在新兴市场方面，亚洲新兴经济体展现出了强劲的增长势头，特别是在中国和印度等国家的引领下，人工智能和电子产品领域的需求急剧上升。然而，中东、中亚以及撒哈拉以南非洲地区的增长前景却因大宗商品供应链中断、冲突以及极端天气等多重因素而蒙上阴影。

国际货币基金组织预计，在未来五年内，全球经济增速将维持在3.1%左右，这一增速与疫情前相比并无明显优势。生产率增长缓慢、人口老龄化等结构性问题持续抑制着全球经济的增长潜力。

与此同时，新兴市场经济体面临的通胀压力仍未完全缓解，食品价格上涨和输入性通胀压力有所加剧。在全球范围内，尽管抗击通胀取得阶段性胜利，但受到气候变化、地缘政治冲突和公共卫生危机等因素的影响，经济下行的风险依然不容忽视。

报告列举了多项主要下行风险，包括地缘政治冲突加剧（特别是俄乌冲突）可能会进一步扰乱能源市场；过度紧缩的货币政策可能抑制经济活动；金融市场波动可能再次加剧，从而影响主权债务和金融稳定。

贸易保护主义的抬头以及全球供应链的断裂也构成了日益严峻的威胁。这种趋势不仅会削弱全球贸易的效率与活力，还可能激起报复性措施，进一步加深全球经济的不确定性与复杂性。

国际货币基金组织呼吁各国加速改革进程，以应对人口老龄化、低生产率增长等长期性问题，并在应对气候变化、提升经济韧性以及改善弱势群体生活水平等方面加大投入力度。

国际货币基金组织特别强调，全球多边合作是解决当前全球性挑战的关键。无论是加速绿色转型、应对气候变化，还是推动债务重组和实现全球经济增长，多边框架和基于规则的国际合作至关重要。

国际货币基金组织呼吁各国采取协调一致的政策行动，确保全球经济复苏的可持续性，并使所有国家都能从未来的经济增长中受益。

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亚洲经济活动走强

新兴市场和发展中经济体的增速预测值上调，这是由亚洲经济活动走强推动的。东南亚今年的经济增速预测值上调至7.0%，这一变化反映了2023年增速上调的影响以及私人消费前景的改善，尤其是在农村地区。

服务业通胀持续

报告表示，服务业通胀正阻碍降通胀的努力取得进一步成果，使得货币政策回归常态的过程变得更加复杂。

报告认为，在贸易紧张局势升级和政策不确定性上升的背景下，通胀上行风险有所增加，这使利率更可能在更长时期内走高。报告指出，应谨慎安排政策组合的顺序，以实现价格稳定并补充业已减少的缓冲。

报告显示，今年年初，全球经济活动和世界贸易企稳回升，亚洲地区的强劲出口刺激了贸易活动。与今年4月《世界经济展望》预测相比，许多国家第一季度经济增长意外提速，而日本和美国的增长则出乎预料地明显放缓。美国经济在经历持续强劲的出色表现后，出现了超预期的增速放缓，这反映了消费趋缓以及净贸易带来的负面作用。日本经济意外出现负增长，原因在于出现了临时性的供给扰动，这与第一季度一家主要汽车制造厂商的停产有关。相比之下，在服务业活动改善的带动下，欧洲出现了经济复苏的迹象。

全球金融环境保持宽松

报告表示，长期收益率已总体上行，这与政策路径的重新定价相一致；但企业的高估值使金融环境保持了宽松，大致处于4月《世界经济展望》的水平。然而，收益率的上升很可能给财政纪律带来压力——部分国家无法控制支出或实施了增税，已经使财政纪律承压。

前景尚不明确

报告指出，总体而言，与2024年4月《世界经济展望》相同，经济前景面临的风险保持平衡，但一些短期风险愈发凸显。这些风险包括，因服务业通胀下行缺乏进展而产生的通胀上行风险，以及贸易或地缘政治形势再度紧张所带来的价格压力。

确保经济能够应对未来的挑战

报告表示，随着产出缺口开始缩小以及通胀消退，政策制定者面临两项任务：一是坚持不懈地恢复价格稳定，二是解决近期多场危机的遗留问题，包括补充失去的缓冲以及持久地提振经济增长。短期内，这将需要对政策组合进行仔细校准和排序。在通胀上行风险，包括外部渠道带来的上行风险已经显现的国家，央行应避免过早放松政策，并对在必要时进一步收紧政策保持开放态度。

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报告还称，受新冠疫情和防疫措施影响，中国经济放缓超过预期，国际货币基金组织因此将其全年增速预测值下调至3.3%。

