本期天极网将从更理性的角度出发，聚焦“保值率”等多项关键指标，统计了当前iPhone 16系列在第三方电商平台与主流二手交易平台的实际成交价，并据此分析各机型的保值能力与使用成本——为消费者提供一个更加清晰的购机参考。

一览对比：Max保值力击败全系

首先，在只统计去年9月同期发布的iPhone 16系列机型中，从第三方平台售价来看，折损率最低的是iPhone 16 Pro Max，最高则为iPhone 16 Pro。全新机型的折损率排行依次为：16 Pro>16>16 Plus>16 Pro Max。

而在二手交易市场，情况略有不同：保值率最高的依旧是Max机型，而折损率最高的则变成了iPhone 16 Plus。其二手平台的折损率排名为：16 Plus>16 Pro>16>16 Pro Max。

不难看出，无论是在全新市场还是二手市场，iPhone 16 Pro Max都展现出极强的保值能力，稳居全系之首。作为iPhone 16系列的“顶配代表”，该机在屏幕尺寸、影像系统、电池续航等方面全面领先于其他型号，具备更强的综合产品力。

这也反映出，消费者对Max机型的认可度明显高于其他版本。即便是在舆论场中更受“普通用户”关注的小屏Pro机型——iPhone 16 Pro，在保值方面依旧表现平平。从实际折损数据来看，iPhone 16 Pro的贬值幅度反而更为明显，市场反响并不理想。

天极网进一步分析认为，这一现象背后或与iPhone 16 Pro128GB版本在电商平台参与国家补贴活动有关。

在iPhone 16系列中，只有Pro Max因起售价较高，至今未参与2025年的新一轮国家补贴促销政策，从而保持了更为稳定的价格体系，也在一定程度上保护了其二手市场的价值。

根据微博博主“数码闲聊站”透露的截至6月15日的国内激活数据，iPhone 16 Pro Max与iPhone 16 Pro分别以1124.5万台和1006万台的激活量，远超系列其他机型，进一步印证了高价位段市场依旧由苹果主导的趋势。

可以看出，即便在换机周期延长与消费趋理性的背景下，国内高端用户依旧愿意为苹果高端型号买单，而Max机型凭借高溢价能力和强需求，成为这一趋势下的最大受益者。

与此同时，从iPhone 16 Pro与iPhone 16在整体销量中的占比也可以看出，小屏用户依旧构成了苹果用户群体中的重要一环。虽然保值率方面略显逊色，但这类机型的市场基础依然稳固，说明“轻巧易用”的中小尺寸设备在当前市场仍具备不可忽视的消费刚需。

当然，除了保值率外，同时也需要综合考虑用机成本的因素，尽管在高端市场iPhone 16 Pro机型已经超过销量的一半，但在消费日趋理性的今天，天极网再进一步分析不同机型的隐形用机成本。

从上述数据来看，各机型的日均使用成本与其售价呈一定正相关关系。其中，iPhone 16 Pro Max的日均成本最高，约为9元/天，而日均成本最低的则是标准版iPhone 16，仅为约5.9元/天，成为全系中使用成本最低的主力机型。

值得注意的是，售价最低的iPhone 16e并未因价格优势带来更低的使用成本。从保值数据来看，iPhone 16e的日均贬值率反而在全系列中排名靠前，其每日跌价占比为0.1687%，远高于其他型号。

这意味着，对于追求长线持有与转售价值的用户而言，低价不一定等于高性价比，反而可能因跌价过快，拉高了实际的日常使用成本。

近日，华为Pura80在上市不到一个月内便启动了大幅官方降价，引发了不少消费者对“高端旗舰快速跳水”的担忧。然而从实际数据来看，iPhone 16系列中，iPhone 16 Pro Max的抗跌能力表现尤为出色，几乎可称为整条产品线中最稳的一款。

对于那些注重品质体验、同时在意设备二手残值的用户来说，Max不仅代表着最强性能配置，更是当前苹果生态中保值性最突出的投资型选择。

如果你是换机周期较短、计划一年后转手升级的用户，iPhone 16 Pro Max无疑是今年最值得首发购入的苹果机型，兼顾性能与回收价值，真正做到“用得爽、卖得值”。

