一、2020年回顾：聚焦核心业务，为未来发展安全护航

2020年Uber继续推动边缘业务的剥离，并通过收购增强优势市场的领导地位，面对疫情的冲击，Uber也推出了Uber两项配送业务，同时着力于削减成本。

在业务扩张方面：

2020年1月份，Uber完成对中东和北非市场打车业务Careem的收购。剥离印度外卖业务换取Zomato的股份。

4月份为了让打车订单锐减的司机有活干，Uber推出Uber Direct和Uber Connect两项配送业务。

2020年7月，Uber宣布收购美国外卖和配送平台Postmates（12月份完成），同时开展商超配送业务，并收购了Routematch。

2020年9月，Uber剥离欧洲的货运业务换取Sennder的股份；

2020年11月，加州Prop 22通过（将司机等零工视为承包商而非员工），同月推出Uber Reserve服务。

在业务缩减和成本削减方面：

2020年3月，新冠疫情开始影响业务。

2020年5月，退出8个外卖业务不行的市场；承诺削减10亿美元固定成本；员工数量减少25%；剥离JUMP换取Lime的股份；完成10亿美元的债券融资；

2020年12月，将ATG和Uber Elevate剥离换取Aurora和Joby Aviation的股权。

通过2020年的这一波操作，Uber将聚焦于三大核心业务：打车、外卖和货运。员工数量也从2.7万降至1.9万。

2020年Uber从疫情的重创中稳健复苏，并且拥有了更加健康的成本结构。

下面主要讲Uber应对疫情在安全、合作伙伴和社区方面的动作，总结下就是专注于安全搬运重要的物资。

2021年Uber继续助力世界移动，比如打车优惠，倡议优先搭载一线行业人员，跟医药公司合作帮助疫苗进行分发等。

二、Uber目前是拥有巨大机遇的全球平台

Uber的三大核心业务有巨大的市场潜力，打车业务目标市场规模5万亿美金，外卖配送业务目标市场规模5万亿美金，货运市场规模3.8万亿美金。

下面是Uber打车业务在全球市场的市场份额和地位。

下图为uber外卖业务的市场地位（相比打车业务，Uber外卖业务显然需要继续努力，尽管总规模是中国之外的第一，但美国市场不如Doordash，海外市场占Uber外卖业务规模的60%。）