国际货币基金组织指出，全球经济在 2021 年初步复苏，但 2022 年形势愈发暗淡，相关风险开始显现。世界经济本就因疫情被削弱，此后又遭受到数次冲击，不确定性随之上升。

国际货币基金组织的基线预测显示，全球经济增速将从去年的6.1% 放缓至 2022 年的3.2%，较 2022 年 4 月《世界经济展望》报告的预测值下调 0.4 个百分点。其中，发达经济体在今年预计增长2.5%，新兴市场和发展中经济体的增速预计为3.6%。

报告指出，美国的经济增速在今年早些时候放缓，加之家庭购买力下降和货币政策收紧，使美国增速预测值被下调了 1.4 个百分点至2.3%。

中国进一步采取防疫封锁措施，且房地产危机加深，导致增速预测值被下调了 1.1 个百分点至3.3%，并且产生了重大的全球溢出效应。

欧洲受俄乌冲突溢出效应影响，加之货币政策收紧，导致欧洲各国增速预测值被大幅下调。预计欧元区今年整体的经济增长率为2.6%，与 4 月的预测值相比下降了 0.2 个百分点。

国际货币基金组织还预计，为降低通胀所采取的货币政策将于 2023 年带来负面影响，全球产出将仅增长2.9%。

对于全球经济的前景，国际货币基金组织称其下行风险占据极大的主导地位。该组织分析称，如果新冠疫情再度暴发且带来更多防疫封锁措施，而房地产部门危机也继续加剧，那么中国的经济增长可能会进一步受到抑制；同时，全球融资环境收紧可能引发新兴市场和发展中经济体的债务危机。

此外，俄乌冲突可能导致欧洲从俄罗斯的天然气进口突然停止，地缘政治分裂可能会阻碍全球贸易与合作。

如果劳动力市场比预期更为紧张，或者通胀预期脱离实际情况，那么压低通胀的难度可能会比想象的更大。

因此，国际货币基金组织还预测了另一种可能出现的情景：在多种风险同时显现，且通胀进一步上升的状况下，全球增速在 2022 年和 2023 年或分别下降至约2.6% 和2.0%。这将使这两年处于 1970 年至今经济表现最差的10% 的年份之列。

国际货币基金组织强调，随着物价上涨继续挤压世界各地民众的生活水平，控制通胀应成为政策制定者的首要任务。收紧货币政策将不可避免地产生实实在在的经济成本，但拖延只会使成本进一步增加。

该组织还指出，定向财政支持有助于缓解最弱势群体受到的影响，但由于疫情使政府预算捉襟见肘，加之需要采取降低通胀的整体宏观经济政策立场，这些财政支持政策需要通过增加税收或减少政府支出来抵消。同时，应对能源和粮食价格具体影响的政策也应关注受影响最严重的群体，避免扭曲价格。

该组织提醒，货币环境收紧也将影响金融稳定，为此需要谨慎使用宏观审慎工具，这也使得债务处置框架改革变得更有必要。

最后，国际货币基金组织仍然呼吁各国提高新冠疫苗接种率，防范未来出现新的变异毒株。各方在减缓气候变化方面亟需采取多边行动限制排放，同时加大投资以加快绿色转型。

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预计全球经济2021年和2022年分别增长6.0%和4.9%。与2021年4月《世界经济展望》相比，2021年全球增长预测没有变化，但对各组国家的预测作出了向上或向下的调整。预计2021年新兴市场和发展中经济体增长前景恶化，特别是亚洲新兴经济体。与此形成对照，发达经济体的增长预测被上调。这些调整反映了疫情的走势以及政策支持的变化。2022年增长预测上调了0.5个百分点，主要是因为发达经济体、特别是美国增长预测上调——这体现了美国预计将于2021年下半年出台的额外财政支持立法，并且这组国家的健康指标普遍改善。

最近的价格压力主要反映了与疫情有关的不同寻常的状况以及暂时的供需失衡。一旦这些因素充分传导到价格上，大多数国家的通胀水平预计将在2022年回到疫情前的范围，尽管不确定性仍然很高。预计一些新兴市场和发展中经济体的通胀也将处在较高水平，这在一定程度上与食品价格高涨有关。中央银行总体上不应过于担心暂时的通胀压力，在基础价格走势更加明朗之前应避免收紧货币政策。中央银行就未来的货币政策开展清晰的沟通非常重要，这有助于形成通胀预期并防范过早收紧融资环境。但暂时的通胀压力有可能变成更为持久的压力，中央银行可能需要提前采取行动。

