2013年4月23日学而思(Nasdaq:XRS)今天发布了截至2013年2月28日的2013财年第四财季及全年未审计财报，该公司第四财季实现净营收5960万美元，同比增长14.2%；实现净利润680万美元，同比减少9.7%。

以下为2013年第四财季业绩要点：

——实现净营收5960万美元，较去年同期的5220万美元增长14.2%。

——实现营业利润570万美元，较去年同期的630万美元减少10.4%。

——归属于学而思的净利润为680万美元，较去年同期的760万美元减少9.7%。

——归属于学而思的非美国通用会计准则(不计股权奖励支出)净利润860万美元，较去年同期的900万美元减少5.0%。

——每股ADS(美国存托股份)基本和摊薄净收益均为0.09美元。非美国通用会计准则每股ADS基本和摊薄净收益均为0.11美元。

——总招生数同比增长9.7%，达到25.07万人。

——截至2013年2月28日的教学中心为255个，较2012年11月30日的259个减少4个，原因是该公司这一时期仍在努力提升运营效率。

以下为2013财年全年业绩要点：

——实现净营收2.259亿美元，较去年同期的1.775亿美元增长27.3%。

——实现营业利润3140万美元，较去年同期的2100万美元增长49.4%。

——归属于学而思的净利润为3340万美元，较去年同期的2430万美元增长37.5%。

——归属于学而思的非美国通用会计准则净利润为4170万美元，较去年同期的3220万美元增长29.5%。

——每股ADS基本和摊薄净收益均为0.43美元，非美国通用会计准则每股ADS基本和摊薄净收益分别为0.54和0.53美元。

——2013财年总招生数增长18.2%，达到81.611万人。

——截至2013年2月28日的学习中心为255个，低于2012年2月29日的270个。

　2013财年第一财季财务要点：

净营收为4930万美元，同比增长48.4%，去年同期为3320万美元。

运营利润为600万美元，同比增长74.8%，去年同期为340万美元。

净利润为500万美元，同比增长8.2%，去年同期为460万美元。

每股ADS(美国存托股份)基本和摊薄净收益均为0.06美元，非美国通用会计准则每股ADS基本和摊薄净收益(不计股权奖励支出)均为0.09美元。

注册学生总数约为164,510人，同比增长34.1%。

截至2012年5月31日，学而思已开设了270个教育中心，高于截至2011年5月31日的199个。

2013财年第一财季详细业绩：

净营收

2013财年第一财季，学而思净营收4930万美元，较去年同期的3320万美元增长48.4%。营收增长主要受注册学员总数增加和平均销售价格(ASP)上升推动。学员总数从去年同期的122,650人增至164,510人，同比增长34.1%。学员人数增长主要受小班和网络课程入学率上升推动，同时与一对一辅导课程入学率上升也有一定关系。学而思2013财年第一财季平均销售价格从去年同期的271美元增至300美元，同比增长10.7%。

运营成本和费用

2013财年第一财季，学而思运营成本和费用为4330万美元，较去年同期的2990万美元增长44.9%。不计入股权奖励支出(不按美国通用会计准则)，运营成本和费用为4110万美元，较去年同期的2740万美元增长49.9%。

2013财年第一财季，学而思营收成本为2580万美元，较去年同期的1810万美元增长42.1%。由于学而思在本季度的业务扩张及其他人员成本增加，致使教师和租赁成本上升，这是导致营收成本增加的主要原因。不计入股权奖励支出(不按美国通用会计准则)，学而思2013财年第一财季营收成本为2570万美元，较去年同期的1790万美元增长43.6%。

2013财年第一财季，学而思营销成本为610万美元，较去年同期的430万美元增长41.8%。不计入股权奖励支出(不按美国通用会计准则)，学而思2013财年第一财季营销成本为560万美元，较去年同期的390万美元增长42.6%。

2013财年第一财季，学而思总务和行政支出为1140万美元，较去年同期的750万美元增长53.3%。这主要是因为支持学而思业务的总务和行政人员数量增加，以及给予总务和行政人员的股权奖励支出增加。不计入股权奖励支出(不按美国通用会计准则)，学而思2013财年第一财季总务和行政支出为980万美元，较去年同期的560万美元增长75.0%。

