铜铝上涨原油微跌,美元又现一枝独秀,非美分化,人民币指数保持稳定。我行策略积极应对,过去六年战略配置绩效极佳,抓住 15次战术配置机会,战略配置与战术择时阿尔法凸显。

宏观篇:2025年,全球仍在复苏通道,通胀回落但仍不确定,美元降息继续推进,中美或迎宽松共振。中国经济稳中求进、积极有为,CPI 有望温和上行,PPI 触底回升或转正。货币政策适度宽松,灵活适度,精准有效;财政政策更加积极,适度加力、提质增效。美国经济逐渐回归“常态”,面临“特朗普不可能三角” 挑战,“不确定性”升温。欧洲经济通胀下行降息推进,延续弱势复苏格局。

权益篇:2025年美元降息持续推进,财政政策更加积极,货币政策适度宽松,创新支持股市货币市场工具,封堵股市下行空间。中国资产估值优势明显,海内外投资者增配A股成为可能。中国股市定位调整,深化资本市场改革,政策开弓没有回头箭,投资者信心提振,慢牛格局正在形成,2025年A股锦绣未央。中国港股进入技术性牛市,基本面和流动性双重改善,有望迎来业绩改善和估值提升的戴维斯双击。美国股市,对利好过度反应而对风险因素反应不足,特朗普不可能三角或加剧资产波动,耐心等待风险释放再视情况配置。欧洲、日本股市或表现一般,英股表现或优于欧股,新兴市场虽受益流动性宽松,但受特朗普政策影响表现分化。

债劵篇:基于美国通胀趋势向下和经济软着陆预期,美联储降息继续推进,预计降息50—100个基点,美债票息高、汇率稳,配置价值较高。中国经济温和复苏但基础不牢固,在适度宽松的货币政策基调下,债市利率中枢大概率继续下移,化债持续推进,降准降息仍有空间,预计10年期国债收益率震荡区间为1.4%~1.9%,中债牛市或意犹未尽。

外汇篇:全球通胀下行经济增长疲弱,降息继续推进,美国经济大概率软着陆,非美经济表现各异,非美货币或继续分化。

美国经济下行但强于欧洲经济,特朗普关税政策支撑美元强势,美元中枢或将上移。非美货币中英镑、澳元因受美国关税政策影响小,货币政策偏鹰汇率略强于欧元、加元、日元。人民币,内部政治经济稳定但外部冲击扰动或延续双向波动。

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《读数一帜》:2021年中国十大最赚钱公司为总利润1.85万亿元 同比增长6.4%
//www.otias-ub.com/archives/1421090.html Sun, 17 Apr 2022 08:46:25 +0000 //www.otias-ub.com/?p=1421090

疫情以来的两年,供应链中断,航运与石油价格飙升,货币宽松,农产品物价上涨,以及消费低迷等,轮番冲击全球与中国经济。外部环境的这些变化,必然反映为上市公司业绩乃至市值,或扩张,或收缩。在综合考虑了A股,以及港美股中国上市公司的业绩数据后,《读数一帜》研究发现,2021年,中国最赚钱的上市公司头部格局大致不变,大金融依然雄踞前列,总体利润规模继续扩张。

2021年前十大最赚钱公司净利润(文中利润均为归母净利润)1.85万亿元,对比2020年的1.74万亿元,增长6.4%。其间也出现了一些非常有意思的变化,比方阿里掉队,同时出现两只意外的大黑马——中国石油以及中远海控,这两家公司是过去一段时间能源价格上涨以及供应链紧张的受益者,前者净利润增速近4倍,后者净利润增速达8倍。

进一步研究也发现,市场热捧的“宁王”、“茅台”自始至终并未进入前十队列,推究起来,规模依然是约束因素。

尽管利润规模在扩张,但是在考虑了市场的流动性以后,上市公司的市值在过去两年间呈现较大的波动。表观层面,2021年前十大最赚钱公司的总市值对比疫情前的2019年,缩水近2万亿人民币,降幅14%,中国平安市值几近腰斩。

下表为2021年十大最赚钱公司盈利以及市值表现。

净利润规模更大了,头部效应明显

统计发现,前十大最赚钱公司净利润规模更大了。2021年,包括工商银行、腾讯在内的前十大公司合计实现净利润1.85万亿元,对比2020年的1.74万亿元,增长6.4%。

从格局来看,2021年十大最赚钱公司净利润占全部上市公司盈利的比重为33%。考虑到全部纳入统计范围的上市公司数量总计5787家,这一数据实际说明当前上市公司赚钱的头部效应极其明显。不足0.2%的上市公司赚走了超三成的利润。