其中，小米SU7以一年88.91%的保值率排名纯电动车型榜首。雷军今日在微博上转发了这一消息，并表示“感谢大家支持”。

第二是问界M9的84.45%，理想Mega以79.58%的保值率位列第三。

此外，特斯拉Model X（77.81%）、Model 3（76.04%）、极氪009（75.9%）、五菱宏光MINI EV（722.89%）、比亚迪海鸥（72.74%）、Smart精灵#1（71.72%）、宝骏悦也（71.49%）跻身前十。

以下为详细榜单：

在插电混动（含增程）车型保值率排名中，问界M9以一年85.23%的保值率问鼎冠军。其次是卡宴E-Hybird的84.95%，以及坦克700新能源的84.48%。

坦克400新能源（78.22%）、领克07（77.3%）、坦克500新能源（77.23%）、理想L6（76.62%）、理想L9（76.46%）、广汽传祺E8新能源（76.39%）位列前十。

自  快科技

跨界入场的小米SU7以88.91%的一年保值率登顶，远超特斯拉Model 3（76.04%）和比亚迪海豹（64.71%），创下近年最高纪录。

传统认知里，保值率依赖品牌积淀与市场验证。特斯拉靠品牌优势维持溢价，比亚迪凭技术口碑站稳脚跟。这两个品牌常年霸占纯电车型的全球前二。

而小米SU7上市仅一年，既无燃油车时代积累，也非迭代成熟的车型，却能打破僵局。

其高保值率背后，是科技品牌粉丝经济与供应链优势的双重作用——首发即交付超10万辆的规模效应，让二手车市场流通基数快速扩大。

此外，智能座舱系统的持续OTA升级，更颠覆了“汽车落地即贬值”的固有规律。

争议随之而来：这种保值率是昙花一现还是行业转向？有观点认为，小米的互联网基因让车辆更像“可升级的智能终端”，用户对系统迭代的期待延缓了贬值速度。

但也有观点指出，科技企业的品控稳定性尚未经历长期考验，三年保值率能否延续仍是未知数。

无论如何，小米SU7的突围标志着新变量的加入。当汽车从机械产品转向智能载体，保值率的评判标准或许将迎来重构：除了硬件残值，软件服务能力、用户生态粘性可能成为同样重要的权重。

据了解，该数据来源于中国汽车流通协会发布的《2025上半年中国汽车保值率研究报告》。

报告中的数据基于一年车龄插电混动车型二手市场保值情况进行计算评估。

在竞争激烈的榜单中，问界M9以85.23%的出色保值率位居第一，力压保时捷Cayenne E-Hybrid的84.95%，同时也领先于坦克700新能源等一众实力强劲的车型。

问界M9能够取得如此优异的成绩，背后有着多方面的原因。从产品本身来看，问界M9融合了华为的先进智能科技，在智能驾驶、智能座舱等方面有着卓越的表现，这无疑增加了消费者对其的认可度和忠诚度。

此外，问界品牌近年来在市场上的良好口碑以及不断完善的售后服务体系，也为问界M9的高保值率提供了有力支撑。

4月份，国内二手车车源量达到了78.05万辆，同比增长近24%，这是自2月以来的持续高速增长，也是4月份单月的最高记录。

在保值率方面，MPV、中大型车和中大型SUV表现较好，分别为58.5%、56%和55.5%，而紧凑型车和小型SUV则较低，均在50%以下，紧凑型车仅为48.8%。

报告指出，经过年初的价格调整，车企找到了新的市场定位，竞争格局恢复有序，中型轿车和中型SUV市场恢复理性，差异化产品逐渐涌现，价格趋于稳定。

然而，插电混动车型的保值率却环比下滑了5.3%，纯电动车型的保值率也小幅下滑至44.6%。

分析认为，插电混动车型的激烈竞争仍在继续，二手车普遍存在技术落后和能耗偏高的问题，对消费者缺乏吸引力，这可能是导致保值率下滑的主要原因。

一、新旧市场行情 5G 交易量持稳，二手主力机型集体降价

近年来，国内 5G 商业化进程不断加快，5G 手机在市场上也已获得不错的规模。

中国信通院报告显示，我国移动用户数达到 16.8 亿，我国 5G 移动用户数已超过 5.42 亿户，渗透率达到 32.2%。结合中国信通院以及每日互动公布的数据综合来看，5G 手机在智能手机市场占有率已经企稳。