2013财年第一财季，学而思股权奖励支出总计为220万美元，较去年同期的250万美元下降10.4%。

毛利润

学而思2013财年第一财季毛利润为2350万美元，较去年同期的1510万美元增长56.1%。

运营利润

学而思2013财年第一财季营业利润为600万美元，较去年同期的340万美元增长74.8%。不计入股权奖励支出(不按美国通用会计准则)，营业利润为820万美元，较去年同期的590万美元增长39.1%。

其他支出

学而思2013财年第一财季其他支出为120万美元，高于去年同期的140万美元。

所得税支出

学而思2013财年第一财季所得税支出为70万美元，而去年同期为110万美元。

净利润

学而思2013财年第一财季净利润为500万美元，较去年同期的460万美元增加8.2%。不计入股权奖励支出(不按美国通用会计准则)，学而思2013财年第一财季净利润为720万美元，较去年同期的710万美元增加1.7%。

每股美国存托凭证基本和摊薄收益

学而思2013财年第一财季每股美国存托凭证基本和摊薄收益均为0.06美元。不计入股权奖励支出(不按美国通用会计准则)，学而思2013财年第一财季每股美国存托凭证基本和摊薄收益均为0.09美元。

资本开支

学而思2013财年第一财季资本开支为120万美元，与去年同期的170万美元相比减少50万美元。

现金与现金等价物

截至2012年5月31日，学而思的现金与现金等价物为2.081亿美元，定期存款1570万美元。相比之下，截至2012年2月29日，学而思现金与现金等价物为1.886亿美元，定期存款1030万美元。

递延收入

截至2012年5月31日，学而思递延收入为1.082亿美元，较去年同期的6330万美元增长71.0%。

业绩展望

根据学而思的当前估计，2013财年第二财季净营收总额预计将介于6480万美元至6740万美元之间，同比增长26%至31%。

学而思预计，在截至2013年2月28日的2013财年，净营收总额预计将介于2.308亿美元至2.397亿美元之间，同比增长30%至35%。上述估计仅反映学而思当前预期，随时存在变动的可能性。

第三财季业绩摘要

净营收为4070万美元，同比增长69%，而上年同期为2410万美元。

来自持续经营业务的净利润为140万美元，同比下滑43.7%，而上年同期为260万美元。

净利润为140万美元，同比下滑38.6%，而上年同期为230万美元。

基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)，净利润为290万美元，同比下滑32.2%，而上年同期为430万美元。

每股美国存托股(以下简称“ADS”)基本及摊薄收益均为0.02美元。基于非美国通用会计准则，每股ADS基本及摊薄收益均为0.04美元。

注册学生总数约为14.11万人，同比增长50%。

截至2011年11月30日，学而思已开设了275个教育中心，高于截至2010年11月30日的114个。

截至2011年11月30日的前九个月财报

净营收为1.253亿美元，同比增长62.9%，而上年同期为7690万美元。

来自持续经营业务的净利润为1670万美元，同比增长4.6%，而上年同期为1600万美元。

净利润为1670万美元，同比增长7.3%，而上年同期为1560万美元。

基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)，净利润为2320万美元，同比下滑25.9%，而上年同期为1840万美元。

每股ADS基本及摊薄收益分别为0.22美元和0.21美元。基于非美国通用会计准则，每股ADS基本及摊薄收益均为0.30美元。

注册学生总数约为46.18万人，同比增长39.5%。

截至2011年11月30日，学而思已开设了275个教育中心，高于截至2011年2月28日的132个。

第三财季业绩分析

净营收

2012财年第三季度，学而思净营收为4070万美元，较去年同期的2410万美元增长69%。这一增长主要受更高的平均售价和学生总数增加的拉动。其中平均售价为288美元，较上年同期的256美元增长12.7%。学生总数约为14.11万人，较去年同期的约9.41万人增长50%。

