2019年第三季度，天使和种子阶段交易出现了真正的爆炸性增长。5875笔天使和种子阶段交易共筹集了44.4亿美元。

交易量和前一个季度比增长18.5%，和去年同期比增长17.6%。同时，投资额也出现了类似的大幅增长，季度环比增长24.2%，同比增长7.7%。

天使和种子阶段交易是全球风险投资格局的重要组成部分，占第三季度风险投资交易量的近65%。但是，由于这些交易规模很小，仅占风险投资总额的5.9%。

第三季度，美国和加拿大初创企业占全球天使和种子阶段投资总额的43%，和去年同期（34.7%）比有所增长。与此同时，北美在全球天使和种子交易量中所占的份额正在下降：从2018年第三季度的40.8%下降到2019年第三季度的37.7%。

早期交易

CrunchBase预计，2019年第三季度完成2572笔早期阶段风险投资交易，投资总额为276.3亿美元。

第三季度，早期阶段投资交易占全球风险投资交易量的28.3%，占投资总额的36.8%。

后期和技术成长型交易

2019年第三季度，653笔后期和技术成长型交易共获得433.7亿美元投资。

后期交易仅占交易量的7.2%，但占总投资额的57.4%。

后期交易量和投资额均有所增长。交易量比第二季度增长了5.4%，与2018年第三季度相比增长了9.3%。投资额环比增长12.4%，同比增长3%。

第三季度后期交易的平均规模较前一季度增长8.3%，但与去年同期相比仅增长2.5%。

美国和加拿大初创企业占后期和技术成长型投资总额的47.8%，占交易量的39.1%。

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超级巨型投资（Supergiant）是指每轮投资的前10%。例如，某年实现5000宗种子投资，超级巨型投资就是前500宗（按投资额降序）。

通过对Crunchbase的北美44000宗种子、天使、A轮和B轮投资交易（2008-2018）的观察，我们将比较超级巨型投资平均规模和整体平均投资规模（切尾平均数）的情况。

种子和天使

对过去十年24600宗种子和天使轮投资交易的分析显示，超级巨型和整体平均投资规模分别增长63%和145%。而且大部分超级巨型种子和天使投资位于少数几个城市，这已经形成一种模式。

A轮

和十年前相比，超级巨型A轮投资平均规模增长140%，而整体A轮投资平均规模则增长了130%，从2008年的493万美元增长至2018年的1129万美元。而且，A轮投资也呈现天使和种子投资的模式，集中于少数城市。

B轮

从2008年到2018年，超级巨型B轮投资平均规模增长65%，整体B轮投资平均规模则增长83%。投资同样集中于旧金山和港湾区、波士顿、纽约等。

结论

随着时间推移，不仅各阶段投资平均规模有所增长，超级巨型投资平均规模也在快速增长。

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调查称中国近两成天使投资回报率超过200%

2012年12月18日消息，据创业杂志《创业邦》今日发布的“2012天使投资报告”显示，中国天使投资人目前已渐成规模，投资收益非常不错，一半以上的天使投资人回报率达30%以上，18%的天使投资人回报率超过200%。

据了解，此次调查基于投资2个项目（含）以上，天使投资金额100万人民币以上的天使投资人。调查共发放问卷600份，收回有效问卷309份。

大部分天使投资人对自身缺乏清晰定位

报告显示，天使投资人披露的2011年以来的投资项目共747个。由于中国天使投资人规模大多是在近几年才开始发展起来，70%以上的天使投资人投资过的案例不足5个。大多数项目的投资额在300万元以下（占到了项目总数的60%以上）。总投资金额在100万元以上500万元以下的占到了38%，总投资额在500万元以上1000万元以下的占到了57%。有5.8%的人投资总额达到了1亿元以上。

投资占股方面，多数投资人坚持的观点是“占股30%以下，不控股”。投资人股份占10%以下的占到30%，占股份在30%以下约占65%。让人略感意外的是，天使投资人占股在50%以上的项目占到了总数的将近20%，这也反映了中国的天使投资者对自己的投资行为缺乏清晰的定位。

此次报告也详细罗列了近年来中国天使投资人的投资回报状况，中国天使投资人的投资回报为负的不到1/10。有一半以上的天使投资人的回报在30%以上。有18%的天使投资人回报率超过200%。和国外相比，国内天使投资人期望的回报期相对较短，希望早拿到回报。