二手市场同样如此。Q1 转转集团手机行情显示，5G 手机总交易量占比达到 52.44%，连续 3 个季度交易量占比过半，综合表现平稳。

品牌方面，交易量排名相比上一季度无变化，苹果再次拔得头筹。具体来看，iPhone 交易量占比为 33.23%，环比微跌 0.11%。小米仍为国产第一，华为、vivo、OPPO（含一加）、荣耀紧随其后。相比 2022 年 Q4 仅苹果、华为出现交易量占比上涨的情况，2023 年 Q1 走势正相反，vivo、OPPO、荣耀等国产手机均出现交易量占比上涨的情况。

转转集团数据部的分析师认为，结合新机市场的发新频率来看，国产手机多元化的产品布局，是带动二手国产手机交易量上涨的重要因素。

就价格来看，iPhone、国产主力机型价格整体下滑。例如华为，热销机型价格均维持降势。其中，99 新 8G+256G 版华为 Mate 40 Pro + 在 3 月份的二手市场平均售出价格相比 1 月下调了 870 元左右。

对此，转转集团数据部的分析师表示，一季度内多款中高端旗舰机型上市，加速了二手高端手机价格的下跌。

二、苹果 iPhone 行情 4G 回温，iPhone14 Pro 降价超 800 元

苹果虽然一季度没有发布新机，但在新旧市场的讨论热度不减。

新机市场，苹果为 iPhone14/14Plus 推出新配色，不过遭遇 “开售即破发” 的情况；Pro 版机型虽然相对热销，但在度过了新机红利期之后价格也开始出现松动。

受新机降价的影响，二手市场苹果 iPhone 价格普降。

Q1 转转集团手机行情显示，大部分 iPhone 机型降价幅度在 300 元以内，其中 99 新 64G 版 iPhone SE（第三代）降幅最低，仅个位数。而 iPhone 中更高端的 Pro 版机型降价明显，iPhone14 Pro Max 降幅最大，其 99 新 128G 版本 3 月份在二手市场的平均售出价格相比 1 月下降约 886 元，iPhone14 Pro 降价约 852 元，iPhone13Pro/Pro Max 也分别降价 390 元、445 元。

对此，转转集团数据部的分析师认为，一方面，随着市场上高端机型越来越丰富，消费者的可选项增多。尤其在一季度，苹果的老对手华为发布了高端旗舰机型以及折叠屏手机。另一方面，经历近半年的销售火爆，iPhone14 Pro 系列市场供应量充足，价格自然出现 “降温”。

从榜单的排名状况看，iPhone 维持霸榜状态，回收榜、总交易量、搜索榜单上，所有机型都为 iPhone。其中，iPhone11 连续 6 个季度霸榜，同时占据 C2B、B2C、搜索榜榜首位置。

5G 手机搜索热度仍然很高，手机搜索量 Top10 机型相比上季度无变化。

值得关注的是，Q1 转转集团手机行情显示，在交易量 Top10 机型榜单上，5G iPhone 上榜量由上季度的 6 席下降至 5 席，4G 和 5G 手机回到 “五五开” 局面。

具体来看，4G iPhone 热度稍有回升，iPhone XR、iPhone Xs Max 的排位分别上涨一名，iPhone11 Pro Max 新晋上榜，排在第九名；5G iPhone 中，iPhone13 Pro Max 由 2022 年 Q4 的第四名下降至 2023 年 Q1 的第 7 名，iPhone13 Pro 掉出榜单。

三、国产手机行情 小米仍为国产第一，华为 P 系列热销

伴随春天气温的回暖，国产手机品牌的上新频率同样在加速。

新机市场，vivo 旗下 iQOO、荣耀分别带来的千元性能机 iQOO Z7、荣耀 Play7T，高端市场方面荣耀 Magic5、OPPO Find X6 系列、华为 P60 系列、Mate X3 接连上市发布，此外还有红米 Note12 Turbo 等中端旗舰，整个手机市场可谓热闹非凡。其中，华为 MateX3 折叠屏手机更是引发大量关注。

二手市场上，Q1 转转集团手机行情显示，小米（含红米）连续 8 个季度位居二手市场国产手机销量第一位置，占比为 16.11%；华为排在国产第二，占比为 14.61%。vivo 以 13.09% 排在国产第三，为环比增长最多的品牌，涨幅 0.73%；OPPO（含一加）交易量占比为 10.63%，环比增幅排第二；荣耀仍然排在国产第五，占比为 7.06%。