全球基线预测的风险偏于下行。如果疫苗普及速度慢于预期，则病毒可能进一步发生变异。融资环境可能迅速收紧。例如，如果发达经济体的通胀预期的上升速度快于预期，市场就会对这些经济体的货币政策前景作出重新评估，而这可能引起融资环境迅速收紧。新兴市场和发展中经济体可能受到疫情恶化和外部融资环境收紧的双重冲击，这会导致其复苏进程严重受挫，使全球增长低于我们这里讨论的基线预测。

多边行动对于减轻复苏分化、改善全球前景发挥着关键作用。当务之急是在全球范围内公平部署疫苗。IMF工作人员提出了一项规模为500亿美元的建议，其得到了世界卫生组织、世界贸易组织和世界银行的共同认可。该项提议就结束疫情提出了成本可行、目标明确、行动务实的方案。资金受到约束的经济体还需畅通无阻地获得国际流动性。目前提议的IMF 6500亿美元特别提款权普遍分配将补充所有经济体的储备资产，帮助缓解流动性约束。各国还需加大集体行动力度，以减少温室气候排放。在采取这些多边行动的同时，各国还应根据本国所处危机阶段实施国家层面的政策，促进可持续、包容性复苏。协同实施、方向明确的政策能够使所有经济体实现持久复苏，而如果没有这些政策，全球经济的断层将继续扩大——许多国家在健康危机中挣扎，而少数国家逐步恢复正常，但仍面临疫情卷土重来的威胁。

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报告表示，中国今年预计将增长8.4%。尽管中国经济已在2020年恢复到疫情之前的水平，但许多其他国家预计仅将到2023年才能回到疫情前水平。

报告预测，2021年增长率最高的是来自亚洲新兴市场和发展中经济体，其中印度为12.5%；主要发达经济体的增长率如下：美国6.4%、德国3.6%、法国5.8%、意大利4.2%、西班牙6.4%、日本3.3%、英国5.3%、加拿大5.0%。

报告对2022年的增长率的预测为：中国5.6%、印度6.9%、美国3.5%、德国3.4%、法国4.2%、意大利3.6%、西班牙4.7%、日本2.5%、英国5.1%、加拿大4.7%。

前景存在巨大不确定性

报告表示，全球经济进一步企稳，但复苏进程出现分化且存在极大不确定性。为确保新兴市场经济体和低收入发展中国家继续缩小其与高收入国家之间的生活水平差距，必须大力开展国际合作。

报告表示，新冠疫情暴发一年后，全球前景仍然存在巨大的不确定性。尽管疫苗的持续推广提振了人们的情绪，但变异毒株的出现和病亡人数的不断增加引发了人们的担忧。

预测值的上调反映了以下因素：少数大型经济体推出了更多财政支持，2021年下半年预计出现疫苗驱动的经济复苏，以及经济活动持续对人员流动下降做出调整和适应。经济前景存在巨大的不确定性，这与新冠疫情的未来发展路径、政策支持帮助实现疫苗驱动复苏的效果以及融资环境的变化情况有关。

不同的影响

报告指出，依赖旅游业和大宗商品出口的国家，以及政策应对空间有限的国家，遭受了特别巨大的产出损失。在危机发生前，上述很多国家的财政状况就已经十分堪忧，它们实施重大医疗卫生应对政策或支持民生的能力较低。

经济在实现预期的复苏之前经历了严重的萎缩，给某些群体的就业和收入带来尤其不利的影响。年轻人、女性、受教育程度较低的劳动者以及非正式行业的工作者普遍受到了最为严重的冲击。疫情很可能导致收入不平等显著加剧。

报告表示，相比疫情之前的预测，2020年收入降至极度贫困线以下的人口估计已增加近9500万。此外，低收入和发展中国家更难应对学校关停的问题，因此这些国家学生的课业损失更为严重，其中女学生和低收入家庭的学生的损失尤其严重。不同学生群体遭受的负面影响不同，这可能进一步加剧不平等。

政策重点

报告指出，决定各国适当政策立场的因素各不相同，尤其取决于各国回归正常的进度。因此，各国需要根据其所处的疫情阶段、经济复苏的力度以及经济的结构特征来调整应对政策。一旦疫苗得到普及且医疗卫生体系的应急备用能力总体上恢复到疫情前的水平，就可以放松限制。