应该承认,就上市公司整体来说,这一头部格局有松动迹象。全部5787家上市公司2021年实现净利润5.66万亿元,对比2020年的4.76万亿增长18.7%。考虑到前十大公司2021年的业绩增速为6.4%,这意味着前十大公司的头部效应有所弱化。

数据也能反映这一点。2021年十大最赚钱公司净利润占全部上市公司的比重为33%,相比2020年的36.6%,下降了3.6个百分点。

总体市值规模收缩,招商银行仍在扩张

与业绩平稳增长对比来看,十大最赚钱公司市值规模缩水让人印象深刻。统计发现,十大最赚钱公司的最新市值11.9万亿元(截至4月13日),而疫情之前的2019年底,这十大公司总市值为13.8万亿元,两年多时间市值缩水近2万亿元,降幅14%。

导致市值缩水的原因是综合的,有宏观经济增长的因素,也有行业监管的强化。此外,市场流动性状况变化也会引发的市值波动。全球能源与粮食价格高企,美国国内通胀严重,这将迫使美联储加快加息与缩表步伐,并会加剧市场流动性的紧张。

两年时间里面,招商银行市值稳步扩张,从2019年底的9400亿元增长24%至1.16万亿元。中远海控作为过去两年的市场大黑马,市值两年扩张近3倍。头部其余公司市值都有不同程度的下降,中国平安受挫最大,跌幅45%。

不过,就市场整体来说,头部前十公司的市场表现已经不错。全部上市公司2021年底总市值约80万亿元,相比2019年底的98.4万亿元,降幅近20%。

前十没有宁茅,腾讯依旧“王者荣耀”

宁王(宁德时代)、贵州茅台显然是A股市场最耀眼的明星。

截至目前,贵州茅台总市值2.2万亿元,位居第二,仅次于腾讯。自2020年起超越 “宇宙行”(工商银行)后,就一直稳坐“A股市值一哥”宝座。宁德时代则以1.1万亿元的总市值位居第7,略逊于招商银行。

贵州茅台市值高企的背后,是稳定的业绩与现金流。财报显示,2021年贵州茅台实现营收1062亿元,净利润524.6亿元,过去十年营收和净利润复合增长率均超过了25%;2021年经营活动净现金流640亿元。历数A股公司,无可匹敌。

宁德时代同样表现优异。依靠动力电池领域全球32.5%、国内市场52.4%市场份额,宁德时代2021年预计实现净利润 140 亿元 – 165 亿元,同比增长 151% – 196%。乘着碳中和东风,宁德时代良好的成长性俘获一众投资者拥趸。2021年公募三季度报告披露后,宁德时代超越贵州茅台,成为基金头号重仓股。

尽管如此,就规模来说,宁德时代与贵州茅台与十大最赚钱公司还差些意思。即使贵州茅台,其525亿元的净利润仅为十大最赚钱公司最末位中远海控的约60%。宁德时代预计净利润仅为工商银行净利润的5%。

不得不提的是腾讯。对比2019年底,腾讯目前的总市值尽管缩水近3000亿元,但是腾讯的利润依然快速增长。2021年,腾讯实现净利润2248亿元,对比2020年增长41%,是十大赚钱公司里增速最快的公司之一。

阿里掉队与黑马时代

2021年十大最赚钱公司排行榜,一个非常典型的事件是阿里退出了前十队列。

作为中国规模最大的电子商务平台,过去两年阿里的经营遇到了不小挑战。去年仅实现净利润654亿元(文中阿里数据为经调整的日历年度数据,即1月1日至12月31日),相比2020年1590亿元的净利润大幅下滑59%。这一业绩仅是阿里2017年度的盈利水平。

排名的角度,2020年,阿里凭借1590亿元的净利润位列第六;2021年,其排名已经下降至第15名。

糟糕的业绩,导致了投资者抛售,阿里的总市值过去两年下降了56%,超过2万亿元人民币市值蒸发。消息面上可见的是,最近,价值投资大师芒格已经清仓了阿里。

阿里掉队之际,两匹黑马杀出,分别是中远海控以及中国石油。

在新冠疫情反复、运力供给有限的当下,全球物流供应链持续受到港口拥堵、集装箱短缺、内陆运输迟滞等复杂局面的挑战和冲击,出现“一箱难求”的紧张局面。供求关系失衡必然带来集装箱价格飞涨。