就热门机型来看，得益于 P60 系列的发布，华为的整体表现更加瞩目。Q1 转转集团手机行情显示，二手国产手机交易量 Top 10 机型榜单中，华为占据半壁江山，且 P 系列机型较为热销。其中，华为 P30 排名上涨，由 2022 年 Q4 的第 7 名上升至 2023 年 Q1 的第 5 名。华为 P40 新晋上榜，排在榜单压轴位置。

小米上榜 3 款手机，红米 K40 增强版掉出榜单前十，小米 11 仍排在第三名，红米 K40、小米 8 的交易热度上升。OPPO A5 再创销售神话，连续多个季度登顶国产手机交易榜和回收榜榜首。

价格方面，与 iPhone 一样，大量新机的上市使得二手市场国产主力机型的价格普遍下跌，且机型配置越高降价幅度越大。以 99 新 OPPO Reno9 系列为例，通过对比 3 月与 1 月价格，Reno9 降价仅 176 元，更高配置的 Reno9 Pro/Pro + 则分别降价 374 元、408 元。

从各家热销机型榜单来看：消费者更爱华为高端旗舰。其中，华为 Mate、P 系列受欢迎，华为 Mate 40 Pro 登顶；小米的数字系列与红米系列各占半数。荣耀、OPPO、vivo 的上榜机型多为中低端产品受欢迎。以 OPPO 为例，OPPO A 系列 Top10 机型榜单占据 5 席，中低端产品线更受欢迎；OPPO R 系列占据 4 席，进榜数是以往之最；一加首次上榜，一加 Ace Pro 排在第六名。vivo 中性能机型 iQOO 持续霸榜，上榜机型高达 8 款。

不难看出，除了华为和小米之外，OPPO、vivo 在高端市场的表现也更有看点。

四、5G 及回收市场行情 5GiPhone 越旧越香，大屏 iPhone 回收量增加

5G 手机进入成长瓶颈期。Q1 转转集团手机行情显示，5G 手机交易量占比仍然超过半数，达到 53.29%，但环比上季度下滑 0.85%，同比增长 18.87%。

苹果 iPhone 持续领跑 5G 市场，上榜 7 款机型。其中，iPhone12、iPhone13 排在第一、第二名。其余三款 iPhone12 名次也均有提升，iPhone12 Pro Max 由 2022 年 Q4 的第 4 名上升至 2023 年 Q1 的第 3 名，iPhone12 Pro 由 2022 年 Q4 的第 6 名上升至 2023 年 Q1 的第 4 名。国产手机占据 3 个席位，上榜机型分别为华为 Mate 40Pro、小米 11 和红米 K40。红米 K40 重回榜单，取代上季度上榜的华为 Mate30 Pro，排在第 10 名。

从各城市表现来看，深圳连续 8 个季度登顶榜首。Top5 城市中，除了北京的用户钟爱 iPhone13 Pro Max 之外，深圳、重庆、广州、成都四城的居民仍偏爱 iPhone12 和 iPhone13。

继上季度旧款标准版越旧越香后，旧款 iPhone 的 Pro 版也呈现出相同的趋势，发布时间越久越 “香”。消费者购机更加理性，不再过度追求最新版本机型。

此外，苹果 iPhone 不仅在 5G 领域维持高热度，5G iPhone 的回收热度也在持续增长。

Q1 转转集团手机行情显示，C2B 回收服务 Top10 机型榜单上，5G iPhone 占比过半。环比来看，iPhone11、iPhone13、iPhone12 排名维持前三不变。但同比来看，iPhone13 排名飞速上涨，从 2022 年 Q1 的第 12 名到 2023 年 Q1 的第 2 名。

从榜单后半部分来看，大屏手机进入回收榜单数量有所增多，iPhone14 Pro Max 首度入榜。

从名次上来看，4G iPhone 的回收热度不输 5G iPhone，iPhone11 连续 6 个季度登顶 C2B 回收榜；iPhone8 Plus 名次上升，由 2022 年 Q4 的第 8 名上升至 2023 年 Q1 的第 6 名。

对此，转转集团数据部的分析师认为，新机价格的下滑激发了一部分果粉的换机欲望，带动旧 iPhone 回收量增加。此外，还有不少用户看中了大屏幕 iPhone 更高的回收价值，对价格合适、服务有保障的转转回收青睐有加。