运营成本及费用

运营成本及费用为3950万美元，比去年同期的2160万美元增长82.6%。基于非美国通用会计准则，运营成本及费用为3800万美元，比去年同期的1970万美元增长93%。

营收成本为2370万美元，比去年同期的1400万美元增长68.5%。基于非美国通用会计准则，营收成本为2360万美元，比去年同期的1380万美元增长71.5%。

销售及营销费用为650万美元，比去年同期的270万美元增长137.3%。基于非美国通用会计准则，销售及营销费用为620万美元，比去年同期的240万美元增长154.4%。

总务及行政费用为930万美元，比去年同期的480万美元增长92.9%。基于非美国通用会计准则，总务及行政费用为820万美元，比去年同期的350万美元增长135%。

股权奖励费用为140万美元，而上年同期为190万美元。

毛利润

毛利润为1700万美元，比去年同期的1000万美元增长69.7%。

运营利润

运营利润为120万美元，比去年同期的240万美元下滑52.2%。基于非美国通用会计准则，运营利润为430万美元，比去年同期的260万美元增长40%。

所得税费用

所得税费用为30万美元，上年同期同样为30万美元。

持续运营净利润

持续运营净利润为140万美元，比去年同期的260万美元下滑43.7%。

净利润

净利润为140万美元，比去年同期的230万美元下滑38.6%。基于非美国通用会计准则，净利润为290万美元，比去年同期的430万美元下滑32.2%。

每股ADS基本和摊薄收益

每股ADS基本和摊薄收益均为0.02美元。基于美国通用会计准则，每股ADS基本和摊薄收益0.04美元。

资本支出

资本支出为4130万美元。

现金及现金等价物

截至2011年11月30日，学而思拥有现金和现金等价物1.683亿美元，以及定期存款1020万美元。而截至2011年2月28日，学而思拥有现金和现金等价物1.732亿美元，以及定期存款2590万美元。

递延营收

截至2011年11月30日，学而思递延营收为7740万美元。而截至2010年11月30日，递延营收为3800万美元。

第四财季业绩预期

学而思预计，2012财年第四季度净营收将达到4810万美元至4980万美元，同比增长43%至48%。

截至2012年2月29日的2012财年，净营收将达到1.734亿美元至1.751亿美元，高于此前预期的1.659亿美元至1.714亿美元。

2013财年，学而思预计营收将达到2.254亿美元至2.341亿美元，同比增长30%至35%。

　　高管点评

学而思董事长兼CEO张邦鑫称：“第三财季，每个业务部门的营收均继续增长。受学生数量增加的推动，总营收同比增长69%，超出了我们预期的上限。线下业务(包括小班学而思培优、摩比思维馆和智康1对1)营收同比增长66%。在线课程业务营收增长更快，占到了第三财季总营收的4%，而上年同期所占比例为2%。我们对在线业务的迅猛发展感到高兴，在未来几个季度，我们将继续发展在线业务。”

张邦鑫还称：“与此同时，我们将继续在新城市推广小班业务。今年，我们拓展小班业务取得了不错的业绩。第三财季，北京和上海以外城市的小班业务营收占到了小班总营收的17%，而上年同期所占比例为11%。”

学而思CFO约瑟夫·考夫曼(Joseph Kauffman)称：“将来，智康1对1业务的重点在于增加收益。第三财季，我们主要致力于提高智康1对1中心的利用率，控制成本和开支。同时，我们提升了北京的收费标准。第三财季通常是智康1对1业务的低迷季节，因此利润也最低。在未来两个季度内，随着学生数量的增加，我们相信利润将很快恢复。”

考夫曼称：“至于整个公司，第三财季我们执行了上个季度制定的计划：降低教学中心扩张速度，对成本和开支进行控制。第三财季，我们只新增7个教学中心，远低于前两个季度的每季度60多个。同时，第三财季我们还对销售及营销开支进行适度控制，降低了广告开支。由于对成本进行了控制，本财季营收继续大幅增长。同时，我们还调高了2012财年营收预期，现预计将达到1.734亿美元至1.751亿美元，高于此前预期的1.659亿美元至1.714亿美元。至于2013财年，我们预计营收将同比增长30%至35%。”