移动互联网、电子商务和消费服务业受追捧

此次报告还调查了天使投资人的分布区域，调查显示，天使投资人的分布跟地域经济发展联系紧密。来自北京、上海、广东、浙江、江苏的天使投资人，占到了总数的将近75%。其中来自北京的占35.92%，来自上海的占14.56%，来自广东的占11.97%。

从调查结果看，移动互联网、电子商务和消费服务业，最受中国天使投资人追捧。此外，计算机软件、媒体和制造业也是天使投资人重点关注的领域，有超过20%的天使投资人曾在这些领域投资。从投资项目的分布上看，有一小部分中国天使投资人开始投资海外的项目，海外的项目占到了总项目数的3%。报告还详细分析了包括李开复、蔡文胜、雷军、何伯权等十几位著名天使投资人的背景资料、投资判断准则、投资风格、投资项目等重要信息。

除此之外，报告还对中国和美国天使投资做了比较，相比中国，美国的天使投资状况已经比较成熟，大多数天使投资人都具备非常敏锐和专业的投资能力，而且投资金额在25万美元以下的居多，而且回报更加稳定，这种体量的投资回报率往往能达到5倍以上。著名天使投资人何伯权认为：与美国相比，中国的天使投资有三点不同，一是没有专业的资讯平台告诉中国的创业者如何找天使投资；二是社会对天使投资的认可和尊重还不够，总体表现出的是对于资本的鄙薄；三是中国现在处于创业热情高、机会众多的时期，但是天使投资人数量还远远不够。

不仅仅是给创业者钱

天使投资一词源于美国,特指富人出资资助一些具有社会意义演出的公益行为。后来,天使投资被引申为一种对高风险、高收益的新兴企业的早期投资，那些进行投资的富人被称为投资天使人。因为天使投资人大多有创业经历，在对创业者进行投资的同时，还能带来成功的经验和指导，事实证明，天使投资人对推动创业起着很大的作用。

中国的天使投资人可以分为专职和非专职两种，非专职的天使投资人，由创业者、公司高管和少数专业人士（如律师、会计师）组成。不论是专职的天使，还是非专职的天使，他们大多数曾经创业，或者仍然在创业，他们深谙创办企业的艰辛过程，懂得企业的管理和运营。通过创业积累的资金和经验，也是他们天使投资的最宝贵的资本和资源。此次调查报告显示，有72.82%的人曾经是公司的创始人，有47.57%的人曾担任公司的CEO，有36.89%的人曾担任公司董事长。近些年来，天使投资还有机构化趋势，很多机构也开始进入这一领域，如创新工场、联想之星天使等类孵化器模式的天使投资。

1. 估值水平——平均估值有所上升

获投资企业的交易前估值中位数达到270万美元，高于一季度的250万美元。

2.投资规模——平均投资规模降低

虽然被投资企业的估值水平在上升，但天使投资额中位数与2011年同期的70万美元相比，降低到55万美元，降低比例为21%。与同期相比，投资额均值则由111万美元下降到101万美元。

3.投资方式——抱团投资比例正在提高

如今，天使投资人更倾向于抱团投资。2012年上半年，共同投资案例的比例由2011年上半年的58.9%、2011年下半年的67.9%，提高到72.5%。目前，当与其他投资人，包括风险资本共同投资时，天使投资额中位数度能够达到150万美元，与去年同期持平。

4.行业分布——互联网行业吸金首次独占鳌头

互联网企业获天使投资案例数依旧在各行业中居首，占32%。值得一提的是：互联网企业获投资额占各行业总额的34%，首次超过健康医疗行业，成为获天使投资最多的部门(其余依次是：健康医疗、移动/电信、工业部门、消费品/服务、软件、其他)。

5.闪亮天使——最活跃与投资最多的天使机构

上半年投资案例最多、最活跃的天使投资机构分别是：Tech Coast Angels、 Central Texas Angel Network、Launchpad Venture Group、Golden Seeds、Sand Hill Angels、Investors’ Circle。

上半年投资额排名最前的天使投资机构有：Tech Coast Angels、Central Texas Angel Network、Sand Hill Angels、Golden Seeds、Launchpad Venture Group、Alliance of Angels、Arizona Technology Investor Forum、Common Angels、Desert Angels、Atlanta Technology Angels。