五、市场展望 折叠屏进入轻薄时代 市场竞争将加剧

与上季度相比，价格的普遍下跌也使得旧机型的保值率同步下降。整体来看，iPhone14 Pro 系列的保值率表现依旧优秀。

Q1 转转集团手机行情显示，iPhone14 Pro Max、iPhone14 Pro 排在保值率榜单的前两名，但保值率数值有所下降，分别为 76.8%、76.1%。vivo X90 Pro + 以 73.6% 的保值率排在第 3 名。与转转集团数据部的分析师预测一致，去年压轴发布的 OPPO Find N2 系列在二手市场崭露头角。保值率榜单上，该机型以 73.3% 的保值率排在第 4 名。

随着华为新折叠屏手机发布，折叠屏手机品类热度增加。

新机市场，消费者对折叠屏手机的消费欲望上涨。艾瑞咨询发布的《2023 年中国折叠屏手机市场洞察报告》显示，在未来手机机型的更换意向中，超过 90% 的用户表示钟意折叠屏手机；预计到 2025 年，国内折叠屏智能手机出货量预计将达 1600 万台。

二手市场，Q1 转转集团手机行情显示，折叠屏手机价格普遍下跌，仅三星 Galaxy Z Fold3 例外，99 新 12G+256G 版本价格上涨 27 元。华为 Mate X2 下跌幅度最大，其 99 新 8G+256G 版 3 月售出平均价格相比 1 月售出平均价格低了 906 元；华为 P50 Pocket 降幅最低，仅为 25 元。

折叠屏手机逐渐成为安卓品牌高端机型的代表作。第二季度，vivo 折叠屏也迎来更新，消费者的选择空间将更多。而一季度华为推出的新折叠屏手机 Mate X3 更是提速了折叠屏手机的 “轻薄时代”，也影响了华为次新款折叠屏手机的价格。

近期，市场调查机构 IDC 在报告中预测，折叠屏手机的平均售价将继续下降，今年将同比下降 6.8%。同时从目前二手折叠屏机型的价格趋势来看，折叠屏手机仍然存在不小的溢价空间。随着新品降价，消费者在二手市场购入二手折叠屏机型也将收获更高性价比。可以预见，随着二季度年中促销季的来临，不只是折叠屏手机，整个手机市场的竞争也将更加激烈。

2018年国内生产总值（GDP）增速回落到6.6%。截至2月中旬，全国31个省份（直辖市、自治区）全部公布了2018年的GDP增速及2019年的GDP目标，其中23个省份下调了预期。以北京为例，还设定了6%-6.5%的区间值作为目标，暗含不确定性。在国内经济增速放缓的大环境下，汽车工业结构调整是比增长更为重要的任务。

新车二手车交易两重天，规范化发展推动二手车交易稳增长

2018年汽车新车交易市场迎来近二十八年来首次“负增长”。全年产销量分别为2352.9万辆和2371.0万辆，同比降幅分别为5.2%和4.1%。与新车市场的趋势相反，二手车市场表现出了持续的增长势头。中国汽车流通协会数据显示：2018年全国二手车累积交易1382.19万辆，累计同比增长11.46%。2018年累计交易金额8603.57亿元，同比增长6.31%。

二手车市场增长，离不开大数据技术的助力，尤其是更加透明的价格和清晰的车况。保值率研究，除了服务于二手车交易，还对市场上常见车型的产品力、品牌力以及营销策略形成了客观反映，有助于汽车品牌针对产品的市场表现进行诊断和分析。

2018年中国汽车保值率研究成果发布

 2018年全年新车销量下滑，二手车交易量却仍有两位数的增长。新车市场不直接影响二手车市场，但二者之间有潜在的联系。例如2018年经销商库存高企，导致降价幅度越来越大，间接影响了二手车保值。从数据上可以看出，在市场竞争激烈的紧凑型车市场、中型车市场以及紧凑型SUV市场，一年车龄的保值率已经降至75%-80%之间；而在市场还未饱和的中大型SUV市场和MPV市场，一年车龄保值率能够超过83%；