2020年外卖业务很好对冲了打车业务的下滑。

下面讲Uber拥有技术、产品、品牌、网络经济等优势。

这里讲Uber通过通用的技术平台可以支持上面的不同业务，比如打车和外卖。

2021年会员将是Uber的一个关键优先事务。目前拥有500万会员，计划在2021年扩展到更多的城市。

Uber重新设计了产品来提升跨平台使用，4季度Uber app产生的首次外卖订单占到了10%，年化GMV为10亿美金。

2020年Uber APP和Uber外卖APP分别在旅游和食品外卖APP下载量上排名第一。

针对企业的U4B外卖服务提升了企业的使用，2020年外卖业务GMV占到了35%。

三、打车业务：全球无可争议的NO1

因为打车业务在目标市场拥有了领导地位，所以主要目标是盈利。Uber通过严格的成本管理提升了盈利能力，尽管在疫情的影响之下。

尽管疫情仍然存在，但最近封城对打车订单的影响相比过去已经有所缓和。

一些市场已经恢复增长，两大市场巴西和澳大利亚年同比降幅收窄到了10-20%。在这些市场，除机场外的打车场景恢复超过80%。

社交和工作通勤场景在重新放开的市场中恢复迅速，恢复超过90%，所有市场恢复超过80%。机场使用场景因不同市场而不同，台湾和香港少于10%，巴西和新西兰恢复一半。

下面是2021年的品类扩张：包括新产品和新业务、企业服务、新交通工具、新市场等。

四、外卖业务

外卖业务的走势正在重现当年打车业务的轨迹，长势喜人。

2020年外卖业务抓住增长机会的同时改善了亏损。

无论是订单量还是活跃商家数都有很大的进步。

盈利的市场显示了外卖业务的长期潜力。Uber盈利的市场目前GMV占比很小，而仍在投入的市场GMV规模很高，潜力巨大。

2021年外卖业务押注增长的来源有：超市配送业务、Uber Direct, Connect 和 Postmates DaaS、广告业务。

超市百货和新品类配送是外卖业务的重要增长来源，4季度的年化GMV超过15亿美金。

五、货运业务

uber做货运业务是看到技术正在加速物流方面的变革。

技术能够提升货运的利用率。

这个业务正在发展中，目前的规模还很小，但显示出了潜力。

六、财务模型&股权投资

2021年实现盈亏平衡基本没有悬念。

下面是公司的现金和股权投资情况。

uber在打车外卖方面的股权投资分布

uber在先进技术上的投资。

七、管理层和可持续发展

【月订单量打五折】2季度Uber月度付费订单人数下降近一半至5500万人，订单量跌至7.37亿，人均订单量从5.6次下降至4.5次。

【订单额下降至102亿美元】订单额同比下降35%，受疫情影响Uber业务尤其是打车业务仍在恢复中，6月份同比降幅收窄至21%。

【调整后营收同比下降33%】公司营收下降至19亿美元，同比下降33%。打车业务佣金率环比提升320个基点，外卖业务提升140个基点。

【调整EBITDA亏损8.37亿美元】尽管公司通过裁员、紧缩支出等手段减少公司管理费用和平台研发费用1.5亿美元，但在营收大幅下降的情况下，亏损率仍扩大了22个PP。

【打车业务量锐减但仍实现了微利】公司打车业务订单额同比下降73%至30.46亿美元，营收为7.93亿美元，佣金率26%，调整EBITDA为5000万美元，调整EBITDA利润率为6.3%。目前打车业务通勤需求随着各地复工的推进有所恢复，但商务旅行和社交需求仍然处于低位。

面对疫情的不确定性，公司推出了两项新功能。一是为用户提供按小时用车的服务，二是Uber企业服务提供了仅匹配同事的共享打车功能。

【外卖业务翻倍增长】外卖订单额同比增长122%至69.61亿美元，佣金率上升至12.7%，营收同比增长163%至8.85亿美元，外卖业务仍然亏损，调整EBITDA为亏损2.32亿美元。凭借着拉美市场的收购，uber外卖业务从送餐开始向商超百货扩展。

2020年8月7日，周四美股收盘后，Uber公布了2020年第二季度财报。财报公布后，该股在盘后交易中下跌超1%。

财报显示，公司二季度营收22.41亿美元，去年同期31.66亿美元。出行业务在本季度受到重创，收入同比下降67%至7.9亿美元；外卖业务收入则同比增长103%至12.11亿美元；货运业务收入同比增长27%至2.11亿美元。

公司二季度净亏损17.72亿美元，去年同期亏损52.36亿美元；每股亏损为1.02美元，预期为亏损0.8美元，上个季度为亏损4.72美元。

在截至2020年6月30日的六个月中，公司记录了19亿美元的资产减值，主要涉及对滴滴的投资，以及第一季度确认的信用损失备抵。在截至2020年6月30日的六个月里，剥离业务的收益1.54亿美元，这笔收益来自第一季度将Uber Eats印度业务出售给Zomato Media Private Limited的交易。

via 富途牛牛

总营收同比增长23%至9.56亿美元，疫情主要影响3月份后半个月，但疫情前业务表现还是非常强劲的。在影响导致网约车订单大幅下滑的情况下，公司为司机提供了必需品的配送服务以改善司机的营收。

活跃乘客数同比增长3%至2120万人，但受疫情影响环比出现下降，因为打车用户数受疫情影响减少反而拉动每位乘客人均营收上升至45.06美元，同比增长19%。

边际利润率从去年的50%提升至57%，得益于营收的增长和成本结构改善。

运营费用率改善10个基点，其中运营和支持费用、销售和市场费用改善比较明显。

公司节源开流使得调整EBITDA亏损率从去年的28%改善为9%。

疫情对打车业务造成摧毁性的冲击，4月份的乘车旅行比去年同期下降了75％，虽然已经连续三个星期好转，5月初仍比去年同期暴跌70％。由于公司相对依赖共享乘车和机场乘车，这些乘车业务占了2019年下半年收入的四分之一以上，预期这些业务恢复也会相对较慢。公司认为尽管未来的客流量存在不确定性，但在疫情过后，消费者可能会选择避免乘坐公共交通工具，转而选择其他出行方式：共享单车、自行车和滑板车。

