2013年Q1优酷土豆内容购买成本支出达到2.69亿元，与上季度基本持平，继续保持新媒体行业领先地位。随着优酷土豆合并后带来的规模效应和协同效应，这部分成本将得到优化。从内容成本的结构分析，自制内容成本已占总内容成本的17%，环比上升10个百分点。在自制内容领域，优酷土豆划分为UGC（用户生成内容）、PGC（专业原创内容）和自制内容三类型，进一步降低对外购版权影视剧的依赖，以此提高公司抗风险和内容差异化竞争的能力。

随着网络视频市场集中度加剧，市场竞争激烈，以自制内容为渠道的内容差异化定位正在成为优酷土豆广告增长的新动力。艺恩预测，2013年优酷土豆将继续加大内容投入，预计全年内容总投入将超过10亿，而在自制内容或突破2亿。

        自制内容的成功基础是视频网站的海量用户群，以及以该用户群为基础所产生的用户搜索、观看、评论以及关联行为数据（视频购物等）。以大数据为核心，视频网站可颠覆传统内容制作的价值链，创新内容制作方式，根据不同用户需求设计不同剧本，采用合适模式（非明星出演、制作外包等）降低制作成本。艺恩访谈发现，网络自制剧制作成本大约为卫视播出电视剧的1/10，而播放量可达到后者的50%或以上。在自制内容方面的投入还可降低视频网站对高价购买的专业内容的依赖，同时降低总内容成本。

自制内容是视频网站内容差异化的重要渠道，目前以自制影视剧和自制综艺节目为代表。以优酷土豆为例，目前优酷的自制节目主要集中在综艺和微电影两类，主要面对主流互联网观众，如《优酷娱乐播报》、《优酷全娱乐》、《原创精选》等节目已成为非常具有影响力的互联网原创综艺节目。同时还有《嘻哈三部曲》、《嘻哈四重奏》等知名度颇高的微电影。而土豆则是主打青年人，《土豆最音乐》是其知名度最高的自制节目之一。

自制内容是TVC广告的有益补充

         自制内容具有高互动性，能实现广告产品与原创内容的匹配，目标营销群体和内容观众的匹配。赞助商广告和植入广告是自制内容的主要广告形式，通过相对宽松的广告环境提升广告传播效果。尤其是对于自制综艺节目，绝大部分广告是赞助商和植入广告，而非硬广。自制内容在播出时长所具有的先天优势，也适合内容跨平台的传播策略，尤其是在移动互联网快速发展的大环境下。自制内容流量的增长也推动广告位的增长并降低售罄率。

优酷土豆第四季度净营收同比增30%

2013年3月1日消息，据国外媒体报道，优酷土豆（纽交所证券代码：YOKU）周四发布了该公司截至2012年12月31日的第四季度及全年未经审计财报。财报显示，优酷土豆第四季度净营收为人民币6.358亿元（约合1.021亿美元），较上年同期增长30%；净亏损为人民币1.136亿元（约合1820万美元），较上年同期减少43%。

2012年第四季度业绩要点

综合净收入为人民币6.358亿元(美元1.021亿元)，较2011年同期的预计综合净收入增长30%。

综合毛利润为人民币1.163亿元(美元1870万元)，较2011年同期的预计综合毛利润增长62%。综合或预计综合非美国通用会计准则毛利润，即不计入期权费用及公司合并后用户自制内容相关的无形资产摊销，于2012年第四季度为人民币1.291亿元(美元2070万元)，较2011年同期的预计综合非美国通用会计准则毛利润增长74%。

综合净亏损为人民币1.136亿元(美元1820万元)，较2011年同期的预计综合净亏损缩减43%。综合或预计综和非美国通用会计准则净亏损，即不计入期权费用、商业合并导致的无形资产摊销、及商业合并相关费用，于2012年第四季度为人民币6230万元(美元1000万元)，较2011年同期的预计综合非美国通用会计准则净亏损缩减64%。

综合每股美国存托凭证基本和摊薄亏损(每ADS相当于我们的18股A类普通股)于2012年第四季度分别为人民币0.69元(美元0.11元)和人民币0.69元(美元0.11元)。