2019年会有什么变化呢？我们注意到很多厂商在2018年底开始主动调整产能，因此若2019年新车的产销双降，那么预计2019年将成为保值率由下降转为上升的拐点。

一年车龄保值率受新车市场影响还是比较大的，随着车龄上涨，其他因素占了上风，例如产品力、品牌力将更多的影响保值率。观察五年车龄保值率数字，可以看出中型车以上级别保值率明显上了一个台阶，比低级别的车型保值率高2个百分点，这个差距应该说是产品力的表现。因此也推荐消费者选购中型车以上级别的二手车，这些车型在制造时的成本、品质、安全性都要更高一级，物有所值。小型车、紧凑型车和MPV仅是解决刚需的入门产品。

小型车市场

小型车在新车市场已经非常弱势了，但在二手车市场上却不一样。我们仍能见到雨燕、POLO这些老产品在市场上流通，保值率还很高。小型车毕竟价格低廉，我们不能一概而论“消费升级”或“消费降级”，应该说是市场在分化，既有高端需求也有低端需求。二手车比同款新车价格低，是消费者选择它的首要原因，这一基本共识仍然不会改变。

附表：2018年小型车保值率Top10：

紧凑型车市场

紧凑型车在整个乘用车市场中的份额较大，是厂商之间竞争最激烈的一个细分市场。从保值率上看，本田、丰田、大众几乎包揽了前十名。自主品牌势弱，在这一细分市场仅有“老将”逸动排名前列。这也是因为长城等厂商将重心放在了SUV。

附表：2018年紧凑型车保值率Top10：

中型车市场

二手车价格是供需关系的体现。中型车市场的二手车消费者多样化，有些追求品牌，选择奔驰C级；有些追求个性，选择锐志、CC；有些追求实用，选择雅阁、迈腾。这些车型保值率能够名列前茅，就是需求量大的表现。

附表：2018年中型车保值率Top10：

中大型车市场

中大型车市场以豪华品牌为主。宝马5系、奔驰E级的国产版本和进口版本同时入围前十名。这一现象非常合理，印证了我们前面提到的品牌力和产品力是影响二手车价格的主要因素这一结论。如果品牌高度不够，难以拖起较高的价格。 

附表：2018年中大型车保值率Top10：

小型SUV市场

小型SUV近年市场份额下降，甚至可以看作是一个过渡产品。一方面是产业中，目前小型SUV加长加大，或是降低车身，向其他细分市场靠拢；另一方面是用户换车周期较短，小型SUV很快就无法满足使用需求了。从这两个角度都可以把它看作是一款过渡产品。保值率前十名当中，自主品牌占据半壁江山。

附表：2018年小型SUV保值率Top10：

紧凑型SUV市场

紧凑型SUV这一细分市场的玩家众多，但保值率榜首却被CR-V牢牢占据，并且领先幅度很大。日韩品牌整体领先，优势非常明显，同时自主品牌的哈弗、广汽传祺也给我们带来信心。保值率高，是一个正面的市场反馈，说明消费者认可哈弗和传祺的产品。

附表：2018年紧凑型SUV保值率Top10：

中型SUV市场

中型SUV保值率高的车型有两个特点，或是豪华，或是实用。产品在任意一个方向做到极致，都能获得市场的认可。例如走实用路线的汉兰达、锐界、索兰托；另一类豪华路线的保时捷、宝马、JEEP、雷克萨斯则都有各自的粉丝。产品的保值与销量并没有直接关系。 

附表：2018年中型SUV保值率Top10：

中大型SUV市场

市场上中大型SUV车型较少，有能力生产这一级别的厂商不多。二手车市场上中大型SUV交易量少的原因，主要是车源供应的问题。消费者换车的过程往往是由低到高，因此中大型SUV的现有车主没有换车的动力，很难想象下一步换哪个车型。

附表：2018年中大型SUV保值率Top10：

MPV市场

从字面上看MPV即为多用途车（Multi-Purpose Vehicles），功能上有不可替代性，因此MPV用户很难与轿车用户切换，并且多为刚需用户。因此保值率数字上MPV显著高于其他级别车型，多款MPV一年车龄保值率超过90%。

附表：2018年MPV保值率Top10：

十、各国别品牌保值率：（三年车龄）

来自同一个国家的品牌，产品的技术路线往往相似，但市场策略会有不同，这造成了不同的保值率表现。通常来说保值率是品牌价值的体现，但从数据中反映出一些豪华品牌的保值率却明显低于同一国家的普通品牌。例如，奥迪品牌保值率低于大众品牌；英菲尼迪品牌保值率低于日产、丰田等日系品牌；DS品牌保值率也低于雪铁龙品牌。在汽车行业中，“如何塑造品牌”成为了一个世界性难题。