中远海控是供应链紧张的受益者。2021年,中远海控收获历史最佳业绩,营收3337亿元,同比增长94.85%;净利润893亿元,同比2020年增长8倍之多。2002年至2020年这19年之间,中远海控净利润总和约300亿元,这意味着2021年一年赚的钱就相当于过去19年总和的近3倍。

中国石油则受益于全球能源价格上涨。去年国际原油价格震荡上行。ICE布伦特原油现货价格全年平均为70.7美元/桶,同比上涨69.7%。我国国内在2021年更是连续15次上调油价。

得益于油价的上涨,去年“三桶油”的业绩大爆发。中国石油凭借凭借着“三桶油”之首的地位,收获2.6万亿元营业收入,921.7亿元的净利润,成为国内油气行业去年的“吸金王”。

工商银行雄踞榜首,创新经济少些颜色

榜单上最赚钱的前10家公司,金融机构占据6席,包括5家银行,1家保险。

“宇宙行”工商银行,毫无悬念再度蝉联“中国最赚钱企业”,净利润3483亿元,日赚近10亿元。建设银行居榜眼位置,全年净利润3025.13亿元;农业银行摘得探花,全年实现净利润2411.83亿元。中国银行、招商银行分别以2165.59亿元、1199.22亿元的净利润,位列第五、六位。

榜单中唯一的险企是中国平安。财报显示,2021年中国平安净利润1016亿元,同比下降29%。权益与房地产市场的低迷,疫情背景下保险业展业受困等因素,分别从其资产与负债两端制约着这家保险巨头的业绩表现。

总括来看,银行、保险以及中国石油等这些企业占据了十大最赚钱公司的7个席位,某种程度上,这些企业依然是中国传统经济的典型代表,而以腾讯为代表的创新经济仅占一席, 2020年也仅为两席。这一事实也说明,当前中国创新经济规模与成色不足,在上市公司整体的占比还不够。

最后简单介绍一下《读数一帜》十大最赚钱公司的评价范围。本研究范围涵盖了A股、以及港美股的几乎全部中国上市公司。在统计过程中,个别公司2021年的年度业绩由于包括审计报告签署等在内的多方面原因尚未公布(如融创、恒大等),这些公司没有被纳入统计。最后经过简单调整后,全部纳入评价范围的上市公司共计5787家。另有类似宁德时代这样的公司,虽然没有公布年度最终数据,统计过程中采用其业绩预告数据予以替代。

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招商银行:当代青年保险态度洞察
//www.otias-ub.com/archives/1279703.html Sat, 17 Jul 2021 02:52:44 +0000 //www.otias-ub.com/?p=1279703 后疫情时代,经过短暂的“报复性消费”之后,人们迅速进入了“报复性储蓄”阶段,甚至连一向喜欢提前消费的年轻人,都开始认真思考理财、储蓄,更不用说背着房贷、车贷、家庭、养老“大山”的中青年们。
于是,减少外卖、降低购物欲并通过储蓄、定投、保险等方式强制理财,成为了越来越多青年人的选择。
  