截止2012年12月31日的现金、现金等值或短期投资总额达人民币38亿元(美元6.059亿元)。

2012年第四季度综合采购固定资产设备等有形资产达人民币2440万元(美元390万元)。

2012年第四季度综合采购无形资产达人民币1.111亿元(美元1780万元)。

2012财年亮点

• 综合净收入为人民币18亿元(美元2.882亿元)。

• 综合毛利润为人民币2.96亿元(美元4750万元)。2012年综合非美国通用会计准则毛利润为人民币3.353亿元(美元5380万元)。

• 综合净亏损为人民币4.24亿元(美元6810万元)。2012年综合非美国通用会计准则净亏损为人民币2.447亿元(美元3930万元)。

• 综合每股美国存托凭证基本和摊薄亏损(每ADS相当于我们的18股A类普通股)于2012年为人民币3.20元(美元0.51元)和人民币3.20元(美元0.51元)。

• 2012年综合采购固定资产设备达人民币9020万元(美元1450万元)。

• 2012年综合采购无形资产达人民币3.62亿元(美元5810万元)。

2012年第四季度业绩

综合净收入于2012年第四季度达到人民币6.358亿元(美元1.021亿元)，较2011年同期的预计综合净收入增长30%，超出公司早前公布的业务预期上线。综合广告净收入为人民币5.749亿元(美元9230万元)，达到公司早前公布的综合广告净收入预期。增长主要来自品牌广告主的业务成长，广告主数目及平均广告主的投入都有成长。

综合带宽成本作为综合收入成本之一，于2012年第四季度为人民币1.63亿元(美元2620万元)，占公司综合净收入的26%。2011年同期，预计综合带宽成本占公司综合净收入的37%。

综合内容成本作为综合收入成本之一，于2012年第四季度为人民币2.709亿元(美元4350万元)，占综合净收入的43%。综合非美国通用会计准则内容成本，即不计入期权费用及公司合并后用户自制内容相关的无形资产摊销，于2012年第四季度为人民币2.582亿元(美元4140万元)，占综合净收入的41%。在2012年第四季度，有一笔人民币3150万元(美元510万元)的广告制作费用由原本隶属综合销售及营销费用一次性转归为隶属综合内容成本。

如果排除这一重新归类，综合非美国通用会计准则内容成本将占综合净收入的36%，2011年同期，预计综合非美国通用会计准则占预计综合非美国通用会计准则净收入的35%。此增长主因2011年的内容价格增长。公司采用加速摊销计算方式、扩充内容库、及内容团队的薪资福利增长等都是导致内容价格增长的因素。2012年第四季度的综合自制内容成本以及电视剧制作投资为人民币1710万元(美元270万元)，2011年的预计综合自制内容成本为人民币660万元(美元110万元)。

综合毛利润于2012年第四季度为人民币1.163亿元(美元1870万元)，较2011年同期预计综合毛利润人民币为7190万元(美元1150万元)增长62%。综合非美国通用会计准则毛利润于2012年第四季度为人民币1.291亿元(美元2070万元)，较预计综合非美国通用会计准则毛利润为人民币7430万元(美元1190万元)增长74%。这一增长主要归因于强力有效的运营管理。

如果排除一次性从综合销售及营销费用转归为综合内容成本的广告制作费用，则综合非美国通用会计准则毛利润将达人民币1.606亿元(美元2580万元)，占综合净收入的25%，较2011年同期实现了116%的增长。2011年同期的预计非美国通用会计准则毛利润占同期预计综合净收入的15%。

综合运营费用于2012年第四季度为人民币2.45亿元(美元3930万元)，相较2011年同期预计综合运营费用为人民币2.734亿元(美元4390万元)缩减10%。综合非美国通用会计准则运营费用，即不计入期权费用、公司合并相关费用以及合并带来的相关客户关系、技术和非竞争性条款之无形资产的折旧，于2012年第四季度为人民币2.064亿元(美元3310万元)，较2011年同期预计综合非美国通用会计准则运营费用为人民币2.52亿元(美元4040万元)缩减18%。该费用缩减主要源自坏帐相关费用降低，由土豆合并导致的流量成本降低，以及广告制作费用一次性从综合销售及营销费用转归为综合内容成本。各费用具体明细如下：

综合销售及营销费用于2012年第四季度为人民币1.078亿元(美元1730万元)，较2011年同期预计综合销售及营销费用为人民币1.514亿元(美元2430万元)缩减29%。综合非美国通用会计准则销售及营销费用，即不计入期权费用、及合并带来的客户关系之无形资产的折旧，于2012年第四季度为人民币9510万元(美元1530万元)，较2011年同期预计综合非美国通用会计准则销售及营销费用为人民币1.462亿元(美元2350万元)缩减35%。这一缩减主要因为由土豆合并导致的流量成本降低，及广告制作费用一次性从综合销售及营销费用转归为综合内容成本。