主流新能源车保值率：

2018年，国内新能源车保有量达到261万台，这其中一半是近一年的销量，因此进入置换期的新能源车数量很少。上市较早的一批新能源车，保值率令人失望。特斯拉保值的原因主要是品牌因素，甚至还包括“特斯拉车主”的社交标签，这是其他品牌难以模仿的。除此之外，插电混动车型的保值率明显高于纯电动车。

保值率研究发展的新方向

保值率并不是一个新的概念，只是随着二手车市场的增长，保值率这一概念被越来越多人重视起来。保值率研究发展至今，虽然解决了一部分从业者和消费者对二手车价格的疑惑，但也尚存局限性。同时，汽车流通行业伴随着“互联网+”而快速进化，对保值率研究也提出了新的要求。

一、指导性、前瞻性

以往的保值率研究都是“事后诸葛亮”，一方面是数据统计周期上的滞后，另一方面是对于新车上市的反应过于迟滞。这一局限，在新能源车上表现得更明显：厂商不是在二手车交易时需要知道保值率，而是在新车上市之初就需要预估车辆残值。与之相伴回购政策、租赁价格等，都要求保值率研究须具备指导性、前瞻性。

燃油车保值率研究没有与新车上市工作结合起来。例如新款车型换代，若上市之初缺乏对保值率的研究，则会造成定价虚高、旧车贬值等一系列隐患。因此保值率研究的周期不是年度、季度、月度，而是与新车上市的周期绑定。

展望2019年，厂商和金融机构越来越重视保值率研究，相比以往只有经销商和第三方评估机构来推动，将更有助于促进研究成果落地。

二、新能源汽车保值率研究

新能源车的保值率研究，与新能源车的检测评估标准制定，这两项工作是并行展开的，都是中国汽车流通协会2019年的重点工作。前文提到将插电混动与纯电动区别对待，以及将保值率研究与新车上市绑定，都是2019年的新方向。

三、消费市场和出行市场

以往的保值率研究停留在交易环节，即买、卖二手车时才需要确定价格。其实，车辆所有权不发生变化时的价值变动，也是保值率研究的范畴。

2018年新车销售遇冷，但用车需求客观存在。如果把用户买一台车看作消费的话，这一消费市场需求下滑已经不可避免。另一方面，用户仅驾驶（或乘坐）一台车出行的需求并不会减少。这其中车辆价值的变化，需要数据给出解答。可以预见，2019年随着出行市场的增长，保值率研究也将拓宽它的应用场景。

历年1月份的二手车市场都很冷清，今年也不例外。一方面是春节假期临近的缘故，另一方面从业者都在等新政出台。

政策方向：购置税确定10%、官方严防限迁“回潮”

一月初部分地区公布了国六排放标准推迟执行的决定。除了排放标准外，另一个要等的政策是“税率”。这几大问题每年都会深刻影响新车和二手车交易。新车市场很多人比较关心“购置税”，目前10%的购置税率已经确定（7月1日实施）。同行们一直期待的减税愿望落空了。

1月29日，发改委、工信部、民政部、财政部等10部委联合印发了《进一步优化供给推动消费平稳增长 促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》。《实施方案》中明确严防限迁政策回潮。

以上政策信息公布后，车商也“吃了一颗定心丸”。

行业热点：新车市场负增长 减产、官降是出路

2018年汽车市场“负增长”，2019年形势也不乐观。目前国内汽车市场都是“以产定销”，所以才造成经销商库存压力大，经常大幅降价倾销，这也是保值率持续下降的原因之一。

今年1月我们观察到，一些主机厂商正在削减产能，例如北京现代。其实不止这一家厂商，在保值率排行榜上，排名靠后的厂商往往都是产能过剩的厂商。其中有些厂商开始减产，有些行动迟缓的厂商还没有动作。

如何挽救品牌形象，挽救保值率呢？减产、官降都是有效的手段。我们认为主动减产的厂商，新的一年销量很可能会有惊喜。2018年很多经销商亏损，仅三成经销商能够盈利。如果厂商主动减产的话，供需关系改变，经销商在2019年盈利还是有望的。