然而，当疫情尚在延续时，政策首先应侧重于摆脱危机，优先安排医疗卫生支出，提供针对性强的财政支持，维持宽松的货币政策，同时监控金融稳定风险。

报告表示，为实现这些目标，并确保新兴市场经济体和低收入发展中国家继续缩小其与高收入国家之间的生活水平差距，必须大力开展国际合作。在医疗卫生方面，这意味着要在全球范围内确保充足的疫苗生产并以可负担的价格予以广泛分配——包括向“新冠疫苗获取机制”（COVAX）提供充足的资金——以使所有国家都能迅速、彻底地击退疫情。

报告强调，国际社会还需共同努力，确保资金受到约束的经济体能够获得充足的国际流动性，用于必要的医疗卫生以及其他社会和基础设施支出，以继续推动经济发展，实现更高的人均收入水平。各国还应密切合作，加大气候变化缓解工作的力度。

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报告预测，2020年全球经济将萎缩4.2%，比今年9月的预测略微升高0.3%。美国经济将在2020年下滑3.7%，欧元区经济下滑7.5%，日本经济下滑5.3%。

OECD世界经济展望报告（2020年12月1日）对各国的GDP预期

报告称，随着遏制新冠病毒措施的实施，2020年第四季度英国国内生产总值将继续收缩。预计2021年和2022年的英国经济增长率分别为4.2%和4.1%。由于产能过剩和经济持续不确定，企业投资仍将疲软。

报告认为，随着英国离开欧盟单一市场，并可能在新的、不全面的自由贸易协议下从事贸易，边境成本的增加将从2021年起对英国进出口造成压力。“如果不能在2020年年底前与欧盟达成一项贸易协议，在短期内将带来额外的严重经济动荡，并在长期内对贸易、生产力和就业产生强烈负面影响。”

经合组织还预测，英国劳动力市场将持续衰退，失业率和破产率仍将上升，预计2021年英国的平均失业率为7.4%。

报告称，在新冠肺炎确诊数下降和解除经济封锁后，英国GDP在消费驱动下于2020年第三季度出现强劲反弹。但后续随着新冠确诊数量激增，采购经理指数等指标表明，在2020年11月英国实施限制措施之前，最初的反弹性经济增长已经停止。

经济合作与发展组织，简称经合组织（OECD），是由36个市场经济国家组成的政府间国际经济组织，旨在共同应对全球化带来的经济、社会和政府治理等方面的挑战，并把握全球化带来的机遇。

　　奥布斯特费尔德说：“自去年中期以来，全球经济的动力一直在建设中，让我们得以重申对今、明两年全球经济增幅更高的预测。我们预计2017年世界经济将以3.5％的速度增长，高于去年的3.1％，到2018年为3.6％。”

这是国际货币基金组织首席经济学家莫里斯·奥布斯特费尔德18日对世界经济未来前景的最新展望。经济增长动能的积聚得益于欧洲和亚洲地区在制造业和贸易等方面的良好表现，特别是中国和日本。国际货币基金组织认为，中国的经济政策有望支持经济保持增长，因此将中国今明两年的经济增长预期分别上调到6.6%和6.2%。但奥布斯特费尔德也提醒说，中国需要解决好国企改革、信贷扩张等方面的问题。

奥布斯特费尔德表示：“有一种普遍的关注认为，如果伴随改革，把国有企业放在严格的预算约束的基础上，推进金融监管，抑制国内信贷增长，中国非常重要的经济再平衡过程将更加可持续。显然，中国领导层进行了令人印象深刻的改革，但还需要做出更多努力。通过进行这些改革，我们对中国经济稳定增长有信心。”

奥布斯特费尔德同时强调，当前全球经济增长的动力能否持续仍然是个问号。原因包括，美联储未来加速提升联邦基金利率以及缩减资产负债表，将推升美元指数，可能导致大量资本流出新兴市场；全球不平等趋势引发的贸易保护主义升温、地缘政治危机等问题都使世界经济增长的中期前景面临重大下行风险，世界可能正处在一个转折点上，各国合作才是解决问题的出路。

奥布斯特费尔德说：“国际增长和稳定依赖于在一系列问题上跨越国界的多边合作，不仅是贸易上的。我们面临的挑战包括金融监督、税收优惠、气候、疾病、难民政策和饥荒救济等等。历史表明，相互依存的包容性合作是最好的办法。国家层面的政策制定者必须做出艰苦工作，确保利用相互依存获得的收益也可以广泛共享。”

奥布斯特费尔德表示，全球不平等趋势很大程度上是技术变革造成的，简单归咎于贸易问题只是避重就轻。各经济体需要量体裁衣制定经济政策，摆脱下行风险，有益的改革方向包括扩大内需、技术革新、基础设施投资、提高教育投入等等，确保开放、协作并能惠及所有人的贸易体系稳定运行。

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