综合产品开发费用于2012年第四季度为人民币6410万元(美元1030万元)，2011年同期的预计综合产品开发费用为人民币4460万元(美元720万元)。综合非美国通用会计准则产品开发费用，即不计入期权费用、及合并带来的技术之无形资产的折旧，于2012年第四季度为人民币5430万元(美元870万元)，较2011年同期的预计综合非美国通用会计准则产品开发费用为人民币3900万元(美元630万元)增加39%。增幅主要来自无线、搜索、社交及付费等领域的人事相关费用增长。

综合日常及行政管理费用于2012年第四季度为人民币7310万元(美元1170万元)，较2011年同期的预计综合日常及行政管理费用为人民币7740万元(美元1240万元)缩减6%。综合非美国通用会计准则日常及行政管理费用，即不计入期权费用、公司合并相关费用、及合并带来的非竞争性条款之无形资产的折旧，于2012年第四季度为人民币5700万元(美元920万元)，较2011年同期预计综合非美国通用会计准则日常及行政管理费用为人民币6680万元(美元1070万元)缩减15%。该减幅主要来自坏债相关费用的减少。

综合净亏损于2012年第四季度为人民币1.136亿元(美元1820万元)，较2011年同期预计综合净亏损为人民币1.985亿元(美元3190万元)缩减43%。综合非美国通用会计准则净亏损于2012年第四季度为人民币6230万元(美元1000万元)，较2011年同期预计综合非美国通用会计准则净亏损为人民币1.746亿元(美元2800万元)缩减64%。

综合非美国通用会计准则之调整除息、税、折旧及摊销前亏损(EBITDA)，即调整所得税、利息支出、利息收入、折旧及摊销(不包括内容采购之摊销)，并不计入期权费用、商业合并带来的无形资产折旧、公司合并相关费用及其他非运营项目等调整之前亏损，于2012年第四季度为人民币4610万元(美元740万)，较2011年同期的预计综合非美国通用会计准则之调整除息、税、折旧及摊销前亏损为人民币1.557亿元(美元2500万元)缩减70%。

2012年业绩

综合净收入于2012年为人民币18亿元(美元2.882亿元)。

综合带宽成本作为综合收入成本之一，于2012年为人民币5.246亿元(美元8420万元)，占综合净收入的29%。

综合内容成本作为综合收入成本之一，于2012年为人民币7.371亿元(美元1.183亿元)，占综合净收入的41%。如果排除于2012年第四季度一次性从综合销售及营销费用转归为综合内容成本的人民币为3150万元(美元510万元)的广告制作费用，综合内容成本占2012年综合净收入的39%。

综合毛利润于2012年为人民币2.96亿元(美元4750万元)。综合非美国通用会计准则毛利润于2012年为人民币3.353亿元(美元5380万元)。

综合运营费用于2012年为人民币7.747亿元(美元1.243亿元)。综合非美国通用会计准则运营费用于2012年为人民币6.346亿元(美元1.019亿元)。各费用具体明细如下：

综合销售和营销费用于2012年为人民币3.637亿元(美元5840万元)。综合非美国通用会计准则销售和营销费用于2012年为人民币3.32亿元(美元5330万元)。

综合研发费用于2012年为人民币1.729亿元(美元2780万元)。综合非美国通用会计准则研发费用于2012年为人民币1.448亿元(美元2320万元)。

综合日常及行政管理费用于2012年为人民币2.381亿元(美元3820万元)。综合非美国通用会计准则日常及行政管理费用于2012年为人民币1.578亿元(美元2530万元)。

综合净亏损于2012年为人民币4.24亿元(美元6810万元)。综合非美国通用会计准则净亏损于2012年为人民币2.447亿元(美元3930万元)。

综合非美国通用会计准则之调整除息、税、折旧及摊销前亏损(EBITDA)于2012年为人民币2.177亿元(美元3490万元)。

业务展望

公司预计2013年第一季度综合净收入将达人民币4.8亿至5.2亿元之间，综合广告净收入将达人民币4.2亿至4.5亿元之间。该预期反映公司当前的初步估算，不排除调整变化的可能。