健康科技：新兴行业洞察报告

DinK — Thu, 14 Nov 2019 16:56:21 +0000

自2015年以来，健康科技成为医疗健康行业增长最快的领域。事实上，根据硅谷银行的分析，有风投支持的健康科技行业私募融资次数在这段时间增长了25%，硅谷银行与其中大约40%的欧美公司进行了合作。

健康科技行业前景光明。硅谷银行联合浦发硅谷银行发布《健康科技：新兴行业洞察》。该报告根据各公司的科技赋能解决方案将其归类分组为医疗机构运营、辅助医疗保健、临床试验赋能、医疗导航、用药管理、精神健康与医疗教育六大领域，并对美国耗费巨大的医疗健康行业支出相关问题进行分析，由此衡量投资和退出情况。

健康科技行业概况

退出估值高启，推动投资增长

总体而言，健康科技行业前景光明。在过去五年里，这一行业的稳健增长已经给未上市公司带来逾270亿美元的投资，14家公司的估值超过10亿美元。另外，2019年退出总价值已经超过2018年，达到创纪录的80亿美元，这在很大程度上是因为强劲IPO的推动。

健康科技行业投资情况

耗费巨大的支出推动资金充足领域增长

硅谷银行主要领域的投资总额

和美国医疗健康行业资金浪费情况（2015年-2019年）

01、医疗机构运营

增长有望持续

在过去五年里，美国的医疗机构运营公司每年的融资额都超过10亿美元，2019年有望创下交易量和交易总金额双纪录。北卡罗来纳州目前领先全美，占全部医疗机构运营领域交易的28%。

工作流程优化领域又融资逾10亿美元

在过去三年里，我们观察到六次1亿美元以上的大型融资。仅工作流程优化领域的四次融资总额即达7亿美元，约占2017年至2019年37亿美元投资总额的20%，而临床决策支持领域的两次融资募集了4.4亿美元，约占同期投资总额的25%。

02、辅助医疗保健

交易额预计将超过其他领域10亿美元以上

投资交易额的增长和5000万美元以上投资交易量的增加可以归因于公司需要更多资金验证临床治疗的疗效。从2015年至2019年年底，交易量预计会翻番，交易额将增至五倍，北卡罗来纳州的辅助医疗保健领域交易将占最大比例。

初级医疗保健和心理健康领域已融资逾10亿美元

初级医疗保健领域的投资交易额继续远超专门医疗保健领域。事实上，在过去两年里，有五起交易融资额占了初级医疗保健领域总资本的45%。同样，心理健康领域的投资交易额自2018年以来已经翻番，日本大冢制药对Click Therapeutics3.05亿美元的投资占了大头。

03、临床试验赋能

超过1亿美元的大型交易2019年重登舞台

药物发现平台子领域的投资额在CTE领域始终一马当先，这主要归功于2019年该领域完成的大型交易。前几次大型交易发生在2017年，其中，PatientsLikeMe这家提供病患社交和临床试验患者招募平台的公司最近因失去外国投资者后被United Health Group收购而登上头条。

大型科技和医疗健康投资者反复投资该领域

由于企业加快利用人工智能/机器学习来改善药物设计的步伐，并为临床试验项目提供端对端解决方案，该领域的公司将继续得到科技和医疗健康投资者的青睐。

04、医疗导航

医疗机构/保险公司匹配子领域融资总额在该领域占比95%

专注于帮助消费者获得合适的医疗服务商和/或健康计划的初创企业获得的投资最多。在三次过亿美元大型融资中，Collective Health（雇主医疗平台）占两次，Doctolib（医生预约平台）占一次。Doctolib和Grand Rounds（医患匹配）以超过7亿美元的估值在该领域处于领先地位。

05、用药管理

美国继续推动行业增长

在过去的五年里，美国健康科技公司共融资逾10亿美元，并引领欧洲用药管理领域。这一增长得益于2018年和2019年发生的较大规模交易。另外，在美国，北卡罗来纳州占总交易量的40%，纽约州以20%的占比紧随其后。

06、精神健康与医疗教育

2015年以来，交易量翻了三番

受5000万美元以上交易的推动，美国对精神健康和医疗教育公司的投资已经翻番。值得注意的是，北卡罗来纳州引领该子领域，美国30%的精神健康和医疗教育子领域交易发生在该州；其次是纽约州、马萨诸塞州、南卡罗来纳州和华盛顿，分别占该子领域全部交易的6%。

健康科技行业退出情况

估值高启的IPO是2019年退出的主流

截至2019年9月，尽管只有5起IPO和28起并购交易，2019年IPO的市值占退出总交易额近90%。今年上市的Livongo是第一家上市的辅助医疗保健公司，这也证明了企业家可以经营好这些类型的公司并为投资者带来回报。

医疗机构运营领域的并购活动

位居整个行业首位

医疗机构运营领域的并购交易量在健康科技行业一直居于首位，但各领域也都至少有一次成功的并购交易，每家公司在完成首轮融资时平均年龄约为5年，临床试验赋能公司则长出4-5年时间，这很有可能是因为临床试验过程比较漫长。

积极参与健康科技并购的科技公司

去年，高达25%的健康科技初创企业被科技公司收购，2015年至2019年期间近30%的并购交易至少有一个企业投资者参与其中。有趣的是，当医疗健康企业投资者参与对一家公司的财团投资时，这家公司80%可能被一家医疗健康公司收购。

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