保险态度两极化,究竟该不该买?
当前全民保险意识已逐步增强,但当代青年对保险的认知仍呈现两极分化现象。这一点从招商银行日前发布的《当代青年保险态度报告》中可见一斑。
《报告》调研结果显示,拥有购买保险经历的人群占比59%,而从未购买过保险的人群则占比41%,呈现两极分化趋势。其中,在从未购买过保险的人群中,有26%的人有购买保险的计划,在拥有购买保险经历的人群中,有46%的人群表示还会有再次购买保险的计划。
通过《报告》可以看到,有人喜欢通过购买保险来给自己一个安心有保障的未来,而有人则对未来充满乐观,边“造”边养生,他们认为有社保就够了,而事实果真如此吗?
仅仅拥有社保是否足够应对风险?
社保作为一项全民福利制度,可以带病投保、保证续保、长期有效等。然而,社保是“保而不包”,在报销中有很多情况照顾不到,不仅有保险上/下限的限制,而且有些进口药也不在报销范围内。当然,这里不是说社保不好,而是它作为基础保障,解决的是大众最基本的问题。
举个栗子,城镇职工甲先生不幸罹患大病,需要治疗费40万元,医保报销40%即16万,那么剩下的24万仍需自费,对于一个普通家庭来说24万也是一笔不小的支出,所以想转嫁风险,单靠社保这个基础保障稍显不足。
其实,商业保险与社保可以有机地相互补充。打个有趣的比方,社保就像毛坯房,我们要住进去就要装修、买家具,至于简装、精装还是豪装,全在个人决定。当两者相互补充,才能更好地提升我们抵御风险的能力,这样即便意外来临,生活也不至于一落千丈。
年轻人该如何选择保险?
既然商业保险如此重要,那么该选择什么样的保险呢?不妨看看《报告》怎么说。不管是已购买险种,还是计划购买险种,《报告》显示,超过60%的人表示已购买或计划购买重疾险。
对年轻人而言,首当其冲需要考虑保障功能,然后才是投资理财。所以对于重疾、意外和医疗等风险要放在眼前,率先考虑,因为一旦罹患重疾,不能工作、没有收入、治病还要花一大笔钱,影响甚为严重。而养老、传承、理财则是未来的远期风险,可以放在相对次要位置。此外,在购买商业保险时,也需要综合考虑个人收入及家庭状况进行合理配置。
年轻人的养老理财新姿势
《报告》中提到在购买保险的人群中,年龄在18-45岁之间的占90%以上,其中25-35岁人数占比高达58%,年轻人是购买保险的主力军。而在中国新经济研究院联合某保险平台发布的《90后保障报告》中也显示,接近三成的90后已经为自己购买了养老险,开始为30年后的养老计划打基础,养老规划的年龄也开始呈现出年轻化的态势。
保险之于当代青年生活,除了“规避风险”,还在不断地认识和研究中逐渐成为人生规划、财富配置的一种理性认知。
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招商银行:2021年长期价值投资发现报告
//www.otias-ub.com/archives/1257781.html Sun, 06 Jun 2021 03:55:56 +0000 //www.otias-ub.com/?p=1257781

近日,《时间的价值——招商银行2021年长期价值投资发现报告》新鲜出炉。招行长期价值投资客户近5年平均持仓收益率高达76.91%,而同期上证综指和沪深300的涨幅分别为18.05%和63.41%。坚持的力量,生生不息。

有趣的是,《报告》中发现,女性为招行长期价值投资者主力军,占比64.85%。年龄在55岁以上的“银发族”长期价值投资者以83.43%的平均持仓收益率位列第一。正如刘润老师所说:“也许,因为岁数大了,经历过的起起伏伏多了,所以能抵得住追涨的诱惑、扛得住杀跌的压力吧。银发里,都是岁月的风霜。原来,淡定而稳重,就是财富。”

各位球友们,你如何看待长期价值投资理念?坚持长期价值投资,你有什么心得、收获吗?欢迎分享你的独家见解!

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招商银行:2021年火锅底料产业深度报告(附上载)
//www.otias-ub.com/archives/1242611.html Sun, 09 May 2021 18:00:19 +0000 //www.otias-ub.com/?p=1242611 报告下载:添加199IT官方微信【i199it】,回复关键词【2021年火锅底料产业深度报告】即可

供给端的改革加上需求端的提升,让火锅底料行业近年来实现快速发展,市场关注度越来越高。本篇报告对火锅底料产业链进行深度梳理,是《味蕾之花》系列的第五篇,全文亮点在于将火锅底料与基础调味品对比把握其本质,并通过对于细分赛道的挖掘,详细推算行业空间,深入分析各赛道竞争要素与格局,充分还原行业全貌,本报告由招商证券和网聚资本合作撰写,推荐投资界及产业界人士阅读!

报告下载:添加199IT官方微信【i199it】,回复关键词【2021年火锅底料产业深度报告】即可

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招商银行2020年报:归母净利增长4.82%至973.42亿元 不良贷款率1.07%
//www.otias-ub.com/archives/1190957.html Thu, 14 Jan 2021 13:53:41 +0000 //www.otias-ub.com/?p=1190957 招商银行(03968)公布2020年度业绩,实现营业收入 2905.08亿元,同比增加208.05亿元,增幅7.71%;利润总额1224.78亿元,同比增加53.46亿元,增幅4.56%;归属于该行股东的净利润973.42亿元,同比增加44.75亿元,增幅4.82%;扣除非经常性损益后归属于该行股东的净利润971.78亿元,同比增长5.42%;基本每股收益3.79元。

截至2020年12月31日,该集团资产总额83587.49亿元,较上年末增加9415.09亿元,增幅12.69%;负债总额76283.94亿元,较上年末增加8288.61亿元,增幅12.19%。不良贷款率1.07%,较上年末下降0.09个百分点;不良贷款拨备覆盖率437.68%,较上年末增加10.90个百分点;贷款拨备率 4.67%,较上年末减少0.30个百分点。

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