在车源方面，2019年1月车源环比上个月下降10.9%，主因是季节因素，跨年时全国各地的上牌、过户政策都有一些不确定性，尤其是跨省交易。此外，消费降级导致置换车减少，电商平台近期业务收缩，这些也都是影响车源的原因。

接下来公布保值率数据。对于厂商来说，保值率这个数字主要反映了产品力和品牌力。谁的产品性能、质量更好，自然保值率高。品牌力方面，又分为品牌认知度、品牌美誉度，等等。看保值率数据，可以对一款产品做出以上诊断。

诊断之后的下一步，就是制定改进措施了。比如新车指导价要不要调整？换代的时候如何定价？整车定价之后，租赁的价格如何定？此外还有置换政策。这些都要参考保值率。

在没有特别声明的情况下，报告中都是指3年车龄的保值率。

细分市场可以按照地区来分，但是这个月几乎所有地区的保值率都下降，这是季节特征。尤其是北方地区，比如内蒙古保值率降幅较大，也就是二手车价格下降比较大。传统燃油车3年保值率基本在60%左右，这里是B2C零售价格。

按照车型级别来细分，本月SUV二手车价格降幅更大一些。轿车的保值率虽然也有下降，但轿车降幅很小。SUV单车价格偏高，价格越高的车型交易风险越大，交易成本越高。精明的车商都会计算收益率，显然小型车和紧凑型车这一类轿车的投入更低，收益率高。

再来看各个品牌的保值率，首先是合资品牌的前十名。这里也包括了奔驰、宝马、奥迪这些豪华品牌，这些品牌有很多车型也是在国内生产的，而且价格一再下探之后，BBA面对的消费者已经与大众、丰田这些品牌有部分重合了。

到了2019年，品牌分化越来越大。以前说“合资品牌进入淘汰赛”，往往都从销量数据上看。其实从保值率数字上也能得出类似的结论。美系品牌、法系品牌都没有出现在TOP10。

自主品牌中，保值率第一名有些意外。驭胜第一，哈弗只能屈居次席。我们知道自主品牌溢价不高，新车经销商的优惠也没有很大的幅度。那么影响二手车保值率的就不是新车价格了，而是品质、质量。

驭胜品牌从江铃独立出来，其实驭胜和江铃这两个品牌的产品质量都很好，包括江铃出品的福特撼路者口碑也不错，还开发了新产品福特领界。

启辰保值率回升，原因就是12月透支了一部分交易量，1月份没有交易了。

新能源二手车是今年市场研究的重点。公安部的数据显示，2018年新能源车保有量已达261万辆。第一批生产上市的新能源车已经达到3-4年车龄，进入了置换期。

遗憾的是这些车辆的处置渠道十分受限，车商收购仅占非常小的一部分，消费者也为难。目前新兴的一种方式是厂商回购，在2018年才刚刚出现，还没有真正成交的案例。

精真估对于新能源二手车的保值率算法，是在燃油车基础上改进而来，重点参考了三电系统的影响。

从结果上看，新能源车的保值率比燃油车低，如果进一步细分，插电混动车的保值率还是明显高于纯电动车。插电混动车型的保值率高，主要是它的二手车已经市场化流通了，与燃油车区别不大。甚至有些地区——例如上海，插电混动车可以带牌照一起卖。出售的渠道多了，价格就不会太低。

纯电动车保值率低，除了渠道因素，还有产品换代的因素。这里换代并不全是厂商主动的换代，而是被动的，只有提升续航里程才能拿到补贴。可以看到市场上一些纯电动车，换代之后驾乘品质并没有提高，甚至质量、安全性也没有提高，这对保值率也是不利的。纯电动车车龄过短，消费者其实并不需要如此频繁的换车。那么上一批电动车其实提前透支了消费。

接下来看一下新能源具体车型。纯电动车包括保值率最高的特斯拉，也包括保值率较低的江淮iEV系列。插电混动产品比较多，比亚迪、宝马、荣威榜上有名。插电混动车的保值率应该说是高于预期的，原因就是市场化流通。

最后为大家总结2019年1月的保值率报告：年初车源量低，集体都在等政策；二手的SUV成本太高，收益率不高；自主品牌靠品质也可以取得不错的保值率；新能源车中，插电混动车型的保值率尚可。