面对疫情的冲击和未来的不确定性，公司忍痛减员17%，包括裁员和削减管理费用在内的成本节约，将使今年支出较之前的预期减少约3亿美元。该公司还表示，将今年的资本支出计划从4亿美元削减至1.5亿美元。

疫情对业务影响及公司动作

（1）维持强劲的资产负债表。公司认真考虑整体成本结构和其他业务以确保核心网约车和外卖业务强劲发展。为此公司减少了营销激励支出，并推迟了计划中的芝加哥、达拉斯和墨西哥城的办公室的房地产资本支出；中东全资子公司Careem减员31%；同时由于网约车订单减少和招聘冻结，客户服务和招聘团队减员超过3700人。将Uber的JUMP业务和Lime合并，合并后用户仍然可以通过Uber app获取单车和摩托车服务，但公司每年可以因此节省EBITDA 1.6亿美元以及显著的资本支出。

Uber以上这些举动和近期打算采取的动作将会让Uber相比Q4的计划节省超过10亿美元的年度固定成本支出。达到尽快的盈利是Uber的优先目标，公司认为新冠疫情会拖累这个目标几个季度而不是几年。

（2）外卖业务因为疫情而强劲增长。随着在家隔离限制在全球的铺开，Uber外卖业务飞涨，扣除掉印度市场后，4月份的外卖订单额同比增长89%。就在财报发布上周外卖业务年化订单总额超过250亿美元。

餐饮企业的注册量快速增长，高级餐饮企业也纷纷加入外卖平台，公司认为整个外卖品类将会随之进一步扩张。

公司的外卖业务战略是只在1-2名的市场竞争，秉承该战略，公司决定退出8个国家和市场。该举措将会让公司得以将更多的资源投入像美国这样的高潜力和高回报市场。

4月份网约车订单额下降80%，但得益于外卖业务的增长，整个公司订单额只下降40%。当前改善外卖业务的利润和成本结构仍然是公司的核心目标。

（3）网约车业务4月份下降80%，但近期开始出现一些乐观的复苏迹象。过去三周，全球市场每周都在增长。本周是Uber网约车业务连续第四周增长。上周全球网约车订单额周环比增长12%。

在疫情期间和复苏时期公司相对同行的优势体现在：（1）外卖业务可以帮助公司和现有用户维持互动，并为平台带来新用户，这是公司相对单纯提供打车服务的公司的差异化优势。（2）公司非美国部分市场有较高的利润率水平可以让公司在必要的时候进行交叉补贴。（3）由于拥有更大的司机和乘客基数，业务也会更强劲复苏。（4）很多司机仍然在使用uber，因为公司能够为他们提供替代性的外卖工作。4月份40%的活跃网约车司机被分配到外卖业务。（5）短期内顺风车业务相对不重要，但主要的美国对手50%是顺风车业务。

公司运营指标

月度付费用户同比增长11%，订单量同比增长7%至16.58亿，主要受益于外卖业务，尤其在EMEA和拉美市场。受疫情影响每个付费用户的平均订单量下降至5.4。

在汇率不变的条件下，总订单额同比增长10%至157.8亿美元，

公司财务指标

调整后净营收为32.56亿美元，同比增长18%，佣金率为20.6%，网约车和外卖业务均有提升。

调整后EBITDA为亏损6.12亿美元，亏损率为18.8%，年比年提升13个基点。

从成本和费用结构看，调整后EBITDA利润率的年比年的改善主要是因为更低的销售和市场支出，尤其是网约车业务；然后是保险和支付费用降低带来的运营成本改善。

分业务看，网约车业务对调整EBITDA利润率改进最明显，其次是外卖业务。

公司分业务进展

网约车业务增长的势头维持到2月份，年比年增长接近20%，与4Q19保持一致。但是随着隔离在全球的展开，3月中旬开始影响网约车业务，订单数和总订单额下降近40%。尽管受到这种突如其来的重击，1Q20网约车业务仍然有22.8%的强劲佣金率，网约车业务调整后的EBITDA利润率为23.5%。目前网约车业务的重点是复产，尤其在为司乘提供安全的服务上面。

2019年网约车业务有80%的订单额来自用户所在的城市，95%来自用户所在国。机场订单在网约车订单额中占15%，占网约车业务EBITDA的16%，因为疫情锁国，预计机场的网约车业务恢复需要较长时间。

1Q外卖业务交易额为47亿美元，同比增长54%，净营收年比年同比增长124%，佣金率提升至11.3%，EBITDA亏损减少至3.13亿美元。

除核心的餐饮产品外，生鲜百货和便利产品需求旺盛。因此公司加速了计划，与超市连锁和便利店合作，通过外卖平台售卖商超产品。与3月初的水平相比，生鲜百货和便利店的总订单增加了117%，而活跃店面增加了34%，其中包括欧洲最大的连锁超市之一家乐福(Carrefour)

在接下来几个月，公司预计将完成对拉美最大的商超配送平台Cornershop 的收购，鉴于疫情期间和后疫情的旺盛需求，公司非常期待看到该交易的完成将与uber、uber外卖之间的整合效应。

刚刚完成东南亚 Uber 公司的收购，Grab公司近日就推出了该地区的外卖业务 Grab Food。此前，Grab Food 的测试版已经在包括泰国的一些东南亚国家上线，GrabFood 的服务将与奖励计划 Grab Rewards 连接起来，对用户的忠诚使用进行奖励。

Grab的最大竞争对手Go-Jek, 印度尼西亚出行领域的独角兽，在占领了摩的市场后，也开始横向拓展业务，送餐、快递、购物，等等。在谷歌和腾讯的支持下，已经有明确计划拓展业务到东南亚地区四个新市场，这一轮扩张 Go-Jek 将投入5亿美元。

所有的东南亚出行玩家都在马不停蹄地扩大业务范围，那么到底谁才是消费者心中的最爱？DI Marketing近期调查报告似乎给出了答案。

在Uber被完全收购之前，Grab在东南亚的实力已经表现的非常明显，在三大重要市场（越南、泰国和印尼）中，Grab是大多数消费者的首要选择。由于Go-Jek是印尼本土玩家，属于独角兽级别玩家，所以Grab在印尼市场稍微被Go-Jek超越也是很正常的现象。

Grab在越南和泰国的受欢迎程度较竞争对手相比非常明显。而相对于外来网约车，印尼消费者更喜欢使用本土网约车，之所以会有这样的现象与印尼人对本土app的偏好程度有很大的关系。

越南消费者用车频率相对其他两个市场更高，其中每天用车1-4次的消费者数量较同地区内的其他市场非常之多。

消费者选择网约车出行的原因非常多，其中以舒适程度、价格高低等为主。越南消费者最注重的是价格其次为舒适程度。而泰国消费者最注重的是服务质量——舒适程度，价格因素影响不大。印尼消费者与其他市场的消费者有较大的区别，几乎每个因素都能影响到他们对网约车的选择。

每个市场的消费者对网约车的评价都相对较高，好评指数超高，无一低于80%。

各个市场的网约车使用场景极为相似，都与工作、学习及娱乐有着很大的关联性。

泰国和越南市场对网约摩的的偏好程度相对较高。不过越南市场的消费者对网约汽车的偏好程度较其他两个市场相比也是比较高的。而印尼的消费者就比较特别了，喜欢混着用。

对于网约车每公里怎么收费的问题，非常给明显，泰国消费者确实对价格真的不是特别在意。

Grab收购Uber实属大事件，不过仍有不少消费者不了解情况，正常。

没了Uber，越南和泰国的消费者对Grab的偏好飙高。不过还是影响不了Go-Jek在印尼消费者